Взрыв (трейдинг)

Что такое ликвидация? Почему она возникает в трейдинге?

Ликвидация означает принудительное закрытие кредитной или деривативной позиции, когда убытки снижают вашу маржу до минимального уровня. Чтобы не допустить образования долга на счете, система автоматически закрывает позицию. Это стандартная ситуация при торговле с плечом, например, бессрочными контрактами и фьючерсами.

Маржа выступает в роли залога: вы используете небольшую сумму маржи для контроля крупной позиции. Кредитное плечо — множитель размера позиции. Например, при плече 10x вы управляете позицией на 1 000 $ при марже 100 $. Если рынок движется против вас, убытки рассчитываются с полной суммы, и сначала расходуется маржа. Когда маржи уже недостаточно для удержания позиции, система запускает ликвидацию.

Как происходит ликвидация? Что ее запускает?

Ликвидация определяется по маркировочной цене, а не по последней цене сделки. Маркировочная цена рассчитывается биржей на основе ценового индекса и ставки финансирования, чтобы снизить риски манипуляций и ошибок при экстремальных ценах.

Механизм запуска: когда собственный капитал счета (маржа плюс нереализованная прибыль/убыток) становится меньше или равен марже поддержания, система инициирует принудительную ликвидацию. Ставка маржи поддержания — это минимальный уровень, установленный платформой для разных категорий риска, и зависит от объема позиции.

Пример: если вы используете 100 USDT маржи и открываете длинную позицию с плечом 10x на 1 000 USDT при ставке маржи поддержания 0,5 %, ваша маржа поддержания ≈ 5 USDT. Если маркировочная цена падает, и нереализованный убыток достигает 95 USDT (100 маржи − комиссии − маржа поддержания), система принудительно закроет вашу позицию. Фактический порог ликвидации зависит от комиссий, ставки финансирования и настроек риска.

Процесс принудительной ликвидации обычно включает попытку закрытия позиции по рыночной или лимитной цене и использование страхового фонда для покрытия убытков, если он есть. При резких движениях рынка и исчерпании страхового фонда может быть запущен Auto-Deleveraging (ADL): сокращение позиций прибыльных трейдеров для поддержания общего баланса риска.

В чем разница между ликвидацией и стоп-лоссом? Одинаковы ли ликвидация и «принудительное закрытие»?

Главное отличие — инициатор закрытия. Стоп-лосс вы устанавливаете заранее, чтобы закрыть позицию по заданной цене; ликвидация происходит автоматически по решению системы для предотвращения банкротства. Оба механизма ограничивают убытки, но стоп-лосс дает больше контроля — ликвидация срабатывает, когда риск-менеджмент не сработал.

Термины «ликвидация», «принудительное закрытие» и «маржин-колл» часто используются как синонимы в розничной торговле. Технически ликвидация включает принудительное закрытие, использование страхового фонда и иногда ADL. Обычно ликвидацией называют именно этап, когда система закрывает вашу позицию. На разных платформах термины могут отличаться, но суть — автоматическое управление позицией при исчерпании маржи.

Как ликвидация работает в торговле контрактами на Gate? Как проверить цену ликвидации и маржу поддержания?

В торговле контрактами на Gate карточка позиции показывает основные параметры: цену ликвидации, уровень риска и ставку маржи поддержания. Цена ликвидации рассчитывается системой с учетом плеча, комиссий, ставки финансирования, уровня риска и других факторов, обновляется в реальном времени при изменении позиции и рыночной ситуации.

Возможности пользователя:

• В режиме изолированной маржи можно добавить маржу к отдельной позиции, увеличив буфер безопасности и отдалив цену ликвидации.
• В режиме кросс-маржи все активы контрактов используют общую маржу — прибыль и убытки по другим парам влияют на общий риск ликвидации.
• Изучайте уровни риска: для позиций высокого уровня требуется больше маржи поддержания, поэтому ликвидация возможна раньше.

Gate также предоставляет тейк-профит/стоп-лосс, отложенные ордера и защиту цены для управления рисками в условиях волатильности.

Почему ликвидация часто происходит при высоком плече? Как плечо связано с ликвидацией?

Чем выше плечо, тем меньше допустимое движение цены против вашей позиции до ликвидации. Убытки рассчитываются от полной суммы позиции, а маржа уменьшается с ростом плеча, поэтому риск ликвидации повышается.

Простое правило: без учета комиссий длинная позиция с плечом 10x может быть ликвидирована при снижении цены примерно на 10 %; при 5x — на 20 %; при 3x — на 33 %. Реальные пороги зависят от комиссий, ставки финансирования, уровня риска и формулы маркировочной цены — это только ориентировочные значения.

Поэтому профессиональные трейдеры во время высокой волатильности часто снижают плечо или сокращают размер позиции, чтобы увеличить буфер безопасности.

Основные причины ликвидации — как ставки финансирования и комиссии влияют на риск ликвидации?

Главные причины ликвидации:

• Высокое плечо и резкие односторонние движения рынка, быстро «съедающие» маржу.
• Низкая ликвидность, приводящая к проскальзыванию и невыгодным ценам выхода.
• Расхождение маркировочной и торговой цены, вызывающее раннюю ликвидацию при экстремальных событиях на рынке.
• Накопление расходов по ставке финансирования при долгосрочных позициях, что постепенно уменьшает буфер маржи.
• Торговые комиссии и частые корректировки увеличивают издержки и чувствительность к ликвидации.

В периоды высокой волатильности в первой и второй половинах 2025 года суммарные ликвидации по сети часто достигали десятков миллиардов долларов за сутки (Источник: Coinglass, данные за 2025 год). Это подтверждает, что резкие движения рынка могут вызывать цепные ликвидации и усиливать волатильность.

