Что на самом деле означает сигнал криптоипотеки FHFA от Pulte для американских покупателей жилья и может ли он переписать нормы кредитования для тех, кто хранит богатство в биткоинах и стейблкоинах?
Содержание
Ипотека, Пулте и FHFA вступают в разговор о криптовалюте
Соблюдение требований Freddie Mac влияет на финансовые модели кредиторов
Как может оцениваться криптовалюта
• Рост частного финансирования свидетельствует о реальном спросе на интеграцию биткоина
Ипотека, Pulte и FHFA вступают в разговор о криптовалюте
В недавнем заявлении директор Федерального агентства по финансированию жилищного строительства Билл Пулте публично заявил, что агентство «изучит использование криптовалютных активов в связи с квалификацией для получения ипотечных кредитов».
Объявление, опубликованное на X 24 июня, вводит возможность того, что биткойн-(BTC) и другие цифровые активы вскоре могут учитываться при оценке жилищных кредитов в США.
Идея появилась в то время, когда доступ к жилью остается ограниченным. По состоянию на середину 2025 года средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке составляет чуть менее 7%, что является самым высоким уровнем с середины 2000-х годов
Между тем, снижение доступности особенно заметно для тех, кто покупает жилье впервые. По данным Национальной ассоциации риэлторов, только 30% покупок жилья в настоящее время совершаются покупателями-новичками, что значительно ниже 40% доли, которая считается типичной для сбалансированного рынка
Растущие ежемесячные платежи и строгие критерии кредитования затруднили доступ для молодых покупателей и самозанятых лиц, особенно с нерегулярным доходом, но значительными активами.
В настоящее время FHFA изучает, можно ли считать криптовалютные активы аналогичными сбережениям, инвестиционным портфелям или другим активам при оценке ипотеки
В соответствии с такой структурой, например, человек, владеющий (ETH) Bitcoin или Ethereum на сумму 200 000 долларов, но не получающий традиционную зарплату, все равно может претендовать на получение кредита на основе своего общего собственного капитала.
В настоящее время большинство ипотечных кредиторов исключают криптовалюту из финансовых оценок, ссылаясь на опасения по поводу ценовой волатильности, ограниченной регуляторной ясности и сложностей в подтверждении владения цифровыми активами.
Даже состоятельные заявители, владеющие значительными криптоактивами, часто рассматриваются как не обладающие достаточной финансовой стабильностью в соответствии с текущими стандартами.
Объявление FHFA не указывает на окончательную политику или регуляторный график. Проверка остается на ранних стадиях, и многие оперативные и юридические вопросы должны быть решены, прежде чем какое-либо изменение будет реализовано.
Соответствие Freddie Mac влияет на финансовые модели кредиторов
FHFA играет тихую, но центральную роль в формировании того, как американцы получают доступ к жилищным кредитам. Она осуществляет надзор за Fannie Mae и Freddie Mac, двумя спонсируемыми государством организациями, которые гарантируют большинство ипотечных кредитов в Соединенных Штатах.
Он также регулирует Федеральную систему банков жилищного кредитования, сеть региональных банков, которые предоставляют ликвидность кредиторам жилищного строительства и общественного развития. Согласно данным агентства, эти учреждения в совокупности поддерживают более 8,5 триллионов долларов США в виде финансирования жилья в США.
Любое изменение в политике, выпущенное FHFA, влечет за собой широкие рыночные последствия. Обновления рекомендаций по кредитным рейтингам, первоначальным взносам или приемлемым классам активов часто влияют на то, как банки и кредиторы структурируют свои кредитные продукты
Большинство кредитных учреждений следуют стандартам FHFA, чтобы гарантировать, что их ипотечные кредиты остаются пригодными для перепродажи Fannie или Freddie, что помогает управлять долгосрочными рисками.
Агентство было создано в 2008 году, после обвала рынка жилья, с мандатом на усиление надзора и сохранение безопасности и ликвидности системы ипотечного финансирования
В рамках этого подхода даже предварительное исследование учета криптоактивов для квалификации на ипотеку имеет реальное значение.
Нынешнее направление деятельности агентства тесно связано с прошлым его директора Билла Пулте
Назначенный в марте 2025 года во время второго срока президента Трампа, Пулте вступил в должность после длительного процесса утверждения. Он является внуком Уильяма Пулте, основателя компании Pulte Homes, одного из крупнейших застройщиков жилья в стране.
