С 2025 года борьба за публичные блокчейны вновь разгорится. Сможет ли Solana сохранить свое лидерство?

Оглядываясь на бычий рынок криптоактивов 2021 года, мы видим, как быстро выросли такие приложения, как Децентрализованные финансы, NFT и GameFi. В то время проблемы с перегрузкой сети Ethereum и высокими комиссиями открыли дорогу для нового поколения публичных блокчейнов. Это дало толчок многим проектам, пытающимся оспорить статус Ethereum, таким как Solana, блокчейн одной торговой платформы, Polkadot, Avalanche и FTM.

Эти новые публичные цепочки не только конкурируют на техническом уровне, но и активно борются за привлечение разработчиков, создание сообществ и получение капитального финансирования, формируя так называемую "войну публичных цепочек". Эта конкуренция способствует прогрессу технологий блокчейна, делает экосистему шифрования более разнообразной и закладывает основу для появления новых публичных цепочек, таких как Aptos и Sui.

Тем не менее, четыре года спустя, конкуренция между публичными блокчейнами, похоже, утихла. Кроме того, что Solana поднялся из низин и стал новым лидером среди публичных блокчейнов, даже угрожая позиции Ethereum, остальные публичные блокчейны показывают относительно скромные результаты. Хотя рыночная капитализация Solana все еще примерно на 60% меньше, чем у Ethereum, ожидания рынка от Solana, похоже, выше.

Сравнивая рыночную капитализацию и текущее состояние нескольких когда-то популярных публичных цепочек, мы можем увидеть, что в настоящее время Solana и цепочка одной торговой платформы демонстрируют относительно сильные результаты, их рыночная капитализация не сильно различается. В то же время другие публичные цепочки, включая Ethereum, все еще пытаются догнать.

В последнее время основатель одной из торговых платформ начал часто намекать на то, что его публичная цепочка в 2025 году ожидает значительные изменения и инновации, похоже, намереваясь бросить вызов блестящим результатам Solana за последний год. Тем временем новые публичные цепочки, такие как Sui и Bera, также усердно пытаются догнать.

Однако текущие ожидания рынка от публичных блокчейнов уже не ограничиваются более высокой и лучшей производительностью, а сместились к вопросу о том, могут ли они предоставить действительно полезные приложения. Этот путь полон вызовов, и без недавнего бума MEME судьба Solana могла бы быть иной.

На самом деле, на данный момент на различных публичных блокчейнах еще не появилось настоящих "убийц" приложений. За исключением стабильных токенов и нескольких приложений DeFi, в других областях инновационных продуктов по-прежнему недостаточно. Даже когда-то популярные проекты AI-агентов столкнулись с новыми трудностями.

Для операторов публичных цепей конкуренция больше не ограничивается маркетингом и вознаграждениями, она смещается в сторону серьезной доработки продуктов. MEME можно рассматривать как форму продукта, но чистый MEME не является долгосрочным решением. PVP на цепочке (игрок против игрока) в конечном итоге надоест, и в конечном итоге все вернется к пользователям (сообществу) и самому продукту.

Оглядываясь на борьбу публичных блокчейнов 2021 года, мы, возможно, не сможем воспроизвести величие того лета. Но мы можем ожидать появления сцен, подобных "Сотне битв" эпохи Интернета, где в конечном итоге будет происходить конкуренция в области пользователей, операций и реализации. Учитывая, что решения L2 также могут рассматриваться как форма публичного блокчейна, будущая конкуренция может быть более интенсивной, чем мы предполагаем.

С инвестиционной точки зрения логика выбора некоторых публичных цепочек по-прежнему актуальна. Например, Solana развивает экосистему MEME, другие цепочки также могут последовать этому примеру; SUI сосредоточен на игровой сфере, другие цепочки также могут попробовать. Рынок по-прежнему достаточно велик, где есть эффект обогащения, там могут привлечь пользователей. Только так возможно создать жизнеспособные продукты. Поскольку рынок следует логике, что сначала появляется цена, а затем продукт, эта тенденция в краткосрочной перспективе не изменится, ведь "лето" крипторынка еще не наступило.