«Политическая декларация 2.0» направлена на превращение Гонконга в глобальный инновационный центр в области цифровых активов, а также на дальнейшее обновление и совершенствование существующей политики и регулирующей структуры для соответствия быстрому развитию индустрии цифровых активов.
Автор: Крипто-салат
«Декларация политики развития цифровых активов Гонконга 2.0» (далее - «Декларация политики 2.0») является документом политики, опубликованным правительством Специального административного района Гонконг 26 июня 2025 года, который направлен на то, чтобы сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов, а также на дальнейшее обновление и совершенствование существующей политики и регуляторной структуры для адаптации к быстрому развитию отрасли цифровых активов.
Глава финансового ведомства Чэнь Маобо заявил, что «Политическая декларация 2.0» демонстрирует видение правительства специального административного района в отношении развития цифровых активов и показывает практическое применение токенизации, способствуя разнообразию приложений. Объединив осторожное регулирование и поощряя инновации на рынке, мы создаем более процветающую экосистему цифровых активов, связанную с реальной экономикой и социальной жизнью, приносящую пользу экономике и обществу, а также укрепляя ведущие позиции Гонконга как международного финансового центра. С выходом «Политической декларации 2.0» можно ожидать, что у всех возникнут такие вопросы:
«2.0»? Что такое «Политическая декларация 1.0»...
《Политическая декларация 2.0》 и какова её связь...
Что в основном описано в «Политической декларации 2.0»...
Какова позиция Гонконга по развитию цифровых активов...
Команда Crypto Salad объединит развитие виртуальных активов и цифровых активов, чтобы многогранно интерпретировать важную информацию из "Политической декларации 2.0".
!
На рисунке представлена «Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0»
Один. Гонконг выпустил декларацию о цифровых активах
Сначала, прежде чем объяснить «Политическую декларацию 2.0», команда Crypto Salad сначала поможет всем вспомнить, о чем говорилось в «Декларации 1.0»?
Так называемая «Декларация 1.0», полное название: «Политическая декларация о развитии виртуальных активов в Гонконге» (далее: «Политическая декларация 1.0»), была выпущена в 2022 году и разъясняет политику и подходы правительства специального административного района Гонконг к развитию динамичной индустрии и экосистемы виртуальных активов в Гонконге, включая: видение и подходы правительства Гонконга, регуляторную рамку для виртуальных активов, экспериментальные программы, такие как зеленые облигации и цифровой гонконгский доллар, а также перспективы правительства Гонконга для виртуальных активов и т.д. В то время как «Политическая декларация 2.0» является дальнейшим обновлением на этой основе, включая: продолжение целей, углубление регулирования, расширение ключевых направлений, увеличение масштабов, изменение терминологии, добавление налоговых стимулов и т.д., различия между ними приведены в таблице ниже:
!
В таблице выше кратко изложены различия между «Политической декларацией 1.0» и «Политической декларацией 2.0»
В последние годы концепция цифрового актива становится все более ясной, и с резким ростом акций, связанных с цифровыми концепциями, население перестает воспринимать стабильные монеты и виртуальные активы с осторожностью. С публикацией «Политического заявления 2.0» можно явно почувствовать, что концепция «цифрового актива» вскоре заменит существующую концепцию «виртуального актива». Все больше высокопрофильных руководителей, профессиональных инвестиционных учреждений, экосистемы Crypto и новых игроков предпочитают использовать термин «цифровой актив», и, как показано в таблице выше, в «Политическом заявлении 2.0» термин «виртуальный актив» также был заменен на «цифровой актив». Это также означает, что развитие цифровых активов вступит в новую эру.
!
На изображении показан объем и объем торговли на рынке RWA в мире (источник: RWA.xyz)
Выпуск «Политического заявления 2.0» основан на «Политическом заявлении 1.0», опубликованном в октябре 2022 года. По сравнению с «Политическим заявлением 1.0», «Политическое заявление 2.0» не только изменило концепцию «виртуальных активов» на концепцию «цифровых активов», но также обновило стабильные монеты с «инструментальной валюты» на «инфраструктурную валюту», четко установив с 1 августа 2025 года систему регулирования эмитентов стабильных монет, определив требования к управлению резервными активами и т.д., чтобы сделать их более законными и более широко принимаемыми.
