Экономист Питер Шифф в недавнем посте на X раскрыл, что он считает основной уязвимостью стратегии Майкла Сейлора в отношении Биткоина, которую он прямо назвал «пирамидой Биткоина». В центре обсуждения — инструмент STRC — Stretch Preferred Stock — привилегированные акции, которые, по словам Шиффа, могут стать причиной первой принудительной продажи Биткоина в истории стратегии (ранее MicroStrategy).
Что такое STRC? Это привилегированные акции, которые работают по принципу, отличному от обычных акций MSTR. Во-первых, в отличие от волатильной цены Биткоина, цена на акции STRC должна всегда точно равняться $100, что, по мнению стратегии и её экономистов, делает этот инструмент привлекательным для консервативных фондов, которым запрещено напрямую покупать криптовалюту.
Чтобы удерживать цену акции на уровне $100 во время рыночных спадов, стратегия должна повышать доходность, и в марте этого года ставка достигла 11,5% годовых. Кроме того, держатели STRC имеют первоочередное право на получение выплат. Компания обязана выплачивать им ежемесячные дивиденды в долларах, прежде чем прибыль пойдет держателям обычных акций.
Почему Шифф называет это «пирамидой Биткоина»?
Суть, по его мнению, заключается в рекурсивном долге. Стратегия выпускает STRC, чтобы получить доллары, но эти доллары используются для покупки Биткоина, при этом сам Биткоин не генерирует денежный поток, так как у него нет дивидендов. Поэтому, чтобы выплатить 11,5% держателям STRC, Сейлор должен либо привлекать новых инвесторов, что Шифф считает классическим признаком пирамиды, либо тратить денежные резервы, то есть продавать Биткоин.
ГОРЯЩИЕ новости
Руководитель Ripple празднует достижение $100 миллиардов
Обзор крипторынка: Включен ли режим бычьего рынка у Биткоина (BTC)? XRP кажется безнадежным при $1, Solana (SOL) движется к $95 в удивительном мини-бычьем ралли
На данный момент денежные резервы стратегии оцениваются в $2,25 миллиарда. При текущей ставке 11,5% и объеме выпущенных привилегированных акций компания ежегодно тратит сотни миллионов долларов только на обслуживание этого инструмента стабильности.
Из-за этого Шифф предупреждает, что как только деньги закончатся, Сейлор столкнется с выбором. Либо объявить дефолт по дивидендам, что уничтожит стоимость STRC и разрушит доверие к MSTR, либо начать ликвидировать Биткоин.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Майкл Сейлор：Биткоиновая зима закончилась, институциональное и суверенное принятие может подтолкнуть следующий виток роста
Сообщение Gate News, 25 апреля — Майкл Сейлор, сооснователь MicroStrategy, заявил, что «зима закончилась», на фоне роста биткоина примерно до $78 000, что сигнализирует об изменении рыночных настроений.
По словам аналитика Мати Гринспена, недавние движения рынка после скоростного краха — это коррекции в рамках более широкого бычьего тренда, при этом дно биткоина теперь сформировано.
GateNews49м назад
Биткоин сталкивается с ликвидациями шортов на $1.315 млрд выше $81,596; с ликвидациями лонгов на $1.168 млрд ниже $74,236
Сообщение Gate News, 25 апреля — Согласно данным Coinglass, если Биткоин пробьет выше $81,596, короткие позиции на крупнейших CEX столкнутся с совокупными ликвидациями на $1.315 млрд. И наоборот, если BTC опустится ниже $74,236, длинные позиции столкнутся с совокупными ликвидациями на $1.168 млрд
GateNews51м назад
Bitcoin Perpetual Futures and ETFs Function Like Traditional Commodity Rental Model, Says Peng Fu
Gate News message, April 25 — Peng Fu, newly appointed chief economist at XinHuo Group, outlined his analysis of Bitcoin's underlying business logic in a series of posts on X today. According to Fu, the commercial models of Bitcoin perpetual futures and ETFs are fundamentally identical to the
GateNews56м назад
Кит открыл шорт по BTC с 16x плечом на Hyperliquid; позиция стоит $50,6 млн; прибыль $720K от арбитража с ETH
Сообщение Gate News, 25 апреля — Адрес кита, начинающийся с 0x310, в последние 30 минут открыл на Hyperliquid шорт-позицию с 16x плечом по 653 BTC на сумму примерно $50,6 млн по средней цене $77,470. Цена ликвидации позиции составляет $81,308, и в настоящее время она занимает «
GateNews1ч назад
Независимый исследователь взламывает 15-битный ключ ECC и получает награду в Bitcoin от Project Eleven
Сообщение Gate News, 25 апреля — независимый исследователь Джанкарло Лелли успешно взломал 15-битный ключ шифрования ECC, защищавший Bitcoin, и получил премию Q-Day плюс 1 BTC от стартапа по квантовой безопасности Project Eleven.
Лелли использовал общедоступное квантовое оборудование и вариант алгоритма Шора
GateNews1ч назад
Трейдер Killa считает, что дно по Биткоину может сформироваться в диапазоне от $40,740 до $42,680
Сообщение Gate News, 25 апреля — Killa (@KillaXBT), известный количественный трейдер, ориентированный на Биткоин, опубликовал прогноз цены для текущего рыночного цикла, сославшись на свою историю точного прогнозирования предыдущего пика бычьего рынка. Ранее Killa предсказывал, что Биткоин достигнет максимума на уровне $121,362 в
GateNews2ч назад
