Ouro vs Bitcoin: Os investidores estão a recorrer ao ouro à medida que a volatilidade das criptomoedas aumenta?

Após vários anos de extrema volatilidade nos mercados digitais, um novo estudo da MarketWise destaca como o sentimento em torno do ouro vs bitcoin está a mudar entre os investidores ativos dos U.S.

Investidores de ativos digitais reequilibram-se de cripto para ouro

A MarketWise inquiriu 1.000 investidores ativos nos U.S. que detêm ativos tradicionais e que detiveram criptomoedas ou NFTs. A investigação mostra que muitos estão a rodar capital para o ouro, embora não estejam a abandonar o Bitcoin por completo. Além disso, o comportamento difere de forma acentuada entre gerações, especialmente entre os participantes da Gen Z.

Quase 1 em cada 5 investidores de ativos digitais (18%) vendeu ou reduziu participações em cripto durante o ano passado, especificamente para comprar ouro. A Gen Z liderou esta mudança, com 21% dos investidores mais jovens a reatribuir de cripto para ouro. No entanto, este movimento reflete muitas vezes a gestão de risco, em vez de uma rejeição clara dos ativos digitais.

Entre os investidores que alteraram o seu foco principal entre as duas classes de ativos nos últimos 12 meses, o principal impulsionador foram as preocupações com a volatilidade, referidas por 27%. O receio da inflação ficou em segundo lugar, com 18%. Dito isto, a maioria continua a manter exposição a ambos os mercados enquanto procura diversificação.

No geral, 24% dos investidores de ativos digitais reduziram a sua exposição à cripto durante o período, em comparação com apenas 8% que cortaram posições em ouro. Esta diferença realça como o ouro é cada vez mais visto como um estabilizador quando o sentimento de risco se deteriora. Além disso, evidencia uma preferência crescente por reservas de valor tangíveis em condições incertas.

Tendências de alocação de carteira por geração

Apesar de perdas recentes, os investidores ainda alocam muito mais a cripto do que a ouro. Em média, comprometem 2,9 vezes mais do seu portefólio em criptomoedas do que em ouro. Ainda assim, os padrões de alocação variam de forma significativa consoante o grupo etário, especialmente entre Gen Z, millennials e Gen X.

A Gen Z destaca-se com a posição mais agressiva. Alocam 27,8% dos seus portefólios à cripto, à frente dos millennials (15,4%) e da Gen X (13,8%). Além disso, a Gen Z também detém mais ouro, dedicando 7,6% ao metal — uma quota superior à das gerações mais velhas — sinalizando uma abordagem “barbell” tanto ao risco como à segurança.

Olhar para os próximos 12 meses, 33% dos investidores de ativos digitais planeiam aumentar as suas posições em ouro, enquanto 41% pretendem reforçar as participações em cripto. Entre a Gen Z, 43% esperam comprar mais cripto — o valor mais alto entre todas as gerações. No entanto, a intenção de acrescentar ouro em todas as coortes sugere uma tendência de diversificação estrutural.

Quando ocorre uma crise, o ouro continua a merecer mais confiança

Em mercados sob stress, os investidores diferenciam claramente entre o potencial ascendente especulativo e a proteção do capital. 60% dos investidores de ativos digitais dizem que confiam mais no ouro do que no Bitcoin numa emergência financeira, enquanto apenas 13% depositariam mais confiança no Bitcoin. Esta diferença ilustra um forte prémio de segurança a favor do ouro.

As expectativas de longo prazo seguem um padrão semelhante. Um surpreendente 73% dos inquiridos acredita que o ouro manterá valor daqui a 100 anos, face a apenas 19% que dizem o mesmo sobre o Bitcoin. Além disso, a experiência pessoal com perdas parece reforçar esta visão, em particular entre aqueles que sofreram acentuados recuos (drawdowns) em cripto.

No geral, 56% dos investidores de ativos digitais reportam ter perdido mais de 20% nas suas participações em cripto em algum momento. Em comparação, apenas 11% registaram quedas comparáveis nas posições em ouro. Dito isto, muitos continuam a abraçar a cripto pelo seu potencial de valorização, confiando no ouro para a resiliência em tempos de turbulência.

