Обзор Гонконгской декларации: стремление заменить Сингапур в качестве центра криптоактивов в Азиатско-Тихоокеанском регионе?

Автор | Уго говорит о Блокчейне

26 июня правительство Специального административного района Гонконг опубликовало «Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0», в которой заявляется о твердом намерении сделать Гонконг ведущим мировым центром цифровых активов, рынком, где инновации могут процветать в контролируемой среде риска, принося ощутимые выгоды как для реальной экономики, так и для финансовых рынков, и который будет надежным.

Выпуск Гонконгской декларации совпадает с жесткой политикой Сингапура по изгнанию нелицензированных учреждений. Генеральный директор Legend Trading Хао заявил, что в течение следующих 2–3 лет влияние Сингапура на индустрию Web3 будет уменьшаться. В общей сложности только 33 лицензированные компании, и примерно половина из них имеет низкую конкурентоспособность на рынках за пределами Сингапура. Некоторые из них являются просто дочерними компаниями крупных групп, лицензия которых разрешает обслуживать только рынок Сингапура, и только для спотовой торговли. Многие основатели компаний остаются в Сингапуре ради семейной жизни, но команды стараются находиться в других странах. Известный аналитик Чжэн Ди заявил, что следующим центром Web3 станет Гонконг, и он очень оптимистично смотрит на Гонконг. После огромных убытков Temasek от инвестиций в FTX, в Сингапур приезжает много людей, которые вовсе не нуждаются в криптовалютном круге. Гонконг благодаря этому шагу Сингапура сможет вернуть статус мирового центра Web3.

Гонконгская декларация заявляет, что для достижения этой цели и задачи необходимо создать экосистему цифровых активов, глубоко интегрированную с реальной экономикой и финансовыми рынками, нацеленной на будущее, предлагая ряд стратегических направлений политики и осуществляя соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся к тому, чтобы они не ограничивались существующими технологиями и обеспечивали адаптацию к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь с реальной экономикой и финансовой системой для достижения устойчивого роста. Эти меры представлены в рамках "LEAP" и включают: оптимизацию правового и регуляторного регулирования (Legal and regulatory streamlining); расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products); продвижение случаев применения и межотраслевого сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration); развитие кадров и партнерства (People and partnership development), чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов, укрепляя ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.

Заявление указывает, что следующими основными мерами будет проведение общественных консультаций по механизму лицензирования поставщиков услуг по торговле цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает назначить Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулирующего органа для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию процесса регулирования и снижение потенциального регулятивного арбитража в рамках различных регуляторных структур для цифровых активов. В то же время Управление финансовых услуг Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам будет основным регулирующим органом для поставщиков услуг по хранению цифровых активов, отвечая за лицензирование и регистрацию, а также разработку стандартов, в то время как Управление финансовых услуг будет выступать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.

Заявление гласит: финансовый департамент и управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих законов и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практические ситуации, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра фокус будет направлен на рынок облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, также ожидается, что это даст рекомендации для токенизации других реальных активов и финансовых инструментов. Мы всесторонне рассмотрим процессы выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и учету. Государство будет стремиться к регулярному выпуску токенизированных государственных облигаций и исследовать различные валютные и сроковые схемы, а также другие инновационные варианты. Государство надеется, что этот шаг обеспечит рынок стабильными и качественными цифровыми облигациями, расширит доступность и привлечет более широкую группу инвесторов. Чтобы в полной мере реализовать преимущества токенизации, финансовый департамент и управление денежного обращения продолжат взаимодействовать с отраслевыми экспертами, чтобы понять мнения различных сторон рынка, включая вопросы о включении цифровых валют для повышения эффективности торговли, сценарии применения на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на местном рынке облигаций. Государство намерено установить глобальные стандарты, выпуская токенизированные облигации и делая их обычной практикой, тем самым усиливая доверие рынка к этой технологии и поощряя ее принятие в государственном и частном секторах.