Кроме того, данная политическая декларация рассматривает токенизацию реальных активов как приоритетное направление развития отрасли, что не только способствует нормализации токенизации облигаций, но и планирует включение большего числа доходных активов в сферу токенизации, что разрушит границы между виртуальной и реальной экономикой.
Два, четыре основных столпа рамки LEAP
В традиционном бизнесе значительная часть деятельности регулируется соответствующими законами, тогда как в таких новых областях, как RWA и цифровые активы, отсутствуют соответствующие законодательные и правовые ограничения. Предложенная в «Политической декларации 2.0» структура «Leap» как раз и восполняет этот пробел, она включает четыре основных столпа: оптимизация законодательства и регулирования, расширение ассортимента токенизированных продуктов, продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества, развитие кадров и партнеров, ниже будут представлены конкретные детали.
（一）Оптимизация законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining)
Правительство Гонконга в объявлении на своем официальном сайте упомянуло, что оно строит единый и комплексный регуляторный механизм для поставщиков услуг цифровых активов, охватывающий платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов. При этом Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (СФК) будет основным регулирующим органом по лицензированию поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов в будущем. В то же время Департамент финансовых дел и казначейства и Управление финансового регулирования Гонконга возглавят всесторонний обзор законодательства для содействия токенизации активов реального мира и финансовых инструментов.
Данный обзор всесторонне рассмотрит все процессы выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь расчетами, регистрацией и требованиями к учету. В данной ключевой точке основное внимание уделяется обязанностям Комиссии по ценным бумагам, Департамента финансов и Казначейства, а также Управления по финансовым услугам, которые закладывают основу для регулирования отрасли цифровых активов.
!
На рисунке выше представлено объявление о публикации "Политической декларации 2.0", опубликованное правительством Гонконга на его официальном сайте
（二）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
По этому поводу правительство Гонконга отметило: «Правительство будет регуляризировать выпуск токенизированных государственных облигаций и предоставит стимулы для токенизации реальных активов (включая разъяснение налоговых правил для токенизированных фондов, торгуемых на бирже), чтобы повысить ликвидность и доступность. На этой основе правительство приветствует, что соответствующие токенизированные фонды в дальнейшем будут осуществлять сделки на вторичном рынке через лицензированные платформы цифровых активов или другие платформы. Правительство также будет способствовать более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразие применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (например, золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (например, солнечные панели).
И «нормализация эмиссии токенизированных государственных облигаций» означает полное завершение процесса токенизации на самом базовом уровне финансовых продуктов; а «токенизация реальных мировых активов**» включает не только RWA, но и токенизацию других финансовых инструментов. Кроме того, «С政策宣言 2.0», подчеркивающий «освобождение от уплаты гербового сбора» и «поощрение других платформ для вторичных торгов», может способствовать ликвидности и популярности цифровых активов, а также решить проблему, о которой ранее многие жаловались: невозможность обращения цифровых активов на вторичном рынке.**
（三）Продвижение случаев использования и межсекторного сотрудничества（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）
В процессе продвижения сценариев применения и межотраслевого сотрудничества правительство Гонконга упомянуло: механизм лицензирования эмитентов стабильных монет будет внедрен 1 августа, что поможет продвигать развитие материальных сценариев применения. В то же время правительство также стремится укрепить сотрудничество между регуляторами, правоохранительными органами и технологическими поставщиками для развития инфраструктуры цифровых активов. Чтобы выразить поддержку и взять на себя ведущую роль, правительство приветствует предложения участников рынка о том, как правительство может тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты. Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, которая поддерживает стартапы и связанные учреждения, охватывающие такие аспекты, как инкубация, акселераторы, маркетинг, искусственный интеллект и многое другое, предоставляя финансирование для заявок с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние, тем самым способствуя развитию цифровых технологий в Гонконге,培养相关人才与企业，吸纳更多人才，促进产业升级，打造良好的数码科技生态圈.
