Криптоактивы: от революции на периферии к политическому центру

Редакционная статья: Криптоактивы как пересечение власти и интересов

Когда-то индустрия, надеявшаяся преодолеть политические ограничения, сегодня стала символом запутанных интересов.

Недавние события в американской политике вызвали беспрецедентный конфликт интересов, который сосредоточен не в коридорах власти, а в области блокчейна — пристанище криптоактивов на триллионы долларов.

За последние полгода криптовалюты сыграли беспрецедентную роль в американской общественной жизни. Члены кабинета министров вкладывают значительные средства в цифровые активы, энтузиасты отрасли участвуют в управлении регуляторами, а крупные биржи вкладывают значительные средства в поддержку дружественных законодателей и борьбу с оппонентами. Семья президента продвигает свои криптоинвестиции по всему миру, владея криптоактивами на миллиарды долларов, которые потенциально могут стать крупнейшим источником их богатства.

!7371385

Это явление резко контрастирует с происхождением криптовалют. Когда в 2009 году появился биткоин, он был охвачен утопическим движением против власти. У первопроходцев были высокие цели по перестройке финансовой системы, защите физических лиц от разграбления активов и инфляции, а также передаче власти от крупных финансовых учреждений мелким инвесторам. Это не только актив, но и движение за технологическое освобождение.

Сегодня об этом видении забыли. Криптовалюты не только способствовали масштабному мошенничеству, отмыванию денег и финансовым преступлениям, но и сформировали беспрецедентно тесные отношения с исполнительной ветвью власти, больше, чем Уолл-стрит или любая другая отрасль.

В отличие от этого, такие регионы, как ЕС, Япония, Сингапур, Швейцария и ОАЭ, успешно обеспечили новую регулирующую прозрачность для цифровых активов, при этом не возникло аналогичных конфликтов интересов. В развивающихся странах, особенно в тех, где правительства взимают налог и наблюдаются высокая инфляция и серьезные риски обесценивания валюты, криптоактивы продолжают выполнять функции, которые ожидали ранние идеалисты.

!7371386

В то же время технология, лежащая в основе цифровых активов, развивается. За последние 18 месяцев количество физических активов, таких как частные кредиты, казначейства и сырьевые товары, которые «токенизируются» и торгуются на блокчейне, увеличилось почти в три раза. Традиционные финансовые учреждения активно участвуют в выпуске токенизированных фондов денежного рынка, а криптовалютные компании запускают токены, привязанные к таким активам, как золото.

Сфера платежей демонстрирует наибольший потенциал. Множество компаний принимают стабильные токены, обеспеченные традиционными активами. Mastercard объявила о том, что разрешает клиентам и торговцам использовать стабильные токены для расчетов, финансовые технологии по всему миру запускают финансовые счета со стабильными токенами, даже технологические гиганты могут вернуться в сферу цифровых валют.

Для отрасли это одновременно и возможность, и вызов. Происходящие в настоящее время кардинальные изменения в нормативно-правовой среде создают неопределенность, а прочные связи криптовалюты с конкретными политическими силами могут подвергнуть ее долгосрочным рискам. Без надлежащей нормативно-правовой базы финансовая система может быть подвержена потенциальным рискам, как показал банковский кризис 2023 года.

Криптоактивы выбрали путь политического самоспасения, но конечная точка этого пути может не соответствовать желаниям отрасли. Тесная связь с определёнными политическими силами делает их репутацию и судьбу неразрывно связанными с политическими течениями. В настоящее время такие отношения выглядят благоприятно для отрасли, но в долгосрочной перспективе такая односторонняя сделка может привести к большему количеству неопределённостей.

Криптоактивы стали ядром американской политики

В последнее время сектор криптоактивов стремительно перешёл из периферии в центр политической сцены США. Это изменение стало следствием изменения регуляторного подхода, значительных политических вложений и высокого уровня участия в отрасли.

!7371387

В апреле этого года логистическая компания из Техаса с рыночной капитализацией всего 3 миллиона долларов объявила о намерении занять до 20 миллионов долларов для покупки TRUMP Meme токенов — нового криптоактива. Генеральный директор компании заявил, что это “эффективный способ” продвигать желаемую торговую политику. Тем временем, в Лахоре, Пакистан, вновь созданный комитет по криптоактивам Министерства финансов празднует сотрудничество с финансовой компанией, связанной с президентской семьей, которая обязалась помочь Пакистану разработать продукты на базе блокчейн.

Эти события знаменуют собой значительное изменение политического курса Вашингтона. Криптоактивы находятся на беспрецедентном подъеме, от ослабления регулирования до активной поддержки высокопоставленных чиновников, от инвестиционного бума до массового подъема групп давления, эта молодая отрасль внезапно стала центром общественной жизни.

Исторически сложилось так, что многие отрасли промышленности были тесно переплетены с политической властью. В конце 19-го века железнодорожные компании оказывали большое влияние на политику, что приводило к подъемам и спадам. Тем не менее, особенно примечателен переход криптовалютной индустрии от маргинальной к любимой.

Всего несколько лет назад общая стоимость глобальных криптоактивов составляла менее 20 миллиардов долларов, а сейчас она превышает 3 триллиона долларов. Регуляторная политика также претерпела 180-градусный поворот — от сомнений и подавления к активному принятию. Многие новые назначенные руководители регуляторов имеют опыт работы в криптоиндустрии, регуляторная политика резко изменилась, и множество действий по принуждению в отношении отрасли были приостановлены.

С улучшением регулирующей среды рисковый капитал быстро хлынул в рынок, за первые три месяца этого года в криптоактивы было вложено почти 5 миллиардов долларов, что является наивысшим уровнем за последние три года. В то же время инвестиции президентской семьи в области шифрования быстро расширяются, включая владение значительными долями в проектах со стабильными токенами и активами Meme.

Стоимость этих активов колеблется настолько сильно, что ее трудно точно оценить, но, по оценкам, криптовалюты в настоящее время могут составлять крупнейшее направление бизнеса президентской семьи, при этом одни только мемные активы семьи стоят почти 2 миллиарда долларов, что сопоставимо со всей ее недвижимостью, полями для гольфа и клубами вместе взятыми.

Помимо прямых инвестиций, криптоиндустрия также сильно погрузилась в политику через крупные электоральные группы давления. Несколько аффилированных суперкомитетов политических действий потратили более 130 миллионов долларов в последнем избирательном цикле, причем один из них стал крупнейшим беспартийным суперкомитетом политических действий всех типов, с доходом в 260 миллионов долларов. Средства используются для поддержки дружественных отрасли политиков или для борьбы с кандидатами, которые считаются невыгодными для отрасли.

Основной политической целью в отрасли является четкое определение правового статуса криптоактивов через законодательство, с надеждой классифицировать большинство криптовалют как товары, регулируемые Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не как ценные бумаги, регулируемые более крупной и строгой Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

!7371388

Однако тесные связи семьи президента с криптоиндустрией вызвали опасения по поводу конфликта интересов. Критики отмечают, что многие инвесторы могут торговать с семьей президента или покупать криптоактивы просто в поисках политического влияния. В частности, эти опасения усугубились резким ростом цен на родственные мем-монеты после объявления об ужине с президентом для крупных инвесторов, а также решением иностранной компании с государственным участием использовать стейблкоины, связанные с семьей президента, для масштабных инвестиций.

Эти споры уже повлияли на законодательный процесс. Двухпартийный законопроект, направленный на создание четкой регуляторной основы для стабильных токенов, не прошел в Сенате, отчасти потому, что демократы опасаются, что это может способствовать торговле политическим влиянием. Некоторые законодатели даже предложили законопроект, направленный на предотвращение выпуска или одобрения президентом и высокопоставленными чиновниками криптоактивов.

Эксперты предупреждают, что отсутствие надлежащего регулирования в шифрования индустрии может представлять риск для финансовой стабильности. Началом кризиса банковского сектора США в 2023 году стали несколько банков, имеющих большое количество сделок с Криптоактивы компаниями, когда беспокойство по поводу их убытков переросло в банкротство, паника быстро распространилась на более широкую финансовую систему.

Хотя сторонники криптоактивов остаются оптимистичными на публичных мероприятиях, считая, что отрасль получит поддерживающее законодательство, некоторые лидеры отрасли в частном порядке критикуют инвестиции президента в криптоактивы. Они обеспокоены тем, что экономические интересы семьи президента в криптоиндустрии усложнят для законодателей поддержку благоприятной регуляторной среды, тем самым препятствуя долгосрочному здоровому развитию отрасли.

Как сказал один из инвесторов отрасли: “Конфликт интересов действительно существует, и никто не может по-настоящему это оспорить.”