27 августа на «Гонконгском форуме криптовалютных финансов», проходившем в Гонконгском университете, выступление CZ было откровенным и резким, он раскритиковал политику Web3 в Гонконге.
В данной статье изложены основные идеи и их интерпретация после удаления вежливых формул.
01 О стабильных монетах: слишком много управления - все провалилось
Это правительство США очень умное, благодаря своему бизнес-опыту оно глубоко понимает стратегическую ценность Tether для глобального положения доллара. В настоящее время около 100 миллиардов USDT инвестировано в государственные облигации США, и Tether широко используется по всему миру.
Ключевым моментом является то, что американцам на самом деле не нужны стабильные монеты — они могут напрямую использовать банковскую систему ACH для сделок в долларах. Почти все пользователи USDT находятся за пределами США, что фактически расширяет глобальное влияние доллара.
США в июле, приняв законопроект GENIUS, предложили политику ограничения развития цифровых валют центральных банков (CBDC), что отражает глубокую стратегию по сохранению глобального господства доллара.
Степень популярности стабильных монет объясняется их высокой свободной ликвидностью и хорошим опытом использования, в то время как некоторые цифровые валюты, выпущенные под руководством правительства, могут подвергаться более строгому регулированию и мониторингу, что, в свою очередь, может повлиять на степень их принятия на рынке.
На самом деле, с 2014 года более 20 стран пытались выпустить CBDC, но ни одна из них не добилась настоящего успеха на рынке.
!
----личная интерпретация----
В Гонконге выпуск стабильных монет привлекает большое внимание, но на самом деле Гонконг использует строгие меры регулирования и контроля для управления выпуском, например,
Эмитенты стабильных монет должны проводить идентификацию (KYC) каждого держателя, даже пользователи, использующие анонимные или некастодиальные кошельки, должны пройти проверку для участия в сделках.
Власти считают, что в условиях отсутствия других эффективных мер "идентификация каждого держателя" является необходимым средством борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма.
02 О RWA: слишком много лицензий, активы не работают
Например, на рынке недвижимости, даже в таком волатильном рынке, как гонконгский, колебания все равно будут значительно меньше, чем у биткойна. После выпуска токенов для таких активов с небольшой волатильностью, из-за невысокой волатильности их торговая активность не будет сильной, а глубина книги заказов (Order Book) будет недостаточной. В этом случае ликвидность снизится, и инвесторы не будут размещать много ордеров, что приведет к порочному кругу: если книга заказов слишком мелкая, объем торгов будет снижаться.
Если инвестор пытается выйти на сумму более 100 миллионов юаней, практически невозможно провести сделку; даже если активы будут зафиксированы в блокчейне, ликвидности все равно недостаточно, что, наоборот, может привести к неожиданным колебаниям и даже к краткосрочным манипуляциям.
!
В некоторых местах компаниям необходимо получать различные лицензии: лицензию на фьючерсы, лицензию на спот, лицензию на цифровую валюту, лицензию на банковское хранение и так далее. Когда лицензий становится слишком много, бизнес-модель также становится более ограниченной, и часто один бизнес не может запуститься.
Прямо в лицо Гонконгу,
Кроме того, большинство продуктов RWA, созданных в Гонконге (особенно токенизация недвижимости, фондов и облигаций), будут рассматриваться Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга как "ценные бумаги" или "коллективные инвестиционные схемы (CIS)". Основные лицензии, которые требуются:
Лицензия 1 класса: Торговля ценными бумагами
Если ваша платформа осуществляет свопы RWA токенов → нужно.
Лицензия 4 типа: предоставление консультаций по ценным бумагам
Если ваш бизнес связан с рекомендованием и проектированием инвестиционных решений RWA для клиентов → необходимо.
Лицензия 6-го типа: предоставление консультаций по институциональному финансированию
Если речь идет о выпуске RWA проектов, токенизированном финансировании (например, выпуск токенов для недвижимости) → необходимо.
Лицензия 7: Услуги автоматизированной торговли (ATS)
Если вы управляете платформой вторичного рынка (например, биржей STO) → необходимо подать заявку.
Лицензия 9 класса: Управление активами
Если создать Tokenized Fund (токенизированный фонд) и управлять активами клиентов → необходимо.
03 О бирже: не создавайте независимые королевства!
Многие страны или регионы на начальном этапе регулирования в сфере шифрования часто выбирают строгий контроль для снижения рисков и обеспечения безопасности.
Регуляторы обеспокоены возможными ошибками, поэтому обычно требуют, чтобы все операции проходили на местном уровне: местные лицензии, местные офисы, местные сотрудники, местные органы соблюдения нормативных требований, местные серверы, местное хранение данных, местные системы сопоставления, местная пользовательская база, а также полностью независимая от зарубежных местная инфраструктура кошельков и т.д.
