На прошлой неделе, 2 апреля, в 16:00 по восточному времени США (после закрытия фондового рынка США) Трамп объявил о своем плане «взаимных тарифов».
Он разделил профицит товарной торговли с США его основных торговых партнеров за прошлый год на общий объем экспорта товаров, а затем разделил результат на два, чтобы получить новую «паритетную» ставку пошлины.
Где логика? Не важно.
Им нужно только предлог для начала войны.
Затем глобальный рынок, включая криптоактивы, погрузился в кровавую бурю.
Нынешняя путаница в ожиданиях рынка относительно тарифного плана Трампа заключается в следующем: является ли тариф долгосрочной национальной политикой команды Трампа или это переговорная стратегия, используемая для получения выгод от участников переговоров (торговых партнеров, крупных предприятий)?
Если это так, то, возможно, действительно, как говорят многие, это изменит глобальную торговую ситуацию, США движутся в сторону изоляционизма, что явно долгосрочно отрицательно сказывается на мировой экономике.
Но если это так, то, возможно, момент введения так называемого «паритета тарифов» 2 апреля станет пиком страха в этой торговой войне. Дальнейшее развитие событий, скорее всего, будет происходить по мере продвижения многосторонних и двусторонних переговоров, постепенно достигая согласия между США и другими странами, что приведет к снижению паники на рынке и возвращению цен на активы к их нормальному уровню.
Несмотря на то, что Трамп ранее в ходе предвыборной кампании и после вступления в должность говорил о тарифах, он больше всего подчеркивал их как «государственную политику», используя тарифы для принуждения промышленности к возвращению, что также является его политическим обязательством перед ржавым поясом и низшими избирателями, его позиция была необычайно решительной.
Но автор все же склонен считать, что таможенные пошлины — это всего лишь его переговорный козырь, а конечная цель его переговоров — получить достаточно политических достижений для себя, возможно, включая:
• Больше зарубежных заказов: другие страны закупают больше товаров из США (продукты питания, энергия, оружие, пассажирские самолеты)
• Больше местных рабочих мест: крупные компании инвестируют в США и строят заводы (TSMC)
• Разумное окружение конкурентов: принуждение стран, пытающихся играть на двух фронтах, объединиться с ними и продолжить окружение Китая (Сегодня Вьетнам и Южная Корея уже объявили о введении высоких пошлин на экспорт стали в Китай)
Кроме того, падение активов и ожидания рецессии, вызванные торговыми барьерами, оказали огромное давление на неуверенного Пауэлла. Трамп не смог заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки, а что насчет экономики и фондового рынка, находящихся на грани краха?
Таким образом, если он и его группа смогут выдержать текущее огромное давление, и требования по тарифам, которые кажутся нелогичными, постепенно преобразуются в результаты в ходе переговоров, его репутация постепенно изменится.
Эти достижения будут преобразованы в энергию для дальнейшего увеличения их политического влияния, станут основанием для дальнейшего расширения власти и помогут Республиканской партии занять преимущество на промежуточных выборах в следующем году.
Так есть ли возможность, что Трамп действительно рассматривает тарифы как долгосрочную государственную политику, веря, что тарифы могут заставить производственные мощности возвратиться, изменив текущую ситуацию с обесцениванием американского производства и предоставив больше рабочих мест?
Но проблема в том, что в настоящее время ни пространство, ни время не позволяют этого. В следующем году состоятся промежуточные выборы в Конгресс, длительные высокие тарифы, вызвавшие экономический спад, падение фондового рынка и инфляцию активов, обязательно приведут к тому, что республиканская партия потеряет свое незначительное преимущество в Палате представителей (даже в Сенате), что сделает Трампа «костыльным президентом» в оставшиеся 2 года его срока, и его политика будет труднее осуществима.
В настоящее время нет достаточного времени и пространства, чтобы он занимался такой долгосрочной государственной политикой. Когда в следующем году фондовый рынок будет в плохом состоянии, и токены не будут в порядке, он не сможет удерживаться даже на краткосрочной политике, не говоря уже о долгосрочной.
Поэтому такая вероятность все же невелика.
На данный момент, менее чем через неделю после введения взаимных тарифов, после контактов с несколькими странами и подтверждения реальных переговорных интересов, команда Трампа уже начала смягчать свою позицию по тарифам.
Например, сегодня директор Национального экономического совета США Кевин Хассет заявил: «В настоящее время более 50 стран связались с Белым домом и начали торговые переговоры. Президент Трамп не пытается разрушить рынок США, чтобы разрушить рынок.»
Сразу после этого торговый советник США Питер Наваеро высказался: Трамп стремится сократить тарифы и нетарифные барьеры. Этот человек является основным сторонником тарифной политики в окружении Трампа и недавно также сильно критиковал позицию Маска по свободной торговле.
Итак, могут ли возникнуть неожиданные ситуации в этом процессе?
Возможно.
Например, переговоры между США и несколькими наиболее важными торговыми партнерами идут неудачно, особенно с Европейским Союзом и Китаем. На данный момент обе стороны либо уже применили ответные меры, либо угрожают, что если переговоры не увенчаются успехом, они введут ответные меры (13 апреля), в то время как министр финансов Бейцент в день объявления «взаимных тарифов» предупредил: не мстите, иначе США усилят меры.
Эта ситуация может привести к застою в переговорах и даже к краткосрочной эскалации конфликта (дальнейшее взаимное повышение пошлин), но учитывая, что большинство других стран будут активно вести переговоры с США, вероятность того, что ситуация станет значительно хуже, невелика.
В конце концов, основной задачей Трампа по-прежнему остается получение большего количества «достижений» до промежуточных выборов в следующем году, а не допустить, чтобы высокая инфляция и обвал фондового рынка испортили его второй срок.
Поэтому, чем раньше «сойти с ума», тем раньше начать переговоры, тем выгоднее это для Трампа.
Как создатель "неопределенности", Трамп также не хочет сталкиваться с "неопределенностью" перед промежуточными выборами в следующем году.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Долгосрочная государственная политика или средство переговоров? Как понять «безумные тарифы» Трампа
Автор: Алекс Сюй, Mint Ventures
На прошлой неделе, 2 апреля, в 16:00 по восточному времени США (после закрытия фондового рынка США) Трамп объявил о своем плане «взаимных тарифов».
Он разделил профицит товарной торговли с США его основных торговых партнеров за прошлый год на общий объем экспорта товаров, а затем разделил результат на два, чтобы получить новую «паритетную» ставку пошлины.
Где логика? Не важно.
Им нужно только предлог для начала войны.
Затем глобальный рынок, включая криптоактивы, погрузился в кровавую бурю.
Нынешняя путаница в ожиданиях рынка относительно тарифного плана Трампа заключается в следующем: является ли тариф долгосрочной национальной политикой команды Трампа или это переговорная стратегия, используемая для получения выгод от участников переговоров (торговых партнеров, крупных предприятий)?
Если это так, то, возможно, действительно, как говорят многие, это изменит глобальную торговую ситуацию, США движутся в сторону изоляционизма, что явно долгосрочно отрицательно сказывается на мировой экономике.
Но если это так, то, возможно, момент введения так называемого «паритета тарифов» 2 апреля станет пиком страха в этой торговой войне. Дальнейшее развитие событий, скорее всего, будет происходить по мере продвижения многосторонних и двусторонних переговоров, постепенно достигая согласия между США и другими странами, что приведет к снижению паники на рынке и возвращению цен на активы к их нормальному уровню.
Несмотря на то, что Трамп ранее в ходе предвыборной кампании и после вступления в должность говорил о тарифах, он больше всего подчеркивал их как «государственную политику», используя тарифы для принуждения промышленности к возвращению, что также является его политическим обязательством перед ржавым поясом и низшими избирателями, его позиция была необычайно решительной.