Таким образом, наиболее важным моментом в рамках данной системы является требование о сотрудничестве между регулирующими и правоохранительными органами и техническими поставщиками, а именно требование к ним как можно скорее изучить соответствующие технологии, чтобы справедливо и беспристрастно рассматривать соответствующие дела; участники рынка также могут обмениваться мнениями с институциональными участниками, высказывая ценные предложения по вопросам «Как получить лицензию?», «Как провести тестирование?».
（四）人才与合作伙伴发展（Развитие людей и партнеров）
Что касается последнего пункта, правительство Специального административного района Гонконг упомянуло: правительство стремится к сотрудничеству с отраслью и академическим сообществом для продвижения развития人才, а также позиционирования Гонконга как выдающегося центра для обмена знаниями о цифровых активах и содействия международному сотрудничеству, включая совместные исследовательские программы и глобальное регулирование. Правительство будет создавать устойчивую базу人才,培养 новое поколение предпринимателей, исследователей и технических специалистов.
В настоящее время таланты из материкового Китая и Сингапура постепенно теряются по политическим причинам, в то время как Гонконг воспользовался этой возможностью и реализовал ряд программ, таких как «Высококвалифицированные кадры» и «Лучшие кадры», прилагая неустанные усилия для привлечения талантов и становления центром талантов.
Три. Основные моменты понимания "Политической декларации 2.0"
(1) Единая и комплексная система регулирования
В настоящее время в этой части мы можем обнаружить ключевые слова, включая : цифровой актив, обмен цифровыми активами, эмитент стабильных монет, поставщик услуг по торговле цифровыми активами и хранителю цифровых активов, эти четыре субъекта являются ключевыми участниками экосистемы цифровых активов.
В этом контексте, цифровые активы биржи выступают в качестве核心 платформы для交易 цифровыми активами, предлагая пользователям услуги по покупке, обмену и торговле производными финансовыми инструментами. Для обеспечения законного функционирования им необходимо подать заявку на лицензии «1-го класса (торговля ценными бумагами)» и «7-го класса (предоставление услуг автоматизированной торговли)» в комиссию по ценным бумагам.
Выпуск стейблов в основном относится к выпуску стейблов, привязанных к физическим активам, с целью снижения ценовых рисков цифровых активов и подлежит регулированию согласно «Положению о стейблах», вступающему в силу с 1 августа 2025 года.
Поставщик услуг по торговле цифровыми активами — это лицо, предоставляющее пользователям вспомогательные услуги по торговле цифровыми активами и не осуществляющее непосредственную деятельность биржи, при этом он должен соответствовать требованиям «Положения о ценных бумагах и фьючерсах».
!
На рисунке приведен фрагмент из «Политической декларации 2.0» под названием «Единая и всеобъемлющая регулирующая рамка»
（二）Обзор законов и регулирования токенизации
Кроме того, в этой части четко указано, что Гонконгу необходимо разработать законодательство о токенизации и усилить меры регулирования, чтобы использовать потенциал финансовых технологий и цифровых технологий, поэтому система законодательства и регулирования является незаменимой. В настоящее время ключевые аспекты, которые должны быть под контролем и проверкой, включают, но не ограничиваются: выпуск токенизированных облигаций, торговый процесс, расчет, регистрацию и требования к учету.
Ранее правительство Специального административного района Гонконг выпустило два выпуска токенизированных зеленых облигаций на сумму 6,8 миллиарда гонконгских долларов и четко заявило о намерении сделать выпуск токенизированных облигаций правительства регулярным, включая различные валюты, различные виды валют и различные сроки, чтобы привлечь более широкую группу инвесторов. Этот шаг соответствует тому, что упоминается в документе: «использовать потенциал финансовых технологий и цифровых технологий».
!
Изображение выше взято из «Политической декларации 2.0» в разделе «Обзор законодательства и регулирования токенов»
(Третье) предоставление стимулов для токенизации активов реального мира и финансовых активов
Третьим важным аспектом является то, что необходимо создать стимулы для токенизации реальных активов и финансовых активов. На протяжении всего времени сотрудничество между Управлением финансовых услуг и Комиссией по ценным бумагам было очень тесным, но скорость реализации регуляторного песочницы не была высокой; с момента запуска проекта Longxin прошло почти год, и основная причина замедленного продвижения заключается в том, что Управление финансовых услуг должно отвечать за развитие цифрового гонконгского доллара. В "Политическом заявлении 2.0" также упоминается необходимость содействия расчетам токенизированных депозитов между банками, другими словами, необходимо поощрять развитие цифрового гонконгского доллара.
