Большой медведь Майкл Бьюри снова выступает: технологические гиганты в коллективном мошенничестве

DeepFlowTech

2025-11-12 08:11:10

Автор: Хеджирующий кит

Основные обвинения: они систематически занижают амортизацию с помощью бухгалтерских методов, искусственно завышая прибыль.

Бёрри оценивает, что только в период с 2026 по 2028 год эта практика приведет к недооценке амортизационных расходов гигантами на сумму 176 миллиардов долларов.

Почему Бёрри называет это мошенничеством?

Логика Бёрри очень проста:

Технологические гиганты, META, GOOGLE, MSFT и другие, безумно покупают чипы и серверы $NVDA для гонки вооружений в области ИИ. Реционный срок службы этих аппаратных средств составляет всего 2-3 года.

Но в отчетах они продлевают срок службы этих вычислительных устройств до 5 или даже 6 лет.

Распространяя большие затраты на более длительный период, они снижают ежегодные расходы на амортизацию, что приводит к более высокой прибыли.

Бёрри предоставил доказательства из документов SEC компаний, показывающие, насколько широко распространена эта бухгалтерская игра за последние годы:

$META , срок амортизации увеличен с 3 лет до 5.5 лет

$GOOG , с 3 лет до 6 лет

$MSFT, с 3 лет до 6 лет

$AMZN , с 3 лет до 6 лет

При ускорении обновлений AI-оборудования скорость амортизации замедляется, что является тревожным сигналом.

Что это значит для инвесторов?

Реционный коэффициент P/E может быть завышен, и видимый коэффициент может быть ложным. Если Бёрри прав, то числитель — прибыль — систематически переоценен. Реальные затраты инвесторов значительно выше, чем кажется.
Скрытые издержки — это скрытые расходы гонки вооружений в области ИИ. Гиганты используют бухгалтерские уловки, чтобы скрыть колоссальные капитальные затраты, необходимые для поддержания доминирования в ИИ.
Бёрри даже количественно оценил влияние: к 2028 году прибыль $ORCL будет завышена на 26.9%, META — на 20.8%.

Бёрри раскрывает системный риск: в гонке за ИИ гиганты могут использовать креативную бухгалтерию для сокрытия реальных затрат, таких как стоимость чипов Nvidia.
Бёрри анонсировал, что 25 ноября будет опубликовано больше деталей.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .