Что такое бессрочные фьючерсы ｜ Gate

Видеоруководство по сайту

Видеоруководство по приложению

Обзор бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы Gate — это деривативы, предназначенные для инвестирования в криптовалюту, аналогичные традиционным фьючерсам. Ключевое отличие заключается в том, что бессрочные фьючерсы не имеют срока действия или даты расчета. Пользователи могут открывать лонг (покупка) или шорт (продажа), что делает торговлю более гибкой и предлагает более высокое кредитное плечо по сравнению с традиционными фьючерсами. В настоящее время Gate поддерживает бессрочные контракты USDT-M и BTC-M.

Режим торговли

Gate предлагает два режима торговли: торговлю в реальном времени и демо-торговлю.
Торговля в реальном времени — это реальный режим торговли, в котором пользователи торгуют, используя реальные средства на своих счетах. В этом режиме пользователи должны платить торговые комиссии и комиссии за финансирование, а любая прибыль или убытки напрямую отражаются на балансе их счетов. Поскольку в реальной торговле задействованы реальные средства, она несет в себе более высокие риски. Новичкам рекомендуется начинать только после полного понимания и ознакомления с правилами торговли.
Демо-торговля позволяет пользователям попробовать бессрочную торговлю фьючерсами на с виртуальными средствами. Интерфейс и операции идентичны реальной торговле и четко обозначены как «Тестовая сеть». Во время демо-торговли никаких реальных комиссий не взимается. Платформа предоставляет виртуальные средства, позволяя ежедневно переводить до 0,1 BTC или 3 000 USDT. Эти средства не влияют на реальные активы пользователя, и баланс демо-счета не может быть переведен на спотовый счет.

Типы контрактов

В зависимости от срока действия контракты подразделяются на бессрочные и временные контракты.
В зависимости от валюты расчетов контракты можно разделить на бессрочные контракты USDT-M, расчеты по которым производятся в USDT, и бессрочные контракты BTC-M, расчеты по которым производятся в BTC.

Основные торговые условия

В торговле пользователи могут открывать лонг позиции (покупка), если они ожидают роста рынка, получая прибыль при росте цен и неся убытки при падении цен. И наоборот, пользователи могут открыть шорт позицию (продажа), если ожидают снижения рынка. Ниже приведены некоторые ключевые понятия в торговле фьючерсами.
Поскольку фьючерсы позволяют пользователям торговать с кредитным плечом, они могут открывать более крупные позиции с той же суммой основного капитала. Кредитное плечо увеличивает как потенциальную прибыль, так и убытки.

Маржа

Маржа относится к принципу, необходимому для открытия позиции при торговле фьючерсами.
Маржа позиции = Начальная маржа + Маржа, скорректированная вручную
В режиме изолированной маржи пользователи могут добавлять или уменьшать маржу для позиции, но она не может быть ниже начальной маржи.

Начальная маржа — это минимальная сумма, необходимая для открытия позиции.
Начальная маржа позиции = (Стоимость позиции / Кредитное плечо) + Комиссия за выход

Маржа обслуживания — это минимальная сумма, необходимая для удержания позиции от ликвидации.
Маржа обслуживания позиции = Стоимость позиции × Коэффициент маржи обслуживания (КМО) + Комиссия за выход
Маржа обслуживания зависит от величины позиции и КМО, который варьируется в зависимости от уровня риск лимита.
Применимый КМО можно посмотреть на странице сведений о контракте.

Марк цена

Марк цена рассчитывается на основе взвешенной цены внешних рыночных цен, скорректированной с учетом временно убывающей ставке финансирования. Gate использует марк цену, а не последнюю торговую цену, чтобы инициировать ликвидацию. Это предотвращает злонамеренные рыночные манипуляции, вызывающие ненужные ликвидации, и помогает согласовывать цены на платформе с ценами внешнего спотового рынка.
Подробнее см. Расчет марк цены.

Пример

Алиса покупает 1 BTC на споте напрямую по цене 50 000 USDT без использования кредитного плеча. Если BTC вырастет на 5% до 52 500 USDT, ее прибыль составит 2 500 USDT, что составляет 5% прибыли; если BTC упадет на 5% до 47 500 USDT, ее нереализованный PnL составит -2 500 USDT, -5% прибыли.
В отличие от нее, Боб торгует бессрочным контрактом с 10-кратным кредитным плечом. При цене BTC в 50 000 USDT он покупает 100 000 контрактов (эквивалент 10 BTC) с начальной маржой в 50 000 USDT.
Если BTC вырастет на 5%, стоимость его позиции достигнет 525 000 USDT, что даст ему нереализованную прибыль в размере 25 000 USDT, что составляет 50% дохода.
Если BTC падает на 5%, стоимость его позиции падает до 475 000 USDT, что приводит к нереализованному убытку в размере 25 000 USDT, что составляет -50% дохода.