Но автор все же склонен считать, что таможенные пошлины — это всего лишь его переговорный козырь, а конечная цель его переговоров — получить достаточно политических достижений для себя, возможно, включая:
• Больше зарубежных заказов: другие страны закупают больше товаров из США (продукты питания, энергия, оружие, пассажирские самолеты)
• Больше местных рабочих мест: крупные компании инвестируют в США и строят заводы (TSMC)
• Разумное окружение конкурентов: принуждение стран, пытающихся играть на двух фронтах, объединиться с ними и продолжить окружение Китая (Сегодня Вьетнам и Южная Корея уже объявили о введении высоких пошлин на экспорт стали в Китай)
Кроме того, падение активов и ожидания рецессии, вызванные торговыми барьерами, оказали огромное давление на неуверенного Пауэлла. Трамп не смог заставить Федеральную резервную систему снизить процентные ставки, а что насчет экономики и фондового рынка, находящихся на грани краха?
Таким образом, если он и его группа смогут выдержать текущее огромное давление, и требования по тарифам, которые кажутся нелогичными, постепенно преобразуются в результаты в ходе переговоров, его репутация постепенно изменится.
Эти достижения будут преобразованы в энергию для дальнейшего увеличения их политического влияния, станут основанием для дальнейшего расширения власти и помогут Республиканской партии занять преимущество на промежуточных выборах в следующем году.
Так есть ли возможность, что Трамп действительно рассматривает тарифы как долгосрочную государственную политику, веря, что тарифы могут заставить производственные мощности возвратиться, изменив текущую ситуацию с обесцениванием американского производства и предоставив больше рабочих мест?
Но проблема в том, что в настоящее время ни пространство, ни время не позволяют этого. В следующем году состоятся промежуточные выборы в Конгресс, длительные высокие тарифы, вызвавшие экономический спад, падение фондового рынка и инфляцию активов, обязательно приведут к тому, что республиканская партия потеряет свое незначительное преимущество в Палате представителей (даже в Сенате), что сделает Трампа «костыльным президентом» в оставшиеся 2 года его срока, и его политика будет труднее осуществима.
В настоящее время нет достаточного времени и пространства, чтобы он занимался такой долгосрочной государственной политикой. Когда в следующем году фондовый рынок будет в плохом состоянии, и токены не будут в порядке, он не сможет удерживаться даже на краткосрочной политике, не говоря уже о долгосрочной.
Поэтому такая вероятность все же невелика.
На данный момент, менее чем через неделю после введения взаимных тарифов, после контактов с несколькими странами и подтверждения реальных переговорных интересов, команда Трампа уже начала смягчать свою позицию по тарифам.
Например, сегодня директор Национального экономического совета США Кевин Хассет заявил: «В настоящее время более 50 стран связались с Белым домом и начали торговые переговоры. Президент Трамп не пытается разрушить рынок США, чтобы разрушить рынок.»
Сразу после этого торговый советник США Питер Наваеро высказался: Трамп стремится сократить тарифы и нетарифные барьеры. Этот человек является основным сторонником тарифной политики в окружении Трампа и недавно также сильно критиковал позицию Маска по свободной торговле.
Итак, могут ли возникнуть неожиданные ситуации в этом процессе?
Возможно.
Например, переговоры между США и несколькими наиболее важными торговыми партнерами идут неудачно, особенно с Европейским Союзом и Китаем. На данный момент обе стороны либо уже применили ответные меры, либо угрожают, что если переговоры не увенчаются успехом, они введут ответные меры (13 апреля), в то время как министр финансов Бейцент в день объявления «взаимных тарифов» предупредил: не мстите, иначе США усилят меры.
Эта ситуация может привести к застою в переговорах и даже к краткосрочной эскалации конфликта (дальнейшее взаимное повышение пошлин), но учитывая, что большинство других стран будут активно вести переговоры с США, вероятность того, что ситуация станет значительно хуже, невелика.
В конце концов, основной задачей Трампа по-прежнему остается получение большего количества «достижений» до промежуточных выборов в следующем году, а не допустить, чтобы высокая инфляция и обвал фондового рынка испортили его второй срок.
Поэтому, чем раньше «сойти с ума», тем раньше начать переговоры, тем выгоднее это для Трампа.
Как создатель "неопределенности", Трамп также не хочет сталкиваться с "неопределенностью" перед промежуточными выборами в следующем году.