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A Nasdaq ISE apresentou um pedido para quadruplicar o limite de posições para opções IBIT, de 250.000 para 1.000.000 de contratos. A medida reflete uma procura institucional crescente que atualmente atinge o limite na capacidade de cobertura e produtos estruturados.

O pedido indica que os derivados de Bitcoin estão avançando mais profundamente nos manuais padrão das instituições. Com a BlackRock detendo mais de 71 bilhões de dólares em Bitcoin, o novo limite acomodaria aproximadamente 5,3 bilhões de dólares em exposição de opções, cerca de 8% do valor do fundo, em linha com normas conservadoras para grandes ETFs.

Isto não se trata de inundar o mercado. Trata-se de remover restrições mecânicas para que os formadores de mercado e as mesas institucionais possam executar estratégias de rendimento e cobertura sem limites arbitrários. A proposta também busca eliminar limites em opções FLEX entregues fisicamente, ampliando a caixa de ferramentas para posicionamentos sofisticados.

O mercado reagiu imediatamente. O interesse aberto em opções de Bitcoin aumentou 4 bilhões de dólares em um dia após a notícia. Essa velocidade sugere que a procura já existia, apenas aguardando a infraestrutura acompanhar.

Limites mais altos permitem produtos estruturados em IBIT, o que, por sua vez, amplia a base de capital para ETFs de Bitcoin à vista. É um ciclo de retroalimentação: maior liquidez em derivados apoia spreads mais estreitos e uma descoberta de preço mais eficiente na base.

Esta é a segunda tentativa da Nasdaq de aumentar os limites, o que indica que o apetite institucional está crescendo, e não atingindo o pico. A SEC está atualmente revisando a proposta juntamente com um pedido mais amplo para remover limites de posição em várias opções de ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista.

Se aprovado, isso colocaria as opções de ETFs de Bitcoin no mesmo nível dos maiores fundos de commodities em termos de flexibilidade de posições. Para os traders, significa mais liquidez, mercados mais estreitos e menos restrições para expressar visões de direção ou volatilidade em grande escala.