Исходный заголовок: Увеличение иены, стремительное повышение доходности облигаций может угрожать биткойну, поскольку Банк Японии обдумывает изменение политики
Автор оригинала: Vismaya V
Исходный текст:
Компиляция: Дейзи, Mars Finance
Резкий рост иены и скачок доходности государственных облигаций могут угрожать биткойну. Банк Японии рассматривает возможность изменения политики.
По мере укрепления иены Банк Японии может скорректировать направление своей политики, а ужесточение мер может ударить по росту криптовалют. Рост иены и доходность японских государственных облигаций, достигшая 30-летнего максимума, посылают предупреждающий сигнал мировым рынкам о том, что биткоин нельзя оставить в покое.
На этой неделе доходность 30-летних японских государственных облигаций поднялась до 2,345%, что является максимальным уровнем с 1994 года, в то время как курс иены к доллару США достиг примерно 153 иен за доллар.
Команда аналитиков Goldman Sachs во главе с бывшим главным экономистом Банка Японии Акирой Отани считает, что Банк Японии, возможно, вот-вот перейдет к ужесточению политики на фоне продолжающегося укрепления иены.
В отчетe Goldman Sachs в понедельник говорилось, что если японская иена продолжит укрепляться до 130 иен за 1 доллар, центральный банк может приостановить повышение процентных ставок и снизить прогноз по инфляции на 2026 год; наоборот, если иена ослабнет и преодолеет отметку 160, то возможно, что придется принять более жесткую политику.
В любых обстоятельствах глобальные рынки внимательно следят за ситуацией, и криптовалюта может стать одной из первых областей, которые испытают давление.
"Существенный поворот" рисковых активов
Биткойн, который чувствует себя как рыба в воде в условиях избыточной ликвидности, сталкивается с риском перераспределения капитала, вызванным ростом доходности в Японии. Повышение доходности фиксированного дохода и ужесточение политики обычно приводят к выводу институциональных средств из спекулятивных активов, особенно таких, как биткойн, которые сильно зависят от ликвидной среды.
Агне Линге, глава отдела роста децентрализованного банка WeFi, сказала Decrypt: «Всплеск доходности 30-летних казначейских облигаций сигнализирует о том, что макроэкономическая тенденция в Японии меняется, что станет важным поворотным моментом для рисковых активов. "
В дополнение к ротации капитала, Линге предупреждает о более глубоких структурных последствиях: «Когда инвесторы могут занимать иены по более низким процентным ставкам, кэрри-трейд процветает... По мере роста доходности облигаций потребность в заимствовании иены для инвестирования в другие активы будет ограничена. "
Другие аналитики указывают на то, что если Япония продолжит ужесточать политику, недавняя стабильная динамика биткойна вблизи 85,600 долларов может оказаться под угрозой. Основатель и CEO криптовалютной биржи KoinBX Араванан Пандиан заявил Decrypt, что долгосрочная политика количественного смягчения японского центрального банка всегда была ключевым столпом глобального аппетита к риску, но эта ситуация может измениться.
"Если Банк Японии прекратит или значительно ужесточит контроль над кривой доходности (YCC), это может привести к массовому возвращению капитала, особенно к выводу криптоактивов." Он проанализировал, что "исторические данные показывают, что укрепление иены часто предвещает рост настроений уклонения от риска, что снижает спекулятивные позиции в портфеле."
Кривая доходности контроля (YCC) является инструментом политики центрального банка, который позволяет контролировать долгосрочные процентные ставки на целевом уровне посредством покупки и продажи государственных облигаций. Пандиан добавил, что влияние изменения политики Японии далеко не ограничивается сферой криптовалют и может "вызвать широкое обсуждение автономии центральных банков и глобальной устойчивости долгов".
Не все считают цифровые активы убыточными.
На фоне замедления роста CPI и PPI Федеральная резервная система сталкивается с все большим давлением на снижение процентных ставок, что может компенсировать ястребиный настрой Японии. Соучредитель модульного оракула RedStone Марчин Казмерчак привел в пример последний поворот политики Японского центрального банка в 2016 году: "Биткойн тогда сначала упал на 15%, но через шесть месяцев резко восстановился."
Временные колебания?
Хотя Goldman Sachs предупреждает, что укрепление иены может привести к оттоку капитала из цифровых активов, Казмерчак считает, что текущий криптовалютный рынок более устойчив, чем в предыдущие циклы. "Ограничение в 21 миллион биткойнов дает ему уникальное преимущество в условиях изменения монетарной политики", - намекнул он, что текущее падение может быть лишь "временной коррекцией, а не структурным изменением".
Несмотря на то, что экономические сигналы США были сосредоточены на развитии политики Японии, они также повлияли на настроения рынка. Биткоин вырос в понедельник, поскольку инвесторы переваривали растущие инфляционные ожидания и риски рецессии. Опрос Федеральной резервной системы показал, что потребители ожидают, что инфляция достигнет 3,6% в следующем году, 44% ожидают роста уровня безработицы, а индекс тревожности является самым высоким с апреля 2020 года.
Согласно данным CoinGecko, биткоин сейчас торгуется на уровне 85 210 долларов, увеличившись на 0,6% за 24 часа и на 8,2% за неделю. По данным MYRIAD, децентрализованной платформы прогнозирования, управляемой материнской компанией Decrypt DASTAN, 55% прогнозистов считают, что биткоин удержит отметку в 85 000 долларов к среде.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Предупреждение Goldman Sachs против ончейн-данных: как логика дефицита в 21 миллион BTC справится с «азиатским черным лебедем»?