Перед тем, как начать работать на государственную службу, Пулте возглавлял Pulte Capital, частную инвестиционную компанию. Он также приобрел общественное внимание благодаря благотворительным раздачам в X, где он стал известен как "Филантроп Твиттера."
В отличие от своих предшественников, Pulte имеет непосредственное отношение к криптопространству. Финансовые декларации показывают, что личные активы составляют от 500 000 до 1 миллиона долларов в биткойнах, а также аналогичная позиция в Solana (SOL)
Он также владеет акциями Marathon Digital Holdings, американской компании по добыче биткойнов, и ранее инвестировал в спекулятивные акции, такие как GameStop.
Его профиль выделяется в области, для которой обычно характерен консервативный финансовый фон. Пулте публично поддерживает криптовалюту с 2019 года, используя свое присутствие в социальных сетях для продвижения принятия и поощрения открытости политики в отношении цифровых активов.
Несмотря на то, что обзор FHFA криптовалюты в ипотечном андеррайтинге все еще находится на ранней стадии и является исследовательским, само его рассмотрение отражает сдвиг как в актуальности класса активов, так и в приоритетах руководства.
Как можно оценить криптовалюту
Заявление Pulte подняло новые вопросы о том, как криптохолдинги могут в конечном итоге оцениваться в соответствии со стандартами ипотечного кредитования
В настоящее время заемщики, которые хотят использовать цифровые активы в процессе ипотеки, сначала должны конвертировать их в доллары США и внести средства на регулируемый американский банковский счет.
Чтобы соответствовать требованиям для первоначальных взносов или резервов в соответствии с рекомендациями Fannie Mae и Freddie Mac, эти средства также должны быть запасенными, то есть они должны оставаться на счете не менее 60 дней.
Ожидается, что обзор FHFA будет исследовать, могут ли или должны ли эти требования быть обновлены.
Одной из вероятных областей внимания является оценка активов. Из-за волатильности криптоактивов, таких как биткоин и эфириум, кредиторы могут колебаться в принятии их полной рыночной стоимости при оценке активов заемщика
Распространенным методом в традиционных финансах является применение дисконта — дисконта от заявленной стоимости — для учета потенциальных колебаний цен. Будут ли аналогичные корректировки приняты для криптовалют, остается неясным.
История холдинга также может быть пересмотрена. Кредиторы часто рассматривают долгосрочные активы более благосклонно, чем краткосрочные. Активы с четкой документацией, последовательным хранением и минимальной торговой активностью могут иметь больший вес, чем недавно приобретенные или часто перемещаемые
Стейблкоины представляют собой отдельный набор соображений. Такие токены, как USD Coin (USDC) и Tether (USDT), предназначены для поддержания постоянной стоимости по отношению к доллару США, что может сделать их более подходящими для целей андеррайтинга
Тем не менее, обращение со стейблкоинами будет зависеть от регуляторного комфорта с их структурой, условиями хранения и стандартами прозрачности.
На данный момент ипотечные консультанты обычно рекомендуют держателям криптовалют конвертировать свои активы в доллары задолго до подачи заявки на кредит, что дает кредиторам время проверить источник средств и убедиться, что активы соответствуют требованиям сезона.
Любое будущее обновление, скорее всего, сохранит строгие стандарты документации. Заемщикам по-прежнему нужно будет предъявить полный аудиторский след, включая владение кошельком, историю транзакций и доказательства того, что средства не связаны с кредитами или подозрительной деятельностью
Ожидается, что проверка хранения, ясность происхождения и соблюдение правил борьбы с отмыванием денег также останутся в центре любых рассматриваемых изменений в политике.
Увеличение в частных финансах указывает на реальный спрос на интеграцию Биткойна
Хотя федеральные регуляторы только начинают рассматривать идею интеграции криптовалюты в кредитование ипотеки, несколько частных финтех-компаний уже запустили экспериментальные модели
Milo Credit, кредитор из Флориды, представил один из первых криптовалютных ипотечных продуктов в США в 2022 году
Его структура отходит от традиционного подхода. Вместо того, чтобы требовать от заемщиков продажи криптовалюты и внесения первоначального взноса наличными, Milo позволяет покупателям закладывать цифровые активы, такие как биткоин, Ethereum или определенные стейблкоины, в качестве залога
Такая конфигурация позволяет клиентам финансировать до 100% стоимости дома без ликвидации своих криптовалютных активов
Аналогичным образом, Figure Technologies, финтех-компания из Сан-Франциско, возглавляемая бывшим генеральным директором SoFi Майком Кагни, исследовала программы ипотечного кредитования с поддержкой криптовалют, предлагая кредиты до 20 миллионов долларов с использованием цифровых активов в качестве обеспечения.