В настоящее время Лондонская металлургическая биржа (LME) уже включила Гонконг в список разрешенных мест для доставки в своей глобальной сети складов. Для экосистемы сырьевых товаров, если в программе хранения применяются технологии токенизации и отслеживания физических активов, то токенизация может стать идентификационной меткой для глобальных складов, что является очень важной технологией в области финансовых цепочек поставок, торговли сырьевыми товарами и международных расчетов по логистике. Кроме золота и драгоценных металлов, другие цветные металлы и возобновляемые источники энергии также находятся на переднем крае токенизации.
А с 1 августа 2025 года вступит в силу «Регламент о стабильных монетах», основное внимание в котором уделяется управлению резервными активами, стабильным механизмам, процессам выкупа и разумному управлению рисками. Это соответствует содержанию, упомянутому в «Политическом декларации 2.0».
!
Вышеуказанное изображение взято из «Политической декларации 2.0» под заголовком «Предоставление стимулов для токенизации реальных активов и финансовых активов»
(四) Первые цифровые активы Гонконга.
Кроме того, в документе «Политическая декларация 2.0» также обсуждается первый индекс цифровых активов, выпущенный Гонконгской фондовой биржей, который все больше становится надежным ориентиром цен на Биткойн и Эфир в Азиатском регионе, а конечная цель - укрепить ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.
(五) Финансовое управление и Комиссия по ценным бумагам предоставляют консультационные услуги
Документ также указывает, что на данный момент Министерство финансов и Комиссия по ценным бумагам все еще предоставляют определенные консультации по поставщикам услуг торговли цифровыми активами и поставщикам услуг хранения цифровых активов, что также сделает операции с цифровыми активами более гладкими.
Четыре, интерпретация крипто-салата
Основная цель «Политической декларации 1.0» заключается в решении фундаментальной проблемы перехода рынка Гонконга от «нет» к «да», поэтому ее содержание в основном сосредоточено на создании самых базовых рамочных норм. На сегодняшний день, с постепенным созданием и совершенствованием различных правоохранительных органов, рынок уже сформировал четкое понимание способов и конкретных форм реализации «да».
Тем не менее, на новом этапе развития рынка просто иметь «базовую структуру» уже не достаточно, стремление к экосистемному процветанию стало ключевым направлением. Это требует привлечения почти всех участников при условии балансировки интересов всех сторон, включая не только традиционных держателей активов и инвесторов, но и игроков, спекулянтов и других участников, использующих лазейки. Для достижения этой цели необходимо открыть больше четких направлений для развития, и изложение «Политической декларации 2.0» о таких категориях, как драгоценные металлы, более ясно отражает эту мысль.
Кроме того, в «Политическом заявлении 2.0» упоминаются «выдача лицензий», «регуляторная рамка», «консультационные услуги» и другие связанные темы, которые не только открыто обсуждаются, но и ясно заявлено, что в дальнейшем будет продвигаться их реализация. Нормируя ключевые процессы полной цепочки цифровых активов от выпуска, обращения до выхода, обеспечивая их безопасность и надежность, а также внедряя лицензионное управление, это может предоставить участникам стабильную операционную среду, что является значительным прогрессом «Политического заявления 2.0». В то же время, государственные служащие, депутаты и другие активно учитывают и дополняют общественные мнения, что также отражается в точности «Политического заявления 2.0» и других нормативных актов.
Как упоминалось ранее, в соответствии с рамками «LEAP», необходимо сначала продвигать соблюдение нормативных требований, затем расширять категории, далее проводить межотраслевое расширение сцен, и, наконец, реализовать привлечение талантов и другие работы. Эти элементы составляют основу процветания экосистемы и предоставляют соответствующим субъектам необходимые условия для участия в индустрии цифровых активов, такие как «таланты», «капитал», «четкие цели».