Исходный заголовок: Увеличение иены, стремительное повышение доходности облигаций может угрожать биткойну, поскольку Банк Японии обдумывает изменение политики
Автор оригинала: Vismaya V
Исходный текст:
Компиляция: Дейзи, Mars Finance
Резкий рост иены и скачок доходности государственных облигаций могут угрожать биткойну. Банк Японии рассматривает возможность изменения политики.
По мере укрепления иены Банк Японии может скорректировать направление своей политики, а ужесточение мер может ударить по росту криптовалют. Рост иены и доходность японских государственных облигаций, достигшая 30-летнего максимума, посылают предупреждающий сигнал мировым рынкам о том, что биткоин нельзя оставить в покое.
На этой неделе доходность 30-летних японских государственных облигаций поднялась до 2,345%, что является максимальным уровнем с 1994 года, в то время как курс иены к доллару США достиг примерно 153 иен за доллар.
Команда аналитиков Goldman Sachs во главе с бывшим главным экономистом Банка Японии Акирой Отани считает, что Банк Японии, возможно, вот-вот перейдет к ужесточению политики на фоне продолжающегося укрепления иены.
В отчетe Goldman Sachs в понедельник говорилось, что если японская иена продолжит укрепляться до 130 иен за 1 доллар, центральный банк может приостановить повышение процентных ставок и снизить прогноз по инфляции на 2026 год; наоборот, если иена ослабнет и преодолеет отметку 160, то возможно, что придется принять более жесткую политику.
В любых обстоятельствах глобальные рынки внимательно следят за ситуацией, и криптовалюта может стать одной из первых областей, которые испытают давление.
"Существенный поворот" рисковых активов
Биткойн, который чувствует себя как рыба в воде в условиях избыточной ликвидности, сталкивается с риском перераспределения капитала, вызванным ростом доходности в Японии. Повышение доходности фиксированного дохода и ужесточение политики обычно приводят к выводу институциональных средств из спекулятивных активов, особенно таких, как биткойн, которые сильно зависят от ликвидной среды.
Агне Линге, глава отдела роста децентрализованного банка WeFi, сказала Decrypt: «Всплеск доходности 30-летних казначейских облигаций сигнализирует о том, что макроэкономическая тенденция в Японии меняется, что станет важным поворотным моментом для рисковых активов. "
В дополнение к ротации капитала, Линге предупреждает о более глубоких структурных последствиях: «Когда инвесторы могут занимать иены по более низким процентным ставкам, кэрри-трейд процветает... По мере роста доходности облигаций потребность в заимствовании иены для инвестирования в другие активы будет ограничена. "
Другие аналитики указывают на то, что если Япония продолжит ужесточать политику, недавняя стабильная динамика биткойна вблизи 85,600 долларов может оказаться под угрозой. Основатель и CEO криптовалютной биржи KoinBX Араванан Пандиан заявил Decrypt, что долгосрочная политика количественного смягчения японского центрального банка всегда была ключевым столпом глобального аппетита к риску, но эта ситуация может измениться.
"Если Банк Японии прекратит или значительно ужесточит контроль над кривой доходности (YCC), это может привести к массовому возвращению капитала, особенно к выводу криптоактивов." Он проанализировал, что "исторические данные показывают, что укрепление иены часто предвещает рост настроений уклонения от риска, что снижает спекулятивные позиции в портфеле."
Кривая доходности контроля (YCC) является инструментом политики центрального банка, который позволяет контролировать долгосрочные процентные ставки на целевом уровне посредством покупки и продажи государственных облигаций. Пандиан добавил, что влияние изменения политики Японии далеко не ограничивается сферой криптовалют и может "вызвать широкое обсуждение автономии центральных банков и глобальной устойчивости долгов".
Не все считают цифровые активы убыточными.
На фоне замедления роста CPI и PPI Федеральная резервная система сталкивается с все большим давлением на снижение процентных ставок, что может компенсировать ястребиный настрой Японии. Соучредитель модульного оракула RedStone Марчин Казмерчак привел в пример последний поворот политики Японского центрального банка в 2016 году: "Биткойн тогда сначала упал на 15%, но через шесть месяцев резко восстановился."
Временные колебания?
Хотя Goldman Sachs предупреждает, что укрепление иены может привести к оттоку капитала из цифровых активов, Казмерчак считает, что текущий криптовалютный рынок более устойчив, чем в предыдущие циклы. "Ограничение в 21 миллион биткойнов дает ему уникальное преимущество в условиях изменения монетарной политики", - намекнул он, что текущее падение может быть лишь "временной коррекцией, а не структурным изменением".
Несмотря на то, что экономические сигналы США были сосредоточены на развитии политики Японии, они также повлияли на настроения рынка. Биткоин вырос в понедельник, поскольку инвесторы переваривали растущие инфляционные ожидания и риски рецессии. Опрос Федеральной резервной системы показал, что потребители ожидают, что инфляция достигнет 3,6% в следующем году, 44% ожидают роста уровня безработицы, а индекс тревожности является самым высоким с апреля 2020 года.
Согласно данным CoinGecko, биткоин сейчас торгуется на уровне 85 210 долларов, увеличившись на 0,6% за 24 часа и на 8,2% за неделю. По данным MYRIAD, децентрализованной платформы прогнозирования, управляемой материнской компанией Decrypt DASTAN, 55% прогнозистов считают, что биткоин удержит отметку в 85 000 долларов к среде.