По словам Майло, клиенты продолжают сохранять право собственности на свою заложенную криптовалюту, а это значит, что они могут извлечь выгоду, если стоимость активов вырастет в течение срока ипотеки
Еще одно преимущество связано с налогами: продажа крупных криптовалютных позиций для покрытия первоначального взноса обычно приводит к налогу на прирост капитала. Закладывая, а не продавая, заемщики избегают этих немедленных налоговых событий
На начало 2025 года Milo сообщил о более чем 65 миллионах долларов, выданных в виде обеспеченных криптовалютой ипотечных кредитов.
Однако эти частные предложения функционируют вне федеральной ипотечной системы. Их кредиты не подлежат перепродаже Fannie Mae или Freddie Mac, а это означает, что они не могут воспользоваться тем же уровнем ликвидности и распределения рисков, что и обычные кредиты
В результате процентные ставки, как правило, выше, и кредиторы часто сохраняют кредиты внутри компании или работают с альтернативными инвесторами для их финансирования. Эти ограничения накладывают потолок на то, насколько широко могут масштабироваться такие продукты.
Еще одним ограничением является риск. Ипотечные кредиты, обеспеченные криптовалютой, обычно требуют чрезмерного обеспечения, что означает, что заемщики должны заложить больше в криптовалюте, чем сумма кредита, чтобы компенсировать волатильность
Но даже с таким буфером колебания цен могут создавать проблемы. Падения стоимости активов на 15% между одобрением и закрытием сделки достаточно, чтобы сорвать кредит. И исторически сложилось так, что просадки криптовалют были гораздо круче
Если FHFA решит двигаться вперед, это может привнести больше последовательности и структуры в пространство. Частные модели показали, что криптовалюта может быть интегрирована в жилищное финансирование, но только при тщательных мерах безопасности и полном понимании ее компромиссов.
Независимо от того, будет ли результатом принятие, отвержение или что-то среднее, этот процесс повлияет на то, как криптовалюта рассматривается не только на рынках капитала, но и в повседневной финансовой жизни.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
FHFA Пулте рассматривает криптовалюту на рынке ипотек США на сумму 8,5 триллиона долларов
Что на самом деле означает сигнал криптоипотеки FHFA от Pulte для американских покупателей жилья и может ли он переписать нормы кредитования для тех, кто хранит богатство в биткоинах и стейблкоинах?
Содержание
Ипотека, Pulte и FHFA вступают в разговор о криптовалюте
В недавнем заявлении директор Федерального агентства по финансированию жилищного строительства Билл Пулте публично заявил, что агентство «изучит использование криптовалютных активов в связи с квалификацией для получения ипотечных кредитов».
Объявление, опубликованное на X 24 июня, вводит возможность того, что биткойн-(BTC) и другие цифровые активы вскоре могут учитываться при оценке жилищных кредитов в США.
Идея появилась в то время, когда доступ к жилью остается ограниченным. По состоянию на середину 2025 года средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке составляет чуть менее 7%, что является самым высоким уровнем с середины 2000-х годов
! FHFA от Pulte рассматривает криптовалюту на рынках жилья и ипотеки США стоимостью 8,5 триллиона долларов — что дальше? - 130-летний график фиксированной ставки по ипотеке | Источник: FREDIВ мае средняя цена на вторичный дом достигла 422 800 долларов, что является рекордным показателем за месяц. Продажи вторичного жилья также резко замедлились, причем май 2025 года стал самым слабым темпом для этого месяца с 2009 года.
Между тем, снижение доступности особенно заметно для тех, кто покупает жилье впервые. По данным Национальной ассоциации риэлторов, только 30% покупок жилья в настоящее время совершаются покупателями-новичками, что значительно ниже 40% доли, которая считается типичной для сбалансированного рынка
Растущие ежемесячные платежи и строгие критерии кредитования затруднили доступ для молодых покупателей и самозанятых лиц, особенно с нерегулярным доходом, но значительными активами.
В настоящее время FHFA изучает, можно ли считать криптовалютные активы аналогичными сбережениям, инвестиционным портфелям или другим активам при оценке ипотеки
В соответствии с такой структурой, например, человек, владеющий (ETH) Bitcoin или Ethereum на сумму 200 000 долларов, но не получающий традиционную зарплату, все равно может претендовать на получение кредита на основе своего общего собственного капитала.