Примечание: Этот пример не включает в себя комиссию за финансирование, торговую комиссию, комиссию входа или комиссию выхода. Для получения подробной информации о ликвидации см. Механизм ликвидации.

Ликвидация

Позиция будет ликвидирована, если маржинальный баланс счета упадет ниже КМО (КМО ≤ 100%).
Нереализованный PnL рассчитывается на основе марк цены, которая также определяет цену ликвидации.
Процесс ликвидации последовательно опирается на рынок, средства страхования и систему автоматического уменьшения плеча (ADL). Для конкретного контракта КМО фиксированный, в то время как начальная маржа зависит от кредитного плеча. Более высокое кредитное плечо снижает начальную маржу, приближая ее к марже обслуживания и делая позицию более подверженной ликвидации. В то же время, более высокое кредитное плечо также увеличивает потенциальную прибыль, а это означает, что риск и доходность увеличиваются пропорционально.

Пример

Предположим, что Алиса и Боб оба ожидают роста BTC. Когда BTC оценивается в 50 000 USDT, Алиса покупает 1 BTC в спотовой торговле, а Боб открывает лонг позиции в бессрочных фьючерсах с 100x кредитным плечом, покупая 1 000 000 контрактов (эквивалент 100 BTC).
Однако BTC неожиданно падает до 49 900 USDT. Процент потерь Алисы составляет всего 0,2%, в то время как процент потерь Боба достигает 20%.

Позже, если BTC продолжит снижаться до 49 750 USDT, уровень убытков Алисы составляет 0,5%. Маржа позиции Боба падает всего до 0,5 BTC (0,5% маржи обслуживания), что приводит к ликвидации и полной потере его маржи.

Когда сторона позиции трейдера совпадает с движениями рынка, фьючерсы могут усиливать прибыль сопоставимой спотовой позиции, позволяя получать более высокую доходность с относительно небольшой основной суммой. Наоборот, если сторона позиции идет против рынка, убытки также увеличиваются.
Примечание: Этот пример не включает в себя комиссию за финансирование, торговую комиссию, комиссию входа или комиссию выхода. Для получения подробной информации о ликвидации см. Механизм ликвидации.

Страховой фонд

Ликвидация — это закрытие позиции по цене банкротства, а цена банкротства — это марк цена, при которой маржинальный баланс (включая нереализованный PnL) равен комиссии выхода. Если фактическая цена заполнения лучше, чем цена банкротства, оставшаяся сумма (т.е. меньший убыток) будет зачислена в страховой фонд, который будет активирован, если ордер ликвидации не будет исполнен к тому времени, когда марк цена превысит цену банкротства.
Подробнее см. Фонд страхования.

Автоматическое уменьшение плеча (ADL)

Если страховой фонд недостаточен для покрытия убытков при ликвидации, будет активирована система ADL . ADL снижает позиции пользователей с наивысшим рейтингом прибыли для выполнения оставшихся ликвидных ордеров. Рейтинг прибыли рассчитывается на основе нереализованного PnL × кредитное плечо. Для кросс-маржинальных позиций без заранее установленного лимита кредитного плеча используется эффективное максимальное плечо позиции. Пользователи, выбранные для ADL, сначала отменяют все ожидающие ордера, а затем их позиции будут сокращаться соответственно. Индикаторы на сайте Gate показывают текущее положение пользователей в очереди ADL. Чем больше индикаторов горит, тем выше вероятность того, что позиция будет сокращена во время события ADL. Чтобы снизить риск ADL, пользователям с высоким рейтингом ADL рекомендуется заранее закрывать или сокращать свои позиции.

Режим позиции

Режим кросс-маржи и режим изолированной маржи

В режиме изолированной маржи маржа позиции представляет собой фиксированную величину. Она равна начальной марже в начале и может зависеть от кредитного плеча, риск лимита или маржинальных депозитов или выводов средств. Когда маржинальный баланс счета меньше маржи обслуживания, позиция ликвидируется, а убыток ограничивается выделенной маржой.
В режиме кросс-маржи в качестве маржи используются все балансы на фьючерсном счете пользователя, и все позиции делят эту маржу. Пользователи могут устанавливать несколько контрактных позиций в режиме кросс-маржи. Ликвидация инициируется, когда КМО падает до 100% или ниже, что может привести к потере всего баланса счета. Однако нереализованная прибыль от прибыльных позиций не может быть использована в качестве маржи для других позиций.

