После впечатляющего прорыва с увеличением на 50% по параболической модели всего за месяц, Ethereum (ETH) испытал коррекцию на 6,5% – событие, четко отражающее классические законы крипторынка. Это время, когда индикатор RSI охлаждается, рынок начинает охоту за ликвидностью из позиций в лонг, и настроение инвесторов быстро меняется.
Обычно такие коррекции рассматриваются как необходимый шаг «сброса» – помогают очистить избыточное кредитное плечо и вернуть уровень финансирования в состояние равновесия. Теоретически, это момент, когда умные деньги начинают тихо накапливаться.
Тем не менее, с Ethereum один неожиданный фактор полностью изменил сценарий: вывод 600 миллионов долларов США в ETH из экосистемы. Вместо здоровой коррекции крипторынок теперь сталкивается с структурным риском в области DeFi Ethereum – признак, который нельзя игнорировать.
Двигатель доходности Эфира замедляется, когда Aave истощается
Aave (AAVE) давно занимает ключевую роль в качестве центра ликвидности в экосистеме DeFi Ethereum. Вся система функционирует на основе прочной ликвидной подушки, чтобы поддерживать хрупкий баланс между процентными ставками по займам и кредитам. Однако этот баланс только что пережил серьезный шок.
Все началось, когда Джастин Сан внезапно вывел 600 миллионов долларов в Эфире из системы, создав огромный недостаток ликвидности. В результате запасы ETH на Aave почти иссякли.
Источник: X? Последствия? Процентные ставки по займам в ETH резко возросли, превысив отметку 10,06%, что сделало стоимость использования финансового плеча чрезвычайно дорогой. И те, кто пострадал больше всего, это «лооперы» – трейдеры, следящие за стратегией переключения между stETH и ETH для оптимизации доходности стейкинга.
Эта стратегия работает следующим образом: пользователи ставят ETH через Lido, чтобы получить stETH, затем используют stETH в качестве залога на Aave для получения займа в ETH. Полученный заём ETH снова ставят, создавая цепочку кредитного плеча для максимизации прибыли.
Например: человек, ставящий 100 ETH, получит 100 stETH, отправит их в Aave, займёт 80 ETH, а затем продолжит ставить и повторит цикл. Когда процентные ставки по займам низкие, это привлекательный инструмент для получения прибыли, который может даже удвоить доходность стейкинга.
Но когда стоимость заимствования стремительно поднимается выше 10%, этот цикл рушится. Луперы вынуждены распродать позиции в лонг, что приводит к волне распродаж stETH на крипторынке, что вызывает незначительное падение stETH по сравнению с ETH.
Один вывод средств замедлил рост ETH
Эффект домино быстро распространился по крипторынку Ethereum. Когда луперы начали массово сбрасывать stETH, давление продаж распространилось и на ETH, заставляя рынок колебаться. Ликвидность постепенно иссякает, начинает появляться проскальзывание, и уровень волатильности резко возрастает.
В то же время объем открытых контрактов резко упал. Всего за короткое время около 150 миллионов долларов США позиций в лонг было ликвидировано - совпало с моментом, когда ETH достиг краткосрочного пика около $2.860. Это типичный "локальный пик": рынок слишком горячий, кредитное плечо злоупотребляется, и ликвидация - это лишь вопрос времени.
Дневной график ETH/USDT | Источник: TradingViewХотя это не произошло как крупная распродажа, но эта коррекция создала значительное сопротивление для восходящего тренда, что временно замедлило восстановление Эфира.
Что самое важное? Оказывается, DeFi платформа Ethereum вовсе не такая децентрализованная, как многие думали. Одного лишь маневра китов достаточно, чтобы спровоцировать кризис ликвидности, смывающий плечи и обнажающий хрупкость всей системы. Тем не менее, ETH все же стойко преодолел этот спад.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Кит вывел 600 миллионов USD ETH: Потенциальная уязвимость экосистемы DeFi была раскрыта
После впечатляющего прорыва с увеличением на 50% по параболической модели всего за месяц, Ethereum (ETH) испытал коррекцию на 6,5% – событие, четко отражающее классические законы крипторынка. Это время, когда индикатор RSI охлаждается, рынок начинает охоту за ликвидностью из позиций в лонг, и настроение инвесторов быстро меняется.
Обычно такие коррекции рассматриваются как необходимый шаг «сброса» – помогают очистить избыточное кредитное плечо и вернуть уровень финансирования в состояние равновесия. Теоретически, это момент, когда умные деньги начинают тихо накапливаться.
Тем не менее, с Ethereum один неожиданный фактор полностью изменил сценарий: вывод 600 миллионов долларов США в ETH из экосистемы. Вместо здоровой коррекции крипторынок теперь сталкивается с структурным риском в области DeFi Ethereum – признак, который нельзя игнорировать.
Двигатель доходности Эфира замедляется, когда Aave истощается
Aave (AAVE) давно занимает ключевую роль в качестве центра ликвидности в экосистеме DeFi Ethereum. Вся система функционирует на основе прочной ликвидной подушки, чтобы поддерживать хрупкий баланс между процентными ставками по займам и кредитам. Однако этот баланс только что пережил серьезный шок.
Все началось, когда Джастин Сан внезапно вывел 600 миллионов долларов в Эфире из системы, создав огромный недостаток ликвидности. В результате запасы ETH на Aave почти иссякли.
Эта стратегия работает следующим образом: пользователи ставят ETH через Lido, чтобы получить stETH, затем используют stETH в качестве залога на Aave для получения займа в ETH. Полученный заём ETH снова ставят, создавая цепочку кредитного плеча для максимизации прибыли.
Например: человек, ставящий 100 ETH, получит 100 stETH, отправит их в Aave, займёт 80 ETH, а затем продолжит ставить и повторит цикл. Когда процентные ставки по займам низкие, это привлекательный инструмент для получения прибыли, который может даже удвоить доходность стейкинга.
Но когда стоимость заимствования стремительно поднимается выше 10%, этот цикл рушится. Луперы вынуждены распродать позиции в лонг, что приводит к волне распродаж stETH на крипторынке, что вызывает незначительное падение stETH по сравнению с ETH.
Один вывод средств замедлил рост ETH
Эффект домино быстро распространился по крипторынку Ethereum. Когда луперы начали массово сбрасывать stETH, давление продаж распространилось и на ETH, заставляя рынок колебаться. Ликвидность постепенно иссякает, начинает появляться проскальзывание, и уровень волатильности резко возрастает.
В то же время объем открытых контрактов резко упал. Всего за короткое время около 150 миллионов долларов США позиций в лонг было ликвидировано - совпало с моментом, когда ETH достиг краткосрочного пика около $2.860. Это типичный "локальный пик": рынок слишком горячий, кредитное плечо злоупотребляется, и ликвидация - это лишь вопрос времени.
Что самое важное? Оказывается, DeFi платформа Ethereum вовсе не такая децентрализованная, как многие думали. Одного лишь маневра китов достаточно, чтобы спровоцировать кризис ликвидности, смывающий плечи и обнажающий хрупкость всей системы. Тем не менее, ETH все же стойко преодолел этот спад.
SN_Nour