объем обращения Bitcoin

Объем биткоинов в обращении — это количество биткоинов, доступных для торговли и находящихся на публичном рынке, за исключением монет, которые заблокированы, утеряны или недоступны. Этот показатель отличается от максимального лимита предложения биткоина (21 миллион) и общего количества добытых монет (около 19 миллионов). Он служит важным экономическим индикатором для оценки рыночной стоимости и ликвидности биткоина.

Объем циркулирующего предложения Bitcoin — это совокупное количество биткоинов, свободно доступных и реально обращающихся на рынке, исключая заблокированные, утраченные или иным образом недоступные для торговли монеты. Данный параметр является одним из ключевых экономических показателей экосистемы Bitcoin и напрямую влияет на рыночную цену и ликвидность. В отличие от обычных валют, Bitcoin имеет жестко ограниченный максимум — 21 миллион монет; при этом на сегодняшний день добыто лишь около 19 миллионов, а часть из них, согласно экспертным оценкам, потеряна навсегда. Корректный расчет циркулирующего предложения критически важен для инвесторов, позволяя объективно оценить рыночную стоимость и дефицит Bitcoin, что составляет основу его инвестиционного потенциала как цифрового актива.

Рыночное влияние циркулирующего предложения Bitcoin

Циркулирующее предложение Bitcoin оказывает многогранное воздействие на рынок криптовалют:

Формирование цены: Ограниченное предложение в сочетании с растущим спросом является фундаментальным драйвером роста стоимости Bitcoin. Каждое событие халвинга уменьшает темпы выпуска новых монет и, как правило, инициирует новую фазу бычьего рынка.
Расчет рыночной капитализации: Циркулирующее предложение — ключевой компонент формулы рыночной капитализации (цена × циркулирующее предложение) и напрямую определяет место Bitcoin среди мировых активов.
Индикатор ликвидности: Значительные объемы Bitcoin у долгосрочных держателей сокращают реально доступное предложение, создавая дефицит ликвидности и усиливая волатильность.
Инвестиционный нарратив: Дефицит — один из сильнейших инвестиционных аргументов Bitcoin, а точные данные о циркулирующем предложении подтверждают этот нарратив количественно.
Макроэкономическое сравнение: На фоне постоянно увеличивающегося объема фиатных валют ограниченное и предсказуемое предложение Bitcoin лежит в основе его статуса актива, защищенного от инфляции.

Риски и вызовы циркулирующего предложения Bitcoin

Несмотря на широкое использование циркулирующего предложения как ключевой метрики, его расчет и интерпретация сопряжены с рядом сложностей:

Оценка утраченных монет: Точный подсчет безвозвратно утраченных биткоинов из-за потери приватных ключей невозможен; оценки различных исследований варьируются от 1 миллиона до 4 миллионов монет.
Влияние долгосрочных держателей: Инвесторы с крепкими руками, хранящие монеты без торговли, технически увеличивают циркулирующее предложение, но фактически эти средства изъяты из обращения.
Непрозрачность резервов бирж: Централизованные биржи аккумулируют значительные объемы пользовательских биткоинов, но прозрачность их реальных резервов и ликвидности остается недостаточной.
Риски манипуляции крупными держателями: Немногочисленные крупные держатели контролируют существенные объемы Bitcoin, а их сделки могут искажать представление о реальном объеме циркулирующего предложения.
Холодные и горячие кошельки: Технически сложно точно разделить долгосрочное хранение и активные монеты, что затрудняет прогноз ликвидности.
Интерпретация ончейн-метрик: Разные платформы по-разному трактуют активные адреса, возраст UTXO (непотраченные выходы транзакций) и другие параметры, что приводит к расхождениям в расчетах циркулирующего предложения.

