Как война влияет на Биткойн? Глубина анализа ценовых траекторий за пять лет

Ранним утром 13 июня 2025 года Израиль начал операцию «Восстание льва», атаковав несколько иранских городов, военных баз и ядерных объектов. Недавно Nobitex, крупнейшая криптовалютная биржа Ирана, подверглась атаке израильских хакеров, что привело к убыткам в стейблкоинах на десятки миллионов долларов. Биткоин тихо колебался в дыму выстрелов, поднявшись почти до 110 000 долларов, прежде чем снова упасть. По ряду крупных войн и конфликтов, произошедших в период с 2020 по 2025 год, мы можем наблюдать чувствительную реакцию цены биткоина на геополитические события. В этой статье будет представлен глубокий анализ влияния крупных войн и конфликтов на движение цены биткоина за последние пять лет, а также траектория восстановления крипторынка после прошлых войн.

Ключевой момент конфликта между Россией и Украиной

Колебание рынка в начальной стадии войны

Российско-украинский конфликт разразился в полную силу 24 февраля 2022 года, и ходили слухи, что российские средства потекут в криптовалюты, такие как биткоин, а цена биткоина взлетела на 20% до более чем 45 000 долларов в какой-то момент. В этот же момент российские олигархи попытались перевести замороженные активы через биткоин, что, похоже, подтверждает «кризисную стоимость» криптовалют.

Тем не менее, в долгосрочной перспективе, когда война подтолкнула цены на природный газ в Европе до исторического максимума, Федеральная резервная система была вынуждена начать самое агрессивное повышение процентных ставок за сорок лет, Биткойн в 2022 году пережил падение на 65%. Хотя это падение нельзя полностью объяснить войной, геополитическая неопределенность, безусловно, усугубила пессимистичное настроение на рынке.

Данные взяты из: bitscrunch.com

Интересно, что продолжающийся характер войны вместо этого предоставил биткоину новую нарративную основу. Украинское правительство собрало миллионы долларов в виде пожертвований с помощью криптовалюты, подчеркнув уникальную ценность цифровых валют в контексте ограничений традиционной финансовой системы. В то же время, в условиях западных санкций, Россия также обратилась к криптовалютам в той или иной степени как к инструменту обхода санкций, что еще больше укрепляет позиции биткоина как альтернативного финансового инструмента.

Стоит отметить, что в 2014 году Биткойн оказался в долгосрочном медвежьем рынке после вторжения России в Украину. Однако к 2022 году Биткойн стал более крупным, сильным и принятым институциональными инвесторами классом активов.

Рыночное испытание войны в Израиле

Краткосрочное воздействие и быстрое восстановление

7 октября 2023 года началась война между Израилем и сектором Газа. 11 октября биткоин упал ниже $27 000, достигнув нового минимума с сентября, согласно данным bitsCrunch, которые трейдеры связывают с негативным влиянием конфликта на Ближнем Востоке на настроения инвесторов. Во время конфликта в Газе в 2023 году переводы USDT увеличились на 440% по сравнению с неделей, а стейблкоины становятся новой инфраструктурой.

С тех пор как начался конфликт между Израилем и ХАМАС, цены на цифровые активы не претерпели значительных колебаний. Эта относительная стабильность отражает снижение чувствительности крипторынка к геополитическим событиям.

Иран-Израильский конфликт

В условиях ирано-израильского конфликта в апреле 2024 года волатильность биткоина составила всего ±3% в день ракетного удара, что было менее чем на 1/3 от времени российско-украинской войны в 2022 году. Чистый приток средств в BlackRock ETF за один день составил $420 млн, что сформировало подушку волатильности. На спотовые ETF приходилось 55% среднедневного объема торгов, а военные настроения разбавлялись потоками институциональных заказов.

Данные bitsCrunch показывают, что даже во время текущих крупных геополитических событий, таких как авиаудары Израиля по Ирану, рынок биткоина не находится в режиме паники. Хотя биткоин упал на 4,5% до 104343 долларов за первые 24 часа войны в июне 2025 года, а Ethereum упал на 8,2% до 2 552 долларов, это снижение все еще управляемо относительно серьезности события, демонстрируя сильную устойчивость.

Однако, согласно индексу геополитических рисков (GPR), мы видим, что на данный момент индекс имеет тенденцию к росту, около 158. Предыдущий временной узел из более чем 150 был в начале 2024 года. Этот индекс был составлен Дарио Кальдара и Маттео Яковиелло. Индекс геополитических рисков (GPR) достиг пика примерно в межвоенный период, в первые дни Корейской войны, во время Карибского кризиса и после 11 сентября. Чем выше геополитический риск, тем ниже инвестиции, цена акций и уровень занятости. Чем выше геополитический риск, тем выше вероятность экономической катастрофы и тем больше риск ухудшения ситуации в мировой экономике.

