Nos últimos duas semanas, os movimentos do Bitcoin revelaram um padrão realmente interessante. Quando começou o conflito entre os Estados Unidos e o Irã, o Bitcoin foi vendido primeiro, caindo 8,5%. Mas o que aconteceu depois foi realmente impressionante.

Após o choque inicial, o Bitcoin continuou a se recuperar formando fundos cada vez mais altos. Depois de tocar o fundo em 64.000 dólares em 28 de fevereiro, cada evento negativo gerou vendas, mas sempre com compradores surgindo a níveis mais altos do que antes. Em 2 de março, atingiu 66.000 dólares, em 7 de março, 68.000 dólares, em 12 de março, 69.400 dólares, e recentemente chegou a 70.596 dólares, mostrando um padrão de gráfico com fundos progressivamente mais altos. Ao observar a linha de tendência desses fundos ascendentes, cada evento faz com que ela suba cerca de 1.000 a 2.000 dólares. Atualmente, encontra resistência na faixa de 73.000 a 74.000 dólares, mas para que essa compressão seja resolvida, é preciso romper essa resistência.

O que realmente merece atenção é o desempenho relativo em comparação com outros ativos durante essas duas semanas. O preço do petróleo subiu mais de 40%, o S&P 500 caiu, e o ouro apresentou volatilidade bidirecional. As ações na Ásia tiveram a pior semana desde março de 2020. No entanto, o Bitcoin superou todos esses ativos. Mais do que um ativo de segurança tradicional, ele funcionou como uma reserva de liquidez operando 24 horas por dia, 365 dias por ano, absorvendo choques geopolíticos muito mais rapidamente do que outros mercados.

O que é ainda mais interessante é que, ao comparar com a situação de início de fevereiro, tudo fica mais claro. Naquela época, uma queda repentina de 77.000 dólares liquidou alavancagens de 25 bilhões de dólares em um único dia, e o valor de mercado evaporou 80 bilhões de dólares. Parecia que esse evento iria prejudicar a confiança no mercado por muito tempo. Mas, paradoxalmente, nesse processo, as posições mais vulneráveis foram liquidadas, e o mercado parece ter se tornado mais sólido. Se observarmos, não houve vendas forçadas de mesma magnitude durante esse conflito, o que indica uma maior resiliência.

No final, isso faz a gente refletir sobre o que o Bitcoin realmente é. Não é um ativo de segurança, nem um ativo de risco puro. Como é o único ativo que sempre é negociado, parece ter se tornado uma reserva de liquidez global que reflete e se recupera dos choques mais rapidamente do que qualquer outro mercado. O padrão do gráfico também mostra bem isso: sempre encontrando compradores em fundos mais altos, com uma estrutura de recuperação gradual. Essa é a mensagem mais interessante que o Bitcoin está mostrando agora.