В настоящее время большинство ипотечных кредиторов исключают криптовалюту из финансовых оценок, ссылаясь на опасения по поводу ценовой волатильности, ограниченной регуляторной ясности и сложностей в подтверждении владения цифровыми активами.
Даже состоятельные заявители, владеющие значительными криптоактивами, часто рассматриваются как не обладающие достаточной финансовой стабильностью в соответствии с текущими стандартами.
Объявление FHFA не указывает на окончательную политику или регуляторный график. Проверка остается на ранних стадиях, и многие оперативные и юридические вопросы должны быть решены, прежде чем какое-либо изменение будет реализовано.
Соответствие Freddie Mac влияет на финансовые модели кредиторов
FHFA играет тихую, но центральную роль в формировании того, как американцы получают доступ к жилищным кредитам. Она осуществляет надзор за Fannie Mae и Freddie Mac, двумя спонсируемыми государством организациями, которые гарантируют большинство ипотечных кредитов в Соединенных Штатах.
Он также регулирует Федеральную систему банков жилищного кредитования, сеть региональных банков, которые предоставляют ликвидность кредиторам жилищного строительства и общественного развития. Согласно данным агентства, эти учреждения в совокупности поддерживают более 8,5 триллионов долларов США в виде финансирования жилья в США.
Любое изменение в политике, выпущенное FHFA, влечет за собой широкие рыночные последствия. Обновления рекомендаций по кредитным рейтингам, первоначальным взносам или приемлемым классам активов часто влияют на то, как банки и кредиторы структурируют свои кредитные продукты
Большинство кредитных учреждений следуют стандартам FHFA, чтобы гарантировать, что их ипотечные кредиты остаются пригодными для перепродажи Fannie или Freddie, что помогает управлять долгосрочными рисками.
Агентство было создано в 2008 году, после обвала рынка жилья, с мандатом на усиление надзора и сохранение безопасности и ликвидности системы ипотечного финансирования
В рамках этого подхода даже предварительное исследование учета криптоактивов для квалификации на ипотеку имеет реальное значение.
Нынешнее направление деятельности агентства тесно связано с прошлым его директора Билла Пулте
Назначенный в марте 2025 года во время второго срока президента Трампа, Пулте вступил в должность после длительного процесса утверждения. Он является внуком Уильяма Пулте, основателя компании Pulte Homes, одного из крупнейших застройщиков жилья в стране.
Перед тем, как начать работать на государственную службу, Пулте возглавлял Pulte Capital, частную инвестиционную компанию. Он также приобрел общественное внимание благодаря благотворительным раздачам в X, где он стал известен как "Филантроп Твиттера."
В отличие от своих предшественников, Pulte имеет непосредственное отношение к криптопространству. Финансовые декларации показывают, что личные активы составляют от 500 000 до 1 миллиона долларов в биткойнах, а также аналогичная позиция в Solana (SOL)
Он также владеет акциями Marathon Digital Holdings, американской компании по добыче биткойнов, и ранее инвестировал в спекулятивные акции, такие как GameStop.
Его профиль выделяется в области, для которой обычно характерен консервативный финансовый фон. Пулте публично поддерживает криптовалюту с 2019 года, используя свое присутствие в социальных сетях для продвижения принятия и поощрения открытости политики в отношении цифровых активов.
Несмотря на то, что обзор FHFA криптовалюты в ипотечном андеррайтинге все еще находится на ранней стадии и является исследовательским, само его рассмотрение отражает сдвиг как в актуальности класса активов, так и в приоритетах руководства.
Как можно оценить криптовалюту
Заявление Pulte подняло новые вопросы о том, как криптохолдинги могут в конечном итоге оцениваться в соответствии со стандартами ипотечного кредитования
В настоящее время заемщики, которые хотят использовать цифровые активы в процессе ипотеки, сначала должны конвертировать их в доллары США и внести средства на регулируемый американский банковский счет.
Чтобы соответствовать требованиям для первоначальных взносов или резервов в соответствии с рекомендациями Fannie Mae и Freddie Mac, эти средства также должны быть запасенными, то есть они должны оставаться на счете не менее 60 дней.
Ожидается, что обзор FHFA будет исследовать, могут ли или должны ли эти требования быть обновлены.
Одной из вероятных областей внимания является оценка активов. Из-за волатильности криптоактивов, таких как биткоин и эфириум, кредиторы могут колебаться в принятии их полной рыночной стоимости при оценке активов заемщика
Распространенным методом в традиционных финансах является применение дисконта — дисконта от заявленной стоимости — для учета потенциальных колебаний цен. Будут ли аналогичные корректировки приняты для криптовалют, остается неясным.