Заявление гласит: на данный момент все биржевые инвестиционные фонды (ETF), торгуемые на Гонконгской фондовой бирже, освобождаются от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство уточнит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На этой основе правительство приветствует участников рынка, исследующих преимущества токенизации ETF, такие как ETF денежного рынка, включая их внедрение на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах для вторичного рынка. Смотрим в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая финансовые последствия и развитие рынка, рассматривая налоговые меры для передачи других фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, после токенизации. Правительство представит законодательное предложение, которое укажет, что указанные цифровые активы, входящие в фонды, предлагаемые в частной форме, и инструменты контроля семейных инвестиций могут пользоваться освобождением от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговые льготы вступят в силу в налоговом году 2025/2026.

Декларация заявляет, что будет поддерживать стейблкоины и другие токенизированные проекты, включая исследование использования стейблкоинов в качестве инструмента платежа. Чтобы в полной мере реализовать потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, чтобы содействовать лицензированным эмитентам стейблкоинов в Гонконге в исследовании и реализации решений для различных сценариев применения с целью решения реальных проблем в экономической деятельности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и взять на себя лидирующую роль, мы приветствуем рыночных участников с предложениями о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.

Декларация заявляет, что Digital港 также запустит пилотную программу финансирования для блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для заявок с потенциальным будущим применением, знаковыми и имеющими рыночное влияние проектами. Кроме финансирования, Digital港 также окажет помощь этим компаниям и будет координировать с соответствующими заинтересованными сторонами, чтобы поддержать реализацию пилотных проектов по мере необходимости. Специальная команда Департамента продвижения инвестиций правительства приветствует и готова поддержать поставщиков услуг цифровых активов в установлении и расширении бизнеса в Гонконге. Среди множества доступных поддержек, Департамент продвижения инвестиций может помочь потенциальным поставщикам услуг цифровых активов установить связи с банками и различными профессиональными и поддерживающими службами, а также содействовать их созданию бизнеса.

Член Комитета народного политического консультативного совета Китая, член Законодательного совета Гонконга У Цзецзуан интерпретирует, что декларация явно демонстрирует замену термина "виртуальные активы" на "цифровые активы", что соответствует международным стандартам, подчеркивая его инновационное лидерство в эпоху цифровых технологий в качестве международного финансового центра; цель очень ясна: сбалансировать инновации и управление рисками, привлечь качественные глобальные учреждения; и повысить эффективность финансового рынка с помощью технологий токенизации, обслуживая реальную экономику; четко определены функции: Комиссия по ценным бумагам отвечает за выдачу лицензий на торговлю цифровыми активами и услуги по хранению, Управление денежного обращения контролирует банковскую деятельность, чтобы избежать дублирования функций; это демонстрирует дружелюбие и признание правительства в отношении цифровых активов, правительство представит законодательные предложения о включении цифровых активов в фонд, выпускаемый в частном порядке, и инструментов управления семейными инвестициями, облагаемых налогом на прибыль. В то же время правительство специального административного района будет активно продвигать регулярное использование выпуска токенизированных государственных облигаций; это значительно снизит операционные расходы отрасли и будет направлено на повышение ликвидности рынка; правительство разъяснит, как освобождение от налога на прирост капитала для передачи ETF также будет применимо к токенизированным ETF, что окажет глубокое влияние на отрасль цифровых активов; реальная денежная поддержка, улучшение экосистемы рынка, Дата-порт запустит пилотную программу финансирования Блокчейн и цифровых активов, что не только привлечет больше талантов в отрасль, но и повысит общий проектный фонд Гонконга; в целом, у Гонконга есть большие шансы стать эталоном по соблюдению норм в области цифровых активов в Азии в течение 3–5 лет, предлагая Гонконгское решение для интеграции традиционных финансов и цифровой экономики на глобальном уровне.