Крипто-салат считает, что «Политическая декларация 2.0» точно определяет направление управления в этой области. Если она будет правильно реализована, экосистема цифровых активов Гонконга будет в основном сформирована; если практика будет успешной, криптофинансовый рынок и капитал достигнут высокой степени интеграции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
За три года Гонконг сделал шаг от «виртуальных активов 1.0» к «цифровым активам 2.0», что привело к глубоким изменениям?
Автор: Крипто-салат
«Декларация политики развития цифровых активов Гонконга 2.0» (далее - «Декларация политики 2.0») является документом политики, опубликованным правительством Специального административного района Гонконг 26 июня 2025 года, который направлен на то, чтобы сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов, а также на дальнейшее обновление и совершенствование существующей политики и регуляторной структуры для адаптации к быстрому развитию отрасли цифровых активов.
Глава финансового ведомства Чэнь Маобо заявил, что «Политическая декларация 2.0» демонстрирует видение правительства специального административного района в отношении развития цифровых активов и показывает практическое применение токенизации, способствуя разнообразию приложений. Объединив осторожное регулирование и поощряя инновации на рынке, мы создаем более процветающую экосистему цифровых активов, связанную с реальной экономикой и социальной жизнью, приносящую пользу экономике и обществу, а также укрепляя ведущие позиции Гонконга как международного финансового центра. С выходом «Политической декларации 2.0» можно ожидать, что у всех возникнут такие вопросы:
Команда Crypto Salad объединит развитие виртуальных активов и цифровых активов, чтобы многогранно интерпретировать важную информацию из "Политической декларации 2.0".
!
На рисунке представлена «Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0»
Один. Гонконг выпустил декларацию о цифровых активах
Сначала, прежде чем объяснить «Политическую декларацию 2.0», команда Crypto Salad сначала поможет всем вспомнить, о чем говорилось в «Декларации 1.0»?
Так называемая «Декларация 1.0», полное название: «Политическая декларация о развитии виртуальных активов в Гонконге» (далее: «Политическая декларация 1.0»), была выпущена в 2022 году и разъясняет политику и подходы правительства специального административного района Гонконг к развитию динамичной индустрии и экосистемы виртуальных активов в Гонконге, включая: видение и подходы правительства Гонконга, регуляторную рамку для виртуальных активов, экспериментальные программы, такие как зеленые облигации и цифровой гонконгский доллар, а также перспективы правительства Гонконга для виртуальных активов и т.д. В то время как «Политическая декларация 2.0» является дальнейшим обновлением на этой основе, включая: продолжение целей, углубление регулирования, расширение ключевых направлений, увеличение масштабов, изменение терминологии, добавление налоговых стимулов и т.д., различия между ними приведены в таблице ниже:
!
В таблице выше кратко изложены различия между «Политической декларацией 1.0» и «Политической декларацией 2.0»
В последние годы концепция цифрового актива становится все более ясной, и с резким ростом акций, связанных с цифровыми концепциями, население перестает воспринимать стабильные монеты и виртуальные активы с осторожностью. С публикацией «Политического заявления 2.0» можно явно почувствовать, что концепция «цифрового актива» вскоре заменит существующую концепцию «виртуального актива». Все больше высокопрофильных руководителей, профессиональных инвестиционных учреждений, экосистемы Crypto и новых игроков предпочитают использовать термин «цифровой актив», и, как показано в таблице выше, в «Политическом заявлении 2.0» термин «виртуальный актив» также был заменен на «цифровой актив». Это также означает, что развитие цифровых активов вступит в новую эру.
!
На изображении показан объем и объем торговли на рынке RWA в мире (источник: RWA.xyz)
Выпуск «Политического заявления 2.0» основан на «Политическом заявлении 1.0», опубликованном в октябре 2022 года. По сравнению с «Политическим заявлением 1.0», «Политическое заявление 2.0» не только изменило концепцию «виртуальных активов» на концепцию «цифровых активов», но также обновило стабильные монеты с «инструментальной валюты» на «инфраструктурную валюту», четко установив с 1 августа 2025 года систему регулирования эмитентов стабильных монет, определив требования к управлению резервными активами и т.д., чтобы сделать их более законными и более широко принимаемыми.