Как снизить риск ликвидации? Практические шаги на Gate

Главная стратегия снижения риска ликвидации — расширить диапазон допустимого неблагоприятного движения цены и сделать триггеры более управляемыми.

Шаг 1: Используйте меньшее плечо. Снижение плеча с 10x до 3–5x сразу увеличивает диапазон неблагоприятных движений в несколько раз.

Шаг 2: Ставьте стоп-лоссы и используйте отложенные ордера. Размещайте стоп-лосс выше цены ликвидации, чтобы выйти из позиции заранее, а не через принудительное закрытие.

Шаг 3: Используйте изолированную маржу и добавляйте маржу по необходимости. В изолированном режиме Gate увеличение маржи напрямую расширяет ваш буфер ликвидации без влияния на другие позиции.

Шаг 4: Следите за уровнями риска и ставкой маржи поддержания. Крупные позиции требуют большей маржи — делите или уменьшайте позиции для повышения безопасности.

Шаг 5: Уменьшайте размер позиции или хеджируйте риски в периоды волатильности. В дни выхода важных данных или событий временно сокращайте позиции или хеджируйте их связанными инструментами для снижения риска.

Шаг 6: Учитывайте ставки финансирования и издержки удержания. Долгосрочные позиции с положительной ставкой финансирования постоянно уменьшают вашу маржу; при необходимости переходите на стратегии с низкими издержками или нейтральным финансированием.

Шаг 7: Используйте защиту цены и тейк-профит. Защита цены минимизирует экстремальное проскальзывание, а тейк-профит фиксирует прибыль, чтобы не потерять ее вблизи уровня ликвидации.

Что происходит после ликвидации? Как это отражается на счете и рынке?

После ликвидации система закрывает вашу позицию, а оставшаяся маржа (за вычетом комиссий и проскальзывания) остается на счете. В режиме кросс-маржи могут быть затронуты и другие позиции; при экстремальных рыночных условиях убытки покрывает страховой фонд — если он исчерпан, ADL может инициировать сокращение позиций прибыльных трейдеров.

На рынке массовые ликвидации создают «каскадный эффект»: принудительные продажи снижают цены, вызывая новые ликвидации и усиливая волатильность. Поэтому биржи используют маркировочные цены и лимиты риска по уровням для предотвращения цепных ликвидаций.

Ключевые моменты и риски ликвидации

Ликвидация — основной риск маржинальной торговли: она наступает, когда убытки полностью исчерпывают ваш маржинальный буфер, и система закрывает позиции. На нее влияют маркировочная цена, плечо, ставка маржи поддержания, ставка финансирования, комиссии и ликвидность. Обдуманный выбор плеча, своевременные стоп-лоссы, корректировка маржи, контроль уровней риска и защита цены существенно снижают вероятность ликвидации.

Торговля контрактами несет высокие риски; неправильное использование плеча может привести к полной потере маржи. На Gate важно заранее понимать цены ликвидации и уровни риска, выстраивать грамотный риск-менеджмент с учетом вашей толерантности к риску и контролировать позиции в периоды важных событий или волатильности.

FAQ

Куда уходят мои средства после ликвидации?

После ликвидации ваша маржа используется биржей для покрытия убытков. Система сначала расходует маржу на покрытие нереализованных убытков; если маржи недостаточно для удержания позиции, происходит принудительное закрытие — остаток (если есть) возвращается на ваш счет. По сути, ваши средства расходуются из-за волатильности рынка; биржа фиксирует ваш убыток.

Какое плечо выбрать новичку, чтобы снизить риск ликвидации?

Новичкам рекомендуется начинать с плеча 2–5x. Даже при движении рынка на 10–20 % против вашей позиции ликвидация не произойдет мгновенно, и у вас будет время для реакции. Высокое плечо (10x+) увеличивает потенциальную прибыль, но и резко повышает риск: даже небольшие колебания могут привести к ликвидации. В торговле контрактами на Gate начните с демо-счета, чтобы понять риски ликвидации при разном плече до перехода к реальным сделкам.

Если я получил сигнал о риске ликвидации, но не закрыл позицию вовремя, будет ли она закрыта системой?

Да — если вы не закроете позицию вручную или не добавите маржу после сигнала риска, система автоматически ликвидирует все соответствующие позиции при достижении цены ликвидации. Обычно это происходит за секунды — вмешаться невозможно. Поэтому важно закрывать позиции заранее, когда риск еще невысок; самостоятельное закрытие всегда приводит к меньшим убыткам, чем принудительная ликвидация.

Влияют ли несколько позиций в одном аккаунте на риск ликвидации друг друга?

Да — все позиции используют общую маржу счета. Крупный убыток по одной позиции может истощить маржу и привести к ликвидации других позиций ликвидации. Например, если у вас лонг по BTC и шорт по ETH, но BTC резко падает и «съедает» маржу, ваша шорт-позиция по ETH тоже может быть закрыта системой. Поэтому важно управлять совокупным риском по счету, а не только отдельными позициями.

Можно ли продолжить торговлю после ликвидации? Нужно ли возмещать убытки?

Вы можете торговать на остаток средств после ликвидации. Если ликвидация приводит к отрицательному балансу, некоторые биржи могут потребовать возмещения убытков — на Gate используются механизмы хеджирования риска, поэтому банкротство маловероятно. В любом случае ликвидация — неотъемлемый риск торговли контрактами; лучшая защита — знать правила и заранее выставлять стоп-лоссы.