Слияние традиционных активов в блокчейне и Децентрализованного финансирования: формирование новой финансовой структуры будущего

Токенизация реальных активов (RWA) становится новой тенденцией на криптовом рынке. По состоянию на 26 марта общая капитализация сектора RWA (без учета стейблкоинов) приблизилась к 20 миллиардам долларов, увеличившись на 25,4% с начала года, что на 109,27% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что явно превосходит другие категории криптоактивов.

Этот тренд роста отражает признание концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе выпуск частных долговых обязательств обычно занимает много месяцев, в то время как доставка золота требует 72 часа для расчета. Напротив, блокчейн-технология сократила время размещения активов в блокчейне до секунд, а затраты составляют всего несколько долларов. Это значительное повышение эффективности привлекает все большее внимание со стороны традиционных финансовых учреждений.

Однако, если инновации останутся только на уровне "активов в блокчейне", потенциал RWA не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае традиционных облигаций, хотя токенизация может обеспечить мгновенные расчеты, если не будет соответствующих пулов ликвидности, кредитных соглашений или деривативных рынков, эти токены на самом деле все еще будут похожи на "электронные сертификаты", контролируемые централизованными учреждениями.

Более того, в процессе перевода активов в блокчейн традиционным финансовым учреждениям часто необходимо проходить сложные процессы расчетов, хранения и соблюдения нормативных требований. Хотя эти процессы обеспечивают безопасность активов, они также значительно ограничивают распространение и развитие токенизированных приложений. Токенизированные платформы, управляемые крупными учреждениями, как правило, перестраивают финансовые привилегии через строгую проверку личности и высокие барьеры для входа, что делает обычным инвесторам трудно действительно извлечь из этого выгоду.

Для полного раскрытия потенциала RWA его развитие должно быть интегрировано с Децентрализованное финансирование (DeFi). Хотя традиционные финансовые учреждения в процессе токенизации активов соблюдают нормы и стандарты, их географические ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют свободное обращение токенизированных активов на глобальном уровне. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA сможет циркулировать только в закрытых кругах, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе.

В сравнении, открытость и децентрализованные характеристики DeFi придают новую жизнь RWA. Например, в сфере недвижимости DeFi предлагает инновационные решения: упаковка ипотек на высокоценную недвижимость в NFT и деление их на токены с различными уровнями риска, подключение к ликвидным пулам. Эта модель позволяет обычным инвесторам участвовать в инвестициях в высокоценные активы с небольшими суммами, в то время как профессиональные инвесторы могут проводить арбитраж с использованием заемных средств.

Модель "фрагментация + комбинируемость" преобразует стоимость единственного актива в многомерный доход для глобальных инвесторов. Благодаря ликвидным пулам DeFi, токены RWA не только предоставляют инвесторам разнообразные варианты, но также повышают общую ликвидность рынка и способствуют эффективному распределению капитала.

Кроме того, интеграция RWA и DeFi предоставит рынку более стабильные каналы дохода. С помощью кредитных протоколов в DeFi инвесторы часто могут получить более привлекательную доходность по сравнению с традиционными финансовыми продуктами. Это не только предоставляет DeFi экосистеме больше реальных активов, но и благодаря прозрачности и эффективности платформы приносит инвесторам более высокий потенциал доходности.

С другой стороны, развитие DeFi также не может обойтись без надежной поддержки RWA. В прошлом доходы DeFi в основном зависели от высоковолатильных криптоактивов, но часто сталкивались с проблемами нехватки ликвидности и снижения доходности. Введение RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но и предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада. Эта стабильность как раз то, что DeFi платформы остро нуждаются для привлечения институциональных инвестиций и долгосрочных инвесторов.

Слияние RWA и DeFi по сути означает внедрение традиционной финансовой логики в программируемые характеристики блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически конвертировать доход от аренды в токенизированные депозитные проценты, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано на несколько залогов в DeFi-пула, финансы больше не будут привилегией немногих, а станут открытым протоколом для глобальной ликвидности.

Эта революция не направлена на подрыв ценности традиционных активов, а на то, чтобы каждый мог стать "маркет-мейкером" своих собственных активов. С углубленной интеграцией RWA и DeFi мы свидетели прихода новой эпохи, которая может реконструировать традиционную финансовую систему.