Кроме того, данная политическая декларация рассматривает токенизацию реальных активов как приоритетное направление развития отрасли, что не только способствует нормализации токенизации облигаций, но и планирует включение большего числа доходных активов в сферу токенизации, что разрушит границы между виртуальной и реальной экономикой.
Два, четыре основных столпа рамки LEAP
В традиционном бизнесе значительная часть деятельности регулируется соответствующими законами, тогда как в таких новых областях, как RWA и цифровые активы, отсутствуют соответствующие законодательные и правовые ограничения. Предложенная в «Политической декларации 2.0» структура «Leap» как раз и восполняет этот пробел, она включает четыре основных столпа: оптимизация законодательства и регулирования, расширение ассортимента токенизированных продуктов, продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества, развитие кадров и партнеров, ниже будут представлены конкретные детали.
（一）Оптимизация законодательства и регулирования (Legal and regulatory streamlining)
Правительство Гонконга в объявлении на своем официальном сайте упомянуло, что оно строит единый и комплексный регуляторный механизм для поставщиков услуг цифровых активов, охватывающий платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов. При этом Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (СФК) будет основным регулирующим органом по лицензированию поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов в будущем. В то же время Департамент финансовых дел и казначейства и Управление финансового регулирования Гонконга возглавят всесторонний обзор законодательства для содействия токенизации активов реального мира и финансовых инструментов.
Данный обзор всесторонне рассмотрит все процессы выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь расчетами, регистрацией и требованиями к учету. В данной ключевой точке основное внимание уделяется обязанностям Комиссии по ценным бумагам, Департамента финансов и Казначейства, а также Управления по финансовым услугам, которые закладывают основу для регулирования отрасли цифровых активов.
!
На рисунке выше представлено объявление о публикации "Политической декларации 2.0", опубликованное правительством Гонконга на его официальном сайте
（二）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
По этому поводу правительство Гонконга отметило: «Правительство будет регуляризировать выпуск токенизированных государственных облигаций и предоставит стимулы для токенизации реальных активов (включая разъяснение налоговых правил для токенизированных фондов, торгуемых на бирже), чтобы повысить ликвидность и доступность. На этой основе правительство приветствует, что соответствующие токенизированные фонды в дальнейшем будут осуществлять сделки на вторичном рынке через лицензированные платформы цифровых активов или другие платформы. Правительство также будет способствовать более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразие применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (например, золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (например, солнечные панели).
И «нормализация эмиссии токенизированных государственных облигаций» означает полное завершение процесса токенизации на самом базовом уровне финансовых продуктов; а «токенизация реальных мировых активов**» включает не только RWA, но и токенизацию других финансовых инструментов. Кроме того, «С政策宣言 2.0», подчеркивающий «освобождение от уплаты гербового сбора» и «поощрение других платформ для вторичных торгов», может способствовать ликвидности и популярности цифровых активов, а также решить проблему, о которой ранее многие жаловались: невозможность обращения цифровых активов на вторичном рынке.**
（三）Продвижение случаев использования и межсекторного сотрудничества（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）
В процессе продвижения сценариев применения и межотраслевого сотрудничества правительство Гонконга упомянуло: механизм лицензирования эмитентов стабильных монет будет внедрен 1 августа, что поможет продвигать развитие материальных сценариев применения. В то же время правительство также стремится укрепить сотрудничество между регуляторами, правоохранительными органами и технологическими поставщиками для развития инфраструктуры цифровых активов. Чтобы выразить поддержку и взять на себя ведущую роль, правительство приветствует предложения участников рынка о том, как правительство может тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты. Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, которая поддерживает стартапы и связанные учреждения, охватывающие такие аспекты, как инкубация, акселераторы, маркетинг, искусственный интеллект и многое другое, предоставляя финансирование для заявок с потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние, тем самым способствуя развитию цифровых технологий в Гонконге,培养相关人才与企业，吸纳更多人才，促进产业升级，打造良好的数码科技生态圈.
Таким образом, наиболее важным моментом в рамках данной системы является требование о сотрудничестве между регулирующими и правоохранительными органами и техническими поставщиками, а именно требование к ним как можно скорее изучить соответствующие технологии, чтобы справедливо и беспристрастно рассматривать соответствующие дела; участники рынка также могут обмениваться мнениями с институциональными участниками, высказывая ценные предложения по вопросам «Как получить лицензию?», «Как провести тестирование?».