Эта идея относительно легко реализуема в традиционном физическом мире, например, с помощью сейфов и физической изоляции. Но в индустрии цифровых валют это различие не имеет большого значения. Независимо от того, находятся ли серверы в Гонконге, Сингапуре или США, вероятность их взлома одинакова, потому что всё работает онлайн.
Более важно, что для разделения операций просто создание безопасной инфраструктуры кошельков обычно требует инвестиций на уровне 1 миллиарда долларов. И проблема заключается не только в финансах, но и в нехватке талантов — вам будет трудно повторно нанять сотни мировых ведущих специалистов по безопасности для создания этой основной системы. Фактически, стоимость копирования полной системы равна стоимости создания первоклассной международной биржи.
С точки зрения ликвидности, если разрешить торги только местным жителям, например, в Гонконге с населением 8 миллионов, или в других небольших странах с базой активных пользователей от 200 до 300 тысяч, невозможно будет создать достаточный объем торгов. Без ликвидности колебания цен будут крайне резкими, что на самом деле вредно для пользователей.
Насколько я понимаю, большинство лицензированных бирж в Гонконге в настоящее время находятся в убытке, хотя в краткосрочной перспективе они могут оставаться на плаву, но такая модель убытков трудно может продолжаться долго.
Требования к локальной базовой настройке, Гонконг практически уникален в мире, обратите внимание на это! Гонконг начинает ограничивать использование аппаратных кошельков!
Что касается трудностей с биржей, можно ли сказать, что лицензия VATP в Гонконге скоро станет шуткой?
04 О будущем: Гонконгу нужно срочно меняться!
Гонконг мог быть относительно консервативным в последние годы, что вполне объяснимо, но с изменением глобальной ситуации Гонконг сейчас проявляет себя очень активно.
Если американские акции также успешно будут переведены на блокчейн, это further укрепит доминирующее положение США на глобальных финансовых рынках.
А другие страны, если не участвуют в этой трансформации, могут столкнуться с риском быть маргинализированными.
Например, если Гонконгская фондовая биржа, являясь важной биржей с глобальным влиянием, будет отсутствовать в этом круге преобразований, её влияние может постепенно ослабнуть. Шанхайская фондовая биржа и другие азиатские биржи также сталкиваются с аналогичным стратегическим выбором.
Это не требует моего толкования, слова CZ очень прямолинейны~
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
2 Лайков
Награда
2
1
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
IELTS
· 08-31 00:30
27 октября на форуме «Гонконгский форум по шифрованию финансов», проводимом в Гонконгском университете, CZ в своей речи прямо и откровенно раскритиковал политику Web3 в Гонконге.
CZ действительно смел: он раскритиковал политику Web3 в Гонконге.
27 августа на «Гонконгском форуме криптовалютных финансов», проходившем в Гонконгском университете, выступление CZ было откровенным и резким, он раскритиковал политику Web3 в Гонконге.
! Изображение
В данной статье изложены основные идеи и их интерпретация после удаления вежливых формул.
01 О стабильных монетах: слишком много управления - все провалилось
Это правительство США очень умное, благодаря своему бизнес-опыту оно глубоко понимает стратегическую ценность Tether для глобального положения доллара. В настоящее время около 100 миллиардов USDT инвестировано в государственные облигации США, и Tether широко используется по всему миру.
Ключевым моментом является то, что американцам на самом деле не нужны стабильные монеты — они могут напрямую использовать банковскую систему ACH для сделок в долларах. Почти все пользователи USDT находятся за пределами США, что фактически расширяет глобальное влияние доллара.
США в июле, приняв законопроект GENIUS, предложили политику ограничения развития цифровых валют центральных банков (CBDC), что отражает глубокую стратегию по сохранению глобального господства доллара.
Степень популярности стабильных монет объясняется их высокой свободной ликвидностью и хорошим опытом использования, в то время как некоторые цифровые валюты, выпущенные под руководством правительства, могут подвергаться более строгому регулированию и мониторингу, что, в свою очередь, может повлиять на степень их принятия на рынке.
На самом деле, с 2014 года более 20 стран пытались выпустить CBDC, но ни одна из них не добилась настоящего успеха на рынке.
!
----личная интерпретация----
В Гонконге выпуск стабильных монет привлекает большое внимание, но на самом деле Гонконг использует строгие меры регулирования и контроля для управления выпуском, например,
Эмитенты стабильных монет должны проводить идентификацию (KYC) каждого держателя, даже пользователи, использующие анонимные или некастодиальные кошельки, должны пройти проверку для участия в сделках.
Власти считают, что в условиях отсутствия других эффективных мер "идентификация каждого держателя" является необходимым средством борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма.
02 О RWA: слишком много лицензий, активы не работают
Например, на рынке недвижимости, даже в таком волатильном рынке, как гонконгский, колебания все равно будут значительно меньше, чем у биткойна. После выпуска токенов для таких активов с небольшой волатильностью, из-за невысокой волатильности их торговая активность не будет сильной, а глубина книги заказов (Order Book) будет недостаточной. В этом случае ликвидность снизится, и инвесторы не будут размещать много ордеров, что приведет к порочному кругу: если книга заказов слишком мелкая, объем торгов будет снижаться.
