Прогноз выступления Пауэлла 8 мая: Анализ позиции ФРС и пути снижения ставок

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступит с заявлением о денежно-кредитной политике и проведет пресс-конференцию 8 мая в 2:30 по пекинскому времени. Это заседание является третьим заседанием ФРС в 2025 году, и рынок в целом ожидает, что ФРС оставит процентные ставки без изменений, однако заявления Пауэлла предоставят ключевые ориентиры для политики во второй половине года. Ниже представлены основные прогнозы и анализ:

1. Политическая позиция: сохранять выжидательную позицию, подчеркивать зависимость от данных
Текущие «жесткие данные» экономики США показывают сильные результаты: в марте базовая инфляция PCE составила 2,6% в годовом исчислении, в апреле было добавлено 177 тысяч рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы стабилен на уровне 3,8%. Несмотря на давление со стороны администрации Трампа по снижению процентных ставок, ожидается, что Федеральная резервная система продолжит «держать позиции», повторяя свою позицию о том, что «нет спешки с изменением процентных ставок», подчеркивая необходимость наблюдать за влиянием тарифной политики на инфляцию и экономику. Заявление после заседания может немного скорректировать описание экономики, изменив «экономическая активность стабильно расширяется» на «замедляется», чтобы отразить ситуацию с сокращением ВВП в первом квартале.

Два. Основные темы выступления: Двойной вызов инфляции и тарифов
Пауэлл сосредоточится на ответах на два основных вопроса:
1. Устойчивость инфляции: хотя давление на цены на товары ослабло, инфляция в жилищном секторе значительно запаздывает и требует больше времени для отражения улучшений в данных. Пауэлл может вновь подтвердить цель "обеспечить, чтобы одноразовый рост цен не перерос в устойчивую инфляцию".
2. Удар от тарифов: Тарифная политика Трампа может привести к росту импорта и нарушению цепочек поставок, Федеральной резервной системе необходимо оценить её долгосрочное влияние на инфляционные ожидания и экономический рост. В Wells Fargo отмечают, что в условиях текущей неопределенности Федеральной резервной системе необходимо сбалансировать двойную обязанность «сдерживания инфляции» и «предотвращения рецессии».

Точка снижения процентной ставки: возможно, начнется в июле, но порог будет повышен.
Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система впервые снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов в июле, а затем еще на 1-2 раза до конца года. Однако такие учреждения, как Goldman Sachs, считают, что у Федеральной резервной системы есть более высокие требования для снижения ставок, и требуется увидеть явные доказательства значительной слабости на рынке труда или продолжающегося охлаждения инфляции. Citi прогнозирует снижение ставок на 125 базисных пунктов в этом году, но сроки зависят от данных по рынку труда.

Четыре, Спор о независимости: ответ на давление Трампа
Недавно Трамп раскритиковал Пауэлла за "упрямство", но, как ожидается, Пауэлл повторит, что Федеральная резервная система независима, избегая политизированных заявлений, и подчеркнет, что корректировка политики основана только на экономических данных.

Заключение
Основным сигналом этой встречи является «продолжение ожидания, снижение ставок не состоялось». Если экономические данные останутся устойчивыми, снижение ставок в июле может быть отложено; если последствия тарифов приведут к замедлению роста или инфляция неожиданно снизится, то во второй половине года может открыться окно для смягчения. Инвесторы должны обратить внимание на высказанное Пауэллом мнение о том, достаточно ли «ограничительна политика», что может подразумевать риск повышения ставок в будущем. #BTC重返97k# #Bitwise NEAR ETF 申请# #OBOL 上线福利# #BTC# #PI#