（四）人才与合作伙伴发展（Развитие людей и партнеров）
Что касается последнего пункта, правительство Специального административного района Гонконг упомянуло: правительство стремится к сотрудничеству с отраслью и академическим сообществом для продвижения развития人才, а также позиционирования Гонконга как выдающегося центра для обмена знаниями о цифровых активах и содействия международному сотрудничеству, включая совместные исследовательские программы и глобальное регулирование. Правительство будет создавать устойчивую базу人才,培养 новое поколение предпринимателей, исследователей и технических специалистов.
В настоящее время таланты из материкового Китая и Сингапура постепенно теряются по политическим причинам, в то время как Гонконг воспользовался этой возможностью и реализовал ряд программ, таких как «Высококвалифицированные кадры» и «Лучшие кадры», прилагая неустанные усилия для привлечения талантов и становления центром талантов.
Три. Основные моменты понимания "Политической декларации 2.0"
(1) Единая и комплексная система регулирования
В настоящее время в этой части мы можем обнаружить ключевые слова, включая : цифровой актив, обмен цифровыми активами, эмитент стабильных монет, поставщик услуг по торговле цифровыми активами и хранителю цифровых активов, эти четыре субъекта являются ключевыми участниками экосистемы цифровых активов.
В этом контексте, цифровые активы биржи выступают в качестве核心 платформы для交易 цифровыми активами, предлагая пользователям услуги по покупке, обмену и торговле производными финансовыми инструментами. Для обеспечения законного функционирования им необходимо подать заявку на лицензии «1-го класса (торговля ценными бумагами)» и «7-го класса (предоставление услуг автоматизированной торговли)» в комиссию по ценным бумагам.
Выпуск стейблов в основном относится к выпуску стейблов, привязанных к физическим активам, с целью снижения ценовых рисков цифровых активов и подлежит регулированию согласно «Положению о стейблах», вступающему в силу с 1 августа 2025 года.
Поставщик услуг по торговле цифровыми активами — это лицо, предоставляющее пользователям вспомогательные услуги по торговле цифровыми активами и не осуществляющее непосредственную деятельность биржи, при этом он должен соответствовать требованиям «Положения о ценных бумагах и фьючерсах».
!
На рисунке приведен фрагмент из «Политической декларации 2.0» под названием «Единая и всеобъемлющая регулирующая рамка»
（二）Обзор законов и регулирования токенизации
Кроме того, в этой части четко указано, что Гонконгу необходимо разработать законодательство о токенизации и усилить меры регулирования, чтобы использовать потенциал финансовых технологий и цифровых технологий, поэтому система законодательства и регулирования является незаменимой. В настоящее время ключевые аспекты, которые должны быть под контролем и проверкой, включают, но не ограничиваются: выпуск токенизированных облигаций, торговый процесс, расчет, регистрацию и требования к учету.
Ранее правительство Специального административного района Гонконг выпустило два выпуска токенизированных зеленых облигаций на сумму 6,8 миллиарда гонконгских долларов и четко заявило о намерении сделать выпуск токенизированных облигаций правительства регулярным, включая различные валюты, различные виды валют и различные сроки, чтобы привлечь более широкую группу инвесторов. Этот шаг соответствует тому, что упоминается в документе: «использовать потенциал финансовых технологий и цифровых технологий».
!
Изображение выше взято из «Политической декларации 2.0» в разделе «Обзор законодательства и регулирования токенов»
(Третье) предоставление стимулов для токенизации активов реального мира и финансовых активов
Третьим важным аспектом является то, что необходимо создать стимулы для токенизации реальных активов и финансовых активов. На протяжении всего времени сотрудничество между Управлением финансовых услуг и Комиссией по ценным бумагам было очень тесным, но скорость реализации регуляторного песочницы не была высокой; с момента запуска проекта Longxin прошло почти год, и основная причина замедленного продвижения заключается в том, что Управление финансовых услуг должно отвечать за развитие цифрового гонконгского доллара. В "Политическом заявлении 2.0" также упоминается необходимость содействия расчетам токенизированных депозитов между банками, другими словами, необходимо поощрять развитие цифрового гонконгского доллара.