Глава финансового ведомства Гонконга Чэнь Маобо заявил: цифровые активы являются важной и высокоразвивающейся частью финансовых технологий, которые с помощью технологии Блокчейн обеспечивают более эффективные и менее затратные финансовые транзакции, делая финансовые услуги более доступными и инклюзивными. «Политическая декларация 2.0» демонстрирует наше видение развития цифровых активов и через практику показывает реальное применение токенизации, содействуя разнообразию сценариев применения. Объединив осторожное регулирование и поощрение рыночных инноваций, мы строим более процветающую экосистему цифровых активов, соединяющуюся с реальной экономикой и социальной жизнью, что приносит выгоду экономике и обществу, одновременно укрепляя ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.

Глава казначейства Гонконга Ху Чжэньюй заявил: уникальные преимущества Гонконга позволяют нам занять лидирующие позиции в продвижении традиционных финансов в эпоху цифровых активов. Установленная в «Политической декларации 2.0» структура помогает нам двигаться к формированию экосистемы цифровых активов, которая будет надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику. «Политическая декларация 2.0» также позволяет Гонконгу занять сильные позиции на переднем крае цифровой трансформации, предоставляя предприятиям и инвесторам четкую дорожную карту, позволяя им эффективно управлять в стабильном и бурно развивающемся рынке цифровых активов.

Глава финансового управления Гонконга Чэнь Мао Бо в интервью газете «Да гун бао» заявил, что Гонконг оптимизирует законодательство и регуляцию, расширяет ассортимент продуктов, продвигает сотрудничество в области применения сценариев, а также развивает кадры и таланты, чтобы создать полную экосистему развития цифровых активов и сделать Гонконг стратегическим узлом, соединяющим возможности цифровой экономики Китая и потребности глобальных финансовых инноваций. Он подчеркнул, что цифровые активы являются не только прорывом в финансовых технологиях, но и ключевым инструментом для укрепления статуса Гонконга как международного финансового центра. Гонконг будет продвигать слияние виртуальных активов с реальной экономикой через двойное управление — лицензирование и применение в сценариях. «Регулирование стабильных монет является приоритетом, мы требуем, чтобы их применение было связано с реальными сценариями, такими как торговые расчеты и трансакции, исключая спекуляции и манипуляции.» В настоящее время Гонконг уже принял закон, регулирующий выпуск стабильных монет, в то время как Комиссия по ценным бумагам уже выдала лицензии для виртуальных активов и продвигает регулирование хранения. Одновременно с этим через «песочницу регулирования» предоставляется пространство для инновационных экспериментов в отрасли.

Сяо Фэн, председатель HashKey Group, сообщил PANEWS, что в декларации есть три ключевых изменения, в том числе: стейблкоины будут регулироваться: понятно, что система лицензирования стейблкоинов будет официально реализована 1 августа 2025 года, что является одной из немногих юрисдикций в мире, которая действительно дала стейблкоинам «посадочный пропуск»; Токенизация RWA рассматривается как ключевая отрасль: правительство не только способствует регулярному выпуску облигаций, но и планирует включить в нее золото, зеленую энергетику, активы электромобилей и т. д. Освобождение от налогов для токенизированных ETF и фондов цифровых активов: Если в будущем будет принято законодательство, токенизированные ETF будут пользоваться таким же освобождением от гербового сбора и налога на прибыль, как и традиционные ETF, что является переписыванием правил игры на финансовом рынке. Эти реформы посылают сигнал о том, что Гонконг не просто поддерживает Web3, но и собирается использовать институты, чтобы сделать Web3 частью своей финансовой инфраструктуры. Обновление политики Гонконга в отношении Web3 также завершает институциональный замкнутый цикл «три в одном»: нормативная определенность: Гонконг станет первой в мире юрисдикцией, которая будет открыто лицензировать услуги по хранению цифровых активов самостоятельно; Проникновение активов: позволяет токенизировать реальные активы (металлы, энергоносители) и финансовые инструменты (облигации, ETF) в равной степени, преодолевая границу между виртуальным и реальным; Налоговая конкурентоспособность: освобождение от налога на токенизированный ETF + освобождение от налога на прибыль фонда цифровых активов.