Acabei de saber que a Hyperliquid ativou uma funcionalidade bastante interessante na sua testnet: a margem cruzada para o HIP-3. Basicamente, o que faz é permitir que todos os seus contratos perpétuos com margem cruzada compartilhem o mesmo colateral, mesmo que esteja a operar em múltiplos DEXs simultaneamente. Isso é uma mudança importante porque até agora a experiência de margem nesses protocolos era mais fragmentada.

O que me parece engenhoso é como o estruturaram. Quando usa uma conta unificada, o sistema protege os seus ativos em diferentes DEXs até aos seus níveis de margem de manutenção. Basicamente, evita que liquidem a sua posição automaticamente só porque há flutuações de preço fortes noutra DEX. É esse tipo de detalhe que mostra que pensaram na experiência do utilizador sem sacrificar a solvência do sistema.

Por agora, isto está na testnet e qualifica para o programa de recompensas por bugs a nível de mainnet, por isso ainda não está em produção. O importante é que o deployer do HIP-3 tem de ativá-lo manualmente para cada ativo específico. E há uma restrição clara: esta funcionalidade de margem cruzada não funciona através de abstrações de DEX, portanto, se quiser usar o comportamento esperado de margem cruzada, precisa ir direto a contas unificadas ou margens combinadas.

É interessante ver como estes protocolos de permissões na composição de liquidez estão a evoluir. Se isto funcionar bem na mainnet, poderá mudar bastante a forma como as pessoas operam com alavancagem nesses espaços.