В настоящее время Лондонская металлургическая биржа (LME) уже включила Гонконг в список разрешенных мест для доставки в своей глобальной сети складов. Для экосистемы сырьевых товаров, если в программе хранения применяются технологии токенизации и отслеживания физических активов, то токенизация может стать идентификационной меткой для глобальных складов, что является очень важной технологией в области финансовых цепочек поставок, торговли сырьевыми товарами и международных расчетов по логистике. Кроме золота и драгоценных металлов, другие цветные металлы и возобновляемые источники энергии также находятся на переднем крае токенизации.
А с 1 августа 2025 года вступит в силу «Регламент о стабильных монетах», основное внимание в котором уделяется управлению резервными активами, стабильным механизмам, процессам выкупа и разумному управлению рисками. Это соответствует содержанию, упомянутому в «Политическом декларации 2.0».
!
Вышеуказанное изображение взято из «Политической декларации 2.0» под заголовком «Предоставление стимулов для токенизации реальных активов и финансовых активов»
(四) Первые цифровые активы Гонконга.
Кроме того, в документе «Политическая декларация 2.0» также обсуждается первый индекс цифровых активов, выпущенный Гонконгской фондовой биржей, который все больше становится надежным ориентиром цен на Биткойн и Эфир в Азиатском регионе, а конечная цель - укрепить ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.
(五) Финансовое управление и Комиссия по ценным бумагам предоставляют консультационные услуги
Документ также указывает, что на данный момент Министерство финансов и Комиссия по ценным бумагам все еще предоставляют определенные консультации по поставщикам услуг торговли цифровыми активами и поставщикам услуг хранения цифровых активов, что также сделает операции с цифровыми активами более гладкими.
Четыре, интерпретация крипто-салата
Основная цель «Политической декларации 1.0» заключается в решении фундаментальной проблемы перехода рынка Гонконга от «нет» к «да», поэтому ее содержание в основном сосредоточено на создании самых базовых рамочных норм. На сегодняшний день, с постепенным созданием и совершенствованием различных правоохранительных органов, рынок уже сформировал четкое понимание способов и конкретных форм реализации «да».
Тем не менее, на новом этапе развития рынка просто иметь «базовую структуру» уже не достаточно, стремление к экосистемному процветанию стало ключевым направлением. Это требует привлечения почти всех участников при условии балансировки интересов всех сторон, включая не только традиционных держателей активов и инвесторов, но и игроков, спекулянтов и других участников, использующих лазейки. Для достижения этой цели необходимо открыть больше четких направлений для развития, и изложение «Политической декларации 2.0» о таких категориях, как драгоценные металлы, более ясно отражает эту мысль.
Кроме того, в «Политическом заявлении 2.0» упоминаются «выдача лицензий», «регуляторная рамка», «консультационные услуги» и другие связанные темы, которые не только открыто обсуждаются, но и ясно заявлено, что в дальнейшем будет продвигаться их реализация. Нормируя ключевые процессы полной цепочки цифровых активов от выпуска, обращения до выхода, обеспечивая их безопасность и надежность, а также внедряя лицензионное управление, это может предоставить участникам стабильную операционную среду, что является значительным прогрессом «Политического заявления 2.0». В то же время, государственные служащие, депутаты и другие активно учитывают и дополняют общественные мнения, что также отражается в точности «Политического заявления 2.0» и других нормативных актов.
Как упоминалось ранее, в соответствии с рамками «LEAP», необходимо сначала продвигать соблюдение нормативных требований, затем расширять категории, далее проводить межотраслевое расширение сцен, и, наконец, реализовать привлечение талантов и другие работы. Эти элементы составляют основу процветания экосистемы и предоставляют соответствующим субъектам необходимые условия для участия в индустрии цифровых активов, такие как «таланты», «капитал», «четкие цели».
Крипто-салат считает, что «Политическая декларация 2.0» точно определяет направление управления в этой области. Если она будет правильно реализована, экосистема цифровых активов Гонконга будет в основном сформирована; если практика будет успешной, криптофинансовый рынок и капитал достигнут высокой степени интеграции.