История холдинга также может быть пересмотрена. Кредиторы часто рассматривают долгосрочные активы более благосклонно, чем краткосрочные. Активы с четкой документацией, последовательным хранением и минимальной торговой активностью могут иметь больший вес, чем недавно приобретенные или часто перемещаемые
Стейблкоины представляют собой отдельный набор соображений. Такие токены, как USD Coin (USDC) и Tether (USDT), предназначены для поддержания постоянной стоимости по отношению к доллару США, что может сделать их более подходящими для целей андеррайтинга
Тем не менее, обращение со стейблкоинами будет зависеть от регуляторного комфорта с их структурой, условиями хранения и стандартами прозрачности.
На данный момент ипотечные консультанты обычно рекомендуют держателям криптовалют конвертировать свои активы в доллары задолго до подачи заявки на кредит, что дает кредиторам время проверить источник средств и убедиться, что активы соответствуют требованиям сезона.
Любое будущее обновление, скорее всего, сохранит строгие стандарты документации. Заемщикам по-прежнему нужно будет предъявить полный аудиторский след, включая владение кошельком, историю транзакций и доказательства того, что средства не связаны с кредитами или подозрительной деятельностью
Ожидается, что проверка хранения, ясность происхождения и соблюдение правил борьбы с отмыванием денег также останутся в центре любых рассматриваемых изменений в политике.
Увеличение в частных финансах указывает на реальный спрос на интеграцию Биткойна
Хотя федеральные регуляторы только начинают рассматривать идею интеграции криптовалюты в кредитование ипотеки, несколько частных финтех-компаний уже запустили экспериментальные модели
Milo Credit, кредитор из Флориды, представил один из первых криптовалютных ипотечных продуктов в США в 2022 году
Его структура отходит от традиционного подхода. Вместо того, чтобы требовать от заемщиков продажи криптовалюты и внесения первоначального взноса наличными, Milo позволяет покупателям закладывать цифровые активы, такие как биткоин, Ethereum или определенные стейблкоины, в качестве залога
Такая конфигурация позволяет клиентам финансировать до 100% стоимости дома без ликвидации своих криптовалютных активов
Аналогичным образом, Figure Technologies, финтех-компания из Сан-Франциско, возглавляемая бывшим генеральным директором SoFi Майком Кагни, исследовала программы ипотечного кредитования с поддержкой криптовалют, предлагая кредиты до 20 миллионов долларов с использованием цифровых активов в качестве обеспечения.
По словам Майло, клиенты продолжают сохранять право собственности на свою заложенную криптовалюту, а это значит, что они могут извлечь выгоду, если стоимость активов вырастет в течение срока ипотеки
Еще одно преимущество связано с налогами: продажа крупных криптовалютных позиций для покрытия первоначального взноса обычно приводит к налогу на прирост капитала. Закладывая, а не продавая, заемщики избегают этих немедленных налоговых событий
На начало 2025 года Milo сообщил о более чем 65 миллионах долларов, выданных в виде обеспеченных криптовалютой ипотечных кредитов.
Однако эти частные предложения функционируют вне федеральной ипотечной системы. Их кредиты не подлежат перепродаже Fannie Mae или Freddie Mac, а это означает, что они не могут воспользоваться тем же уровнем ликвидности и распределения рисков, что и обычные кредиты
В результате процентные ставки, как правило, выше, и кредиторы часто сохраняют кредиты внутри компании или работают с альтернативными инвесторами для их финансирования. Эти ограничения накладывают потолок на то, насколько широко могут масштабироваться такие продукты.
Еще одним ограничением является риск. Ипотечные кредиты, обеспеченные криптовалютой, обычно требуют чрезмерного обеспечения, что означает, что заемщики должны заложить больше в криптовалюте, чем сумма кредита, чтобы компенсировать волатильность
Но даже с таким буфером колебания цен могут создавать проблемы. Падения стоимости активов на 15% между одобрением и закрытием сделки достаточно, чтобы сорвать кредит. И исторически сложилось так, что просадки криптовалют были гораздо круче
Если FHFA решит двигаться вперед, это может привнести больше последовательности и структуры в пространство. Частные модели показали, что криптовалюта может быть интегрирована в жилищное финансирование, но только при тщательных мерах безопасности и полном понимании ее компромиссов.
Независимо от того, будет ли результатом принятие, отвержение или что-то среднее, этот процесс повлияет на то, как криптовалюта рассматривается не только на рынках капитала, но и в повседневной финансовой жизни.