Если инвестор пытается выйти на сумму более 100 миллионов юаней, практически невозможно провести сделку; даже если активы будут зафиксированы в блокчейне, ликвидности все равно недостаточно, что, наоборот, может привести к неожиданным колебаниям и даже к краткосрочным манипуляциям.
!
В некоторых местах компаниям необходимо получать различные лицензии: лицензию на фьючерсы, лицензию на спот, лицензию на цифровую валюту, лицензию на банковское хранение и так далее. Когда лицензий становится слишком много, бизнес-модель также становится более ограниченной, и часто один бизнес не может запуститься.
Прямо в лицо Гонконгу,
Кроме того, большинство продуктов RWA, созданных в Гонконге (особенно токенизация недвижимости, фондов и облигаций), будут рассматриваться Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга как "ценные бумаги" или "коллективные инвестиционные схемы (CIS)". Основные лицензии, которые требуются:
Лицензия 1 класса: Торговля ценными бумагами
Если ваша платформа осуществляет свопы RWA токенов → нужно.
Лицензия 4 типа: предоставление консультаций по ценным бумагам
Если ваш бизнес связан с рекомендованием и проектированием инвестиционных решений RWA для клиентов → необходимо.
Лицензия 6-го типа: предоставление консультаций по институциональному финансированию
Если речь идет о выпуске RWA проектов, токенизированном финансировании (например, выпуск токенов для недвижимости) → необходимо.
Лицензия 7: Услуги автоматизированной торговли (ATS)
Если вы управляете платформой вторичного рынка (например, биржей STO) → необходимо подать заявку.
Лицензия 9 класса: Управление активами
Если создать Tokenized Fund (токенизированный фонд) и управлять активами клиентов → необходимо.
03 О бирже: не создавайте независимые королевства!
Многие страны или регионы на начальном этапе регулирования в сфере шифрования часто выбирают строгий контроль для снижения рисков и обеспечения безопасности.
Регуляторы обеспокоены возможными ошибками, поэтому обычно требуют, чтобы все операции проходили на местном уровне: местные лицензии, местные офисы, местные сотрудники, местные органы соблюдения нормативных требований, местные серверы, местное хранение данных, местные системы сопоставления, местная пользовательская база, а также полностью независимая от зарубежных местная инфраструктура кошельков и т.д.
Эта идея относительно легко реализуема в традиционном физическом мире, например, с помощью сейфов и физической изоляции. Но в индустрии цифровых валют это различие не имеет большого значения. Независимо от того, находятся ли серверы в Гонконге, Сингапуре или США, вероятность их взлома одинакова, потому что всё работает онлайн.
Более важно, что для разделения операций просто создание безопасной инфраструктуры кошельков обычно требует инвестиций на уровне 1 миллиарда долларов. И проблема заключается не только в финансах, но и в нехватке талантов — вам будет трудно повторно нанять сотни мировых ведущих специалистов по безопасности для создания этой основной системы. Фактически, стоимость копирования полной системы равна стоимости создания первоклассной международной биржи.
С точки зрения ликвидности, если разрешить торги только местным жителям, например, в Гонконге с населением 8 миллионов, или в других небольших странах с базой активных пользователей от 200 до 300 тысяч, невозможно будет создать достаточный объем торгов. Без ликвидности колебания цен будут крайне резкими, что на самом деле вредно для пользователей.
Насколько я понимаю, большинство лицензированных бирж в Гонконге в настоящее время находятся в убытке, хотя в краткосрочной перспективе они могут оставаться на плаву, но такая модель убытков трудно может продолжаться долго.
Требования к локальной базовой настройке, Гонконг практически уникален в мире, обратите внимание на это! Гонконг начинает ограничивать использование аппаратных кошельков!
Что касается трудностей с биржей, можно ли сказать, что лицензия VATP в Гонконге скоро станет шуткой?
04 О будущем: Гонконгу нужно срочно меняться!
Гонконг мог быть относительно консервативным в последние годы, что вполне объяснимо, но с изменением глобальной ситуации Гонконг сейчас проявляет себя очень активно.
Если американские акции также успешно будут переведены на блокчейн, это further укрепит доминирующее положение США на глобальных финансовых рынках.
А другие страны, если не участвуют в этой трансформации, могут столкнуться с риском быть маргинализированными.
Например, если Гонконгская фондовая биржа, являясь важной биржей с глобальным влиянием, будет отсутствовать в этом круге преобразований, её влияние может постепенно ослабнуть. Шанхайская фондовая биржа и другие азиатские биржи также сталкиваются с аналогичным стратегическим выбором.
Это не требует моего толкования, слова CZ очень прямолинейны~