Перспективы: будущее циркулирующего предложения Bitcoin

Дальнейшее развитие циркулирующего предложения Bitcoin будет определяться рядом факторов:

Циклы халвинга: Следующие халвинги, ожидаемые в 2024, 2028 годах и далее, еще больше замедлят выпуск новых монет, усиливая дефицит.
Стратегии институционального хранения: Рост корпоративных инвестиций в Bitcoin и долгосрочные стратегии хранения могут дополнительно сократить реально обращающееся предложение.
Развитие кастодиальных сервисов: Создание институциональных решений для хранения может способствовать возврату части биткоинов, "утраченных" из-за ошибок управления приватными ключами.
Экономика майнинга: По мере снижения вознаграждения за майнинг основным источником дохода майнеров станут комиссии за транзакции, что способно изменить скорость поступления новых монет на рынок.
Финансовые продукты на базе Bitcoin: Расширение инструментов — деривативов, ETF и других — может привести к блокировке большего числа биткоинов в финансовой системе, снижая реально торгуемое предложение.
Развитие ончейн-аналитики: Совершенствование инструментов анализа позволит точнее различать активные и неактивные биткоины, обеспечивая более точные данные о текущем предложении.
Последний биткоин: Ориентировочно к 2140 году будет добыт последний биткоин, после чего рост предложения прекратится, что радикально изменит рыночные механизмы.

Значение циркулирующего предложения Bitcoin выходит за рамки количественной оценки: оно лежит в основе понимания уникальности этого цифрового актива. Заранее определенный механизм эмиссии и жесткий лимит предложения формируют уникальный цифровой дефицит, который составляет суть ценностного предложения Bitcoin. С ростом институционального спроса реально торгуемое предложение может сокращаться, а развитие ончейн-аналитики позволит инвесторам точнее оценивать ликвидность. Независимо от рыночных циклов ограниченная и прозрачная модель предложения Bitcoin остается отличительной чертой по сравнению с традиционными активами и другими криптовалютами.

Простой лайк имеет большое значение

Пригласить больше голосов

Сопутствующие глоссарии

APR

Годовая процентная ставка (APR) показывает доходность или стоимость за год, выраженную в виде простой процентной ставки без учета сложного процента. Обозначение APR обычно встречается на сберегательных продуктах бирж, платформах DeFi-кредитования и в разделах стейкинга. Знание APR позволяет рассчитать доходность с учетом срока хранения, сравнить разные продукты и понять, действуют ли сложные проценты или предусмотрены правила блокировки.

Годовая процентная доходность

Годовая процентная доходность (APY) — это показатель, который отражает годовую доходность с учетом сложных процентов, что позволяет инвесторам объективно сравнивать фактическую прибыльность различных продуктов. В отличие от APR, который рассчитывает только простые проценты, APY учитывает эффект реинвестирования начисленных процентов в основной капитал. В Web3 и криптовалютных инвестициях APY широко применяется для стейкинга, кредитования, пулов ликвидности и на страницах доходности платформ. Gate также указывает доходность в формате APY. Для корректного понимания APY важно учитывать как частоту начисления сложных процентов, так и источник дохода.

LTV

Коэффициент Loan-to-Value (LTV) — это отношение суммы займа к рыночной стоимости залога. Этот показатель позволяет оценить уровень безопасности сделки при кредитовании. LTV определяет, какую сумму можно получить в долг и когда возрастает риск невозврата. Показатель широко применяется в DeFi-кредитовании, маржинальной торговле на биржах и кредитовании под залог NFT. Поскольку волатильность разных активов различается, платформы устанавливают максимальные значения LTV и пороговые уровни для предупреждения о ликвидации, которые динамически изменяются в зависимости от текущих рыночных цен.

Арбитражёры

Арбитражёр — это участник рынка, который использует расхождения в ценах, ставках или порядке исполнения между разными рынками или инструментами, одновременно совершая покупку и продажу для получения стабильной прибыли. В сфере криптовалют и Web3 арбитражные возможности могут возникать между спотовыми и деривативными рынками на биржах, между пулами ликвидности AMM и биржевыми стаканами, а также между кроссчейновыми мостами и приватными mempool. Основная задача арбитражёра — поддерживать рыночную нейтральность и эффективно управлять рисками и затратами.

объединение