Данные источника: bitscrunch.com

Лучшее окно для наблюдения за логикой капитала

Момент подписания соглашения о прекращении огня часто является лучшим окном для того, чтобы понаблюдать за логикой капитала. Когда война в Нагорном Карабахе закончилась в ноябре 2020 года, биткоин почти удвоился в течение следующих 30 дней. Основная причина, по которой этот территориальный спор в маленькой кавказской стране взорвал криптовалютный рынок, заключается в том, что война не изменила тон глобального смягчения, а ежемесячная программа покупки облигаций Федеральной резервной системы на сумму 120 миллиардов долларов продолжает орошать рисковые активы. Это отражено в российско-украинских переговорах в марте 2022 года, где надежды на кратковременное прекращение огня были разбиты повышением ставки ФРС на 50 базисных пунктов, а биткоин в ответ упал на 12%.

Данные источника: bitscrunch.com

В день временного прекращения огня между Палестиной и Израилем в ноябре 2023 года рынок криптодеривативов взорвался на $210 млн. Курсовая премия BTC по отношению к египетскому фунту на внебиржевой бирже упала с 8,2% до 2,1%, а спрос в охваченных войной районах постепенно снижался. Рассказ о войне быстро затмил первоначальный рассказ об одобрении ETF и циклах халвинга. 15-го января 2025 года Израиль и организация ХАМАС договорились о перемирии и предложении об обмене пленными. Затем биткоин вырос по прямой линии, снова пробив $100 000, а затем упав. Поведение рынка во время конфликта на Ближнем Востоке заставило пересмотреть атрибуты Биткойна как безопасной гавани – Биткойн и Эфириум пока не могут считаться безопасными гаванями на рынке золота.

Вход в эпоху институтов

Военная ценность цифровых активов не исчезла, а реконструируется по сценарию. 127 миллионов долларов в виде пожертвований в криптовалюте, полученных украинским правительством, что составляет 6,5% от его ранней международной помощи; Подземная сеть Газы поддерживает коммуникационную сеть через машины для майнинга биткойнов; Иранские нефтяники используют монетомешалки для прорыва санкций... Реальное применение этих маргинальных зон заключается в формировании темной линии экологии, идущей параллельно Уолл-стрит. В то время как основной рынок сосредоточен на потоках ETF, спрос на криптовалюты в охваченных войной регионах стал новым индикатором для наблюдения за цифровыми активами.

В настоящее время на крипторынке сформировался четкий механизм реагирования на войну: цены на сырую нефть вызывают оповещения об инфляции, индекс страха VIX, открытый интерес по Deribit и т. д. Данные BitsCrunch показывают, что менее 5% средств-убежищ, высвобождаемых в результате геополитических конфликтов, в конечном итоге поступают в криптопространство, и эта цифра может еще больше сократиться в эпоху ETF.

Настоящий поворотный момент лежит в денежно-кредитной политике. Когда ФРС откроет канал для снижения ставок, подписание соглашения о прекращении огня станет ускорителем притока капитала. 18 июня 2025 года цены фьючерсов на процентные ставки в США оценивали вероятность снижения ставки ФРС в сентябре в 71% по сравнению с 60% до объявления, при этом вероятность снижения ставки в сентябре немного увеличилась. Но если война нарушит цепочку поставок энергоносителей, даже если война утихнет, призрак стагфляции все равно будет давить на криптовалютный рынок. Наблюдение за процентной ставкой ФРС остается главным приоритетом.

Модель восстановления крипторынка после войны

Согласно завершенным конфликтам, окончание войны обычно приводит к постепенному восстановлению доверия к рынку. Для рынка Биткойна продвижение мирного процесса обычно снижает геополитическую риск-премию, что делает инвесторов более склонными к риску. Этот рост склонности к риску, как правило, благоприятен для ценового поведения рискованных активов, таких как Биткойн.

Если биткоин показал хорошую устойчивость во время войны, институциональные инвесторы могут увеличить свой вес в портфелях. И наоборот, если он не справляется со своими обязанностями, он может оказаться под давлением из-за оттока. Судя по последним показателям, относительная стабильность биткоина перед лицом геополитических кризисов может укрепить его позиции в умах институциональных инвесторов.

Заключение

Ожидается, что криптовалюты, такие как биткоин, будут играть более важную роль в мировой финансовой системе, поскольку технологии продолжают развиваться, а нормативно-правовая база совершенствуется. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе компания все еще может столкнуться с проблемами и волатильностью, ее позиция в качестве важного финансового инструмента в цифровую эпоху была уже определена.

В эту эпоху полной неопределенности цифровые активы, такие как Биткойн, переопределяют наше понимание денег, хранения ценности и финансовой системы. Хотя путь может быть полон испытаний, историческое значение и потенциальная ценность этой трансформации не могут быть проигнорированы.