Исследование активов RWA и ключевые моменты соответствия для отечественных инвесторов

RWA(Real-World Assets) — это процесс преобразования физических объектов или традиционных финансовых активов из реального мира в цифровые токены с помощью технологии блокчейн. Эта токенизация повышает ликвидность, прозрачность и доступность активов, открывая новые инвестиционные возможности для инвесторов. Рынок RWA развивается стремительно, и ожидается, что к 2025 году его глобальный объем превысит 50 миллиардов долларов, а его долгосрочный потенциал составит 18,9 триллиона долларов.

США благодаря зрелому финансовому рынку и четкой регуляторной структуре стали важным рынком для развития RWA. Европейский Союз, Сингапур, Гонконг и другие регионы также активно способствуют развитию RWA. Однако для инвесторов из материкового Китая участие в инвестициях RWA представляет как возможности, так и вызовы. Из-за различий в регуляторной среде инвесторы должны одновременно соблюдать как внутренние, так и международные законы и нормативные акты.

Токенизация активов RWA принесла несколько преимуществ:

1. Повышение ликвидности: преобразование традиционных активов с низкой ликвидностью в торгуемые токены расширяет потенциальную базу покупателей.

2. Повышение доступности: снижение инвестиционного порога, позволяющее мелким инвесторам участвовать в инвестициях в высокоценные активы.

3. Повышение прозрачности: использование технологий блокчейн для предоставления отслеживаемой и аудируемой информации, снижение рисков мошенничества.

4. Освобождение совместимости: объединение с экосистемой DeFi для создания новых финансовых продуктов и услуг.

Классификация свойств активов RWA в основном основана на типе базового актива и юридической структуре токенизации. Распространенные активы RWA включают:

• Ценные бумаги: такие как токенизированные акции, облигации и т.д.
• Физические активы: такие как токенизированная недвижимость, товары и т.д.
• Нематериальные активы: такие как интеллектуальная собственность, авторские права и т.д.

В США SEC может использовать тест Хауи для определения, являются ли токенизированные активы ценными бумагами. Большинство RWA-активов, приносящих прибыль, склонны рассматриваться как ценные бумаги.

Для инвесторов из материкового Китая, участвующих в зарубежных инвестициях в RWA, необходимо обратить внимание на следующие ограничения по Соответствию:

1. Контроль за валютой:

   • Личный годовой лимит на удобный обмен в 50 000 долларов США не может быть использован для инвестиций в зарубежные ценные бумаги.
   • Для предприятий ODI необходимо пройти регистрацию, запрещено произвольное вывод средств
   • Торговля через незарегистрированных зарубежных брокеров или биржи может рассматриваться как незаконная трансграничная инвестиционная деятельность.
   • Торговля виртуальными валютами не защищена законом

2. Налоговая политика:

   • США взимает налог на удержание с нерезидентов-инвесторов
   • Китай может обложить налогом на прирост капитала в размере 20%
   • Необходимо обратить внимание на обмен налоговой информацией между странами в рамках CRS

В будущем глобальный рынок RWA будет продолжать расти, а регулирующие рамки постепенно улучшаться. Однако регулирующая среда в материковом Китае все еще находится в "серой зоне". Инвесторы должны осторожно оценивать риски, строго соблюдать отечественные и международные нормы, участвовать в инвестициях RWA через Соответствие. В стремлении к доходности необходимо обязательно обеспечивать безопасность средств и соответствие.