Односторонний режим, Режим хеджирования и Режим хедж-сплита

В торговле фьючерсами Gate режимы позиций включают односторонний режим, режим хеджирования и хедж-сплит. Каждый режим предлагает уникальные функции и разработан для поддержки различных торговых стратегий и предпочтений по риску.

1. Односторонний режим

• В одностороннем режиме пользователи могут удерживать позиции только на одной стороне рынка, либо лонг (покупка), либо шорт (продажа). Это означает, что для перехода на другие стороны существующая позиция должна быть закрыта перед открытием новой.
• По умолчанию Gate использует режим хеджирования.
• Односторонний режим обеспечивает гибкость, позволяя пользователям переключаться между изолированной и кросс-маржой во время удержания позиции.

2. Режим хеджирования

• В режиме хеджирования пользователи могут одновременно держать как лонг, так и шорт позиции по одному контракту. Этот режим идеально подходит для пользователей, которые хотят застраховаться от неопределенности на рынке, удерживая позиции с обеих сторон.
• Однако в режиме хеджирования переключение между изолированной и кросс-маржой при удержании позиций не допускается, что увеличивает операционную сложность, но позволяет использовать более разнообразные стратегии.

3. Режим хедж-сплита

В режиме хедж-сплита пользователи могут удерживать как лонг, так и шорт позиции на одном рынке, одновременно используя кросс-маржу и изолированную маржу, что позволяет параллельно работать нескольким торговым стратегиям. Режим хедж-сплита предлагает следующие функции:

• Поддерживает до четырех позиций на рынок: кросс-маржинальный лонг, кросс-маржинальный шорт, изолированный маржинальный лонг и изолированный маржинальный шорт.
• Позволяет позициям с кросс-маржой и изолированной маржой сосуществовать на одном рынке.
• В режиме изолированной маржи лонг и шорт позиции могут быть установлены с разными уровнями кредитного плеча. Настройки кредитного плеча для позиций с кросс-маржой и изолированной маржой управляются независимо.
• Каждая позиция с изолированной маржой изолирована по риску. Прибыль, убыток или ликвидация одной изолированной позиции не повлияют на другие позиции на том же рынке.

Выбрав режим позиции, который наилучшим образом соответствует потребностям, пользователи могут лучше управлять рисками и доходностью, что позволяет им более гибко осуществлять операции в условиях нестабильного рынка.

Лимит цены ордера

Цена ордера не может отклоняться от текущей марк цены более чем на 50%. Если ордер направлен на уменьшение позиции, цена ордера не может превышать цену банкротства позиции. Если ордер направлен на увеличение позиции, цена ордера не может превышать цену ликвидации позиции. Если пользователь все еще желает исполнить ордер по указанной цене, рекомендуется уменьшить кредитное плечо, а затем попытаться разместить ордер по желаемой цене снова.

Gate оставляет за собой окончательное право на интерпретацию продукта.
Для получения дополнительной помощи посетите официальную страницу поддержки Gate или свяжитесь с нашей службой поддержки клиентов.

Содержимое, представленное здесь, предназначено только для справочных и образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной, торговой или юридической консультацией, а также не представляет собой предложение или призыв к покупке или продаже каких-либо цифровых активов. Gate не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий относительно точности, полноты или актуальности информации, содержащейся в этом материале. Функционал продукта, интерфейсы, правила и структура комиссий могут быть обновлены или изменены в любой момент. Для получения самой точной информации ознакомьтесь с последними объявлениями и фактическими данными, отображаемыми на платформе Gate.

Инвестиции в цифровые активы связаны с существенными рисками, их стоимость может значительно меняться. Вы можете потерять всю сумму своих вложений. Принимайте решения осознанно, учитывая собственное финансовое положение и уровень допустимого риска, после полного ознакомления со всеми сопутствующими рисками. При необходимости рекомендуется проконсультироваться с независимым профессиональным финансовым или юридическим консультантом.

Для получения дополнительной информации о возможных рисках ознакомьтесь с Раскрытием рисков и Пользовательским соглашением Gate.