Percebi algo interessante nos últimos dias: o ouro realmente está vivendo seu momento. Os fluxos para os ETFs de ouro estão batendo recordes, e os bancos centrais estão comprando em massa. Como resultado, os preços sobem regularmente, e até as exigências de margem nos contratos futuros amplificam o movimento. Claramente, estamos testemunhando um recorde de ouro neste momento.

Enquanto isso, o Bitcoin está ficando para trás. Ele é negociado bem abaixo de suas máximas históricas, o que é bastante revelador. Aparentemente, isso acontece porque é classificado como um ativo altamente volátil e líquido, então os investidores destinam menos dinheiro a ele quando as condições de mercado se deterioram.

O que chama atenção é a diferença de comportamento: o ouro permanece estável nas carteiras mesmo com as taxas subindo e a volatilidade persistindo, enquanto o Bitcoin é reduzido de forma muito mais agressiva assim que o ambiente macroeconômico fica difícil. Duas lógicas de alocação completamente diferentes.