Quando questionados sobre o que impulsiona a sua confiança no ouro, os investidores destacaram vários fatores centrais de confiança em crises relacionadas com o ouro. A proteção durante crises liderou a lista, com 74%, seguida de proteção contra a inflação, com 72%, e do historial histórico do ouro, com 70%. Juntas, estas perceções explicam porque, em emergências, o capital muitas vezes flui para o metal em vez de fluir para tokens.

Comparação de desempenho de cinco anos e perfil de risco

O estudo cruza os dados de sentimento com uma comparação detalhada de desempenho de cinco anos entre os dois ativos. De March 1, 2021 a February 28, 2026, o Gold (XAU-USD) entregou uma rentabilidade total de 206%, equivalente a um ganho anualizado de 25,1%. No mesmo período, o Bitcoin devolveu 56% no total, com uma rentabilidade anualizada de 9,3%.

Ao longo desta janela de cinco anos, o ouro gerou quase 4x a rentabilidade total do Bitcoin. O mais importante é que o fez com um risco significativamente menor. O Bitcoin foi cerca de 4 vezes mais volátil do que o ouro, com base no desvio-padrão das variações percentuais mensais. Ainda assim, muitos investidores continuam atraídos pelo potencial ascendente assimétrico do Bitcoin apesar dessa volatilidade.

Esta análise de volatilidade e rendibilidade realça porque muitos investidores de ativos digitais procuram uma abordagem mais equilibrada. Ao deterem ambos os ativos, conseguem beneficiar de possíveis ralis em cripto, mantendo uma prestação de desempenho mais estável como base, proporcionada pelo ouro. Além disso, os dados sugerem que a recente superioridade do ouro não é apenas uma narrativa de “refúgio seguro”, mas sim uma história de retorno mensurável.

Para o gráfico de linha visual usado no relatório, ambos os ativos foram indexados a 100 na data de início, permitindo uma comparação direta apesar de níveis absolutos de preço diferentes. Todas as contas de desempenho baseiam-se em preços de fecho e excluem dividendos, custos de transação e impactos fiscais. Dito isto, a perspetiva ajustada ao risco continua claramente a favorecer o ouro para preservação de capital.

Períodos históricos de stress e comportamento dos ativos

Para aprofundar a análise da história do bitcoin vs ouro, a MarketWise analisou janelas específicas de stress. Os investigadores isolaram o Crypto Crash (May 2021) (May 1 to July 31, 2021), o 2022 Inflation Spike (January 1 to October 31, 2022) e o Gold Bull Run (2023–2025) (October 2023 to February 2026). As rentabilidades foram calculadas dentro de cada período, utilizando preços de fecho no início e no fim das datas.

Estas janelas direcionadas ilustram como cada ativo reage perante diferentes choques macroeconómicos. Durante os recuos específicos de cripto, o ouro tendia a aguentar-se ou mesmo a ganhar, reforçando o seu papel como cobertura do portefólio. Durante a fase de alta do ouro do final de 2023 até ao início de 2026, a superioridade do metal foi particularmente visível. Além disso, este comportamento está alinhado com a crença declarada pelos investidores de que o ouro resiste às crises.

A volatilidade foi medida como o desvio-padrão dos retornos mensais em todo o período de March 2021–February 2026. Esta métrica padrão da indústria quantifica até que ponto os retornos se desviam do seu nível médio. No entanto, para além das estatísticas, a principal lição para os investidores é a forma como estes ativos podem mover-se de maneiras muito diferentes em regimes de stress, o que molda benefícios reais de diversificação no mundo real.

Desenho do inquérito e fontes de dados

A investigação da MarketWise sobre o comportamento de investidores de ativos digitais baseou-se num inquérito online realizado entre February 13–14, 2026. Todos os 1.000 inquiridos nos U.S. foram obrigados a deter pelo menos um veículo de investimento, como contas de poupança ou de checking, Certificados de Depósito (CDs), ações individuais, fundos mútuos, ETFs ou planos 401(k) com correspondência do empregador.

Os participantes também foram verificados para confirmar que detêm atualmente ou que detiveram no passado criptomoedas e/ou NFTs, garantindo experiência direta tanto em ativos tradicionais como em ativos digitais. Os dados históricos de preços para Bitcoin (BTC-USD) foram obtidos junto do Yahoo Finance, enquanto os dados para Gold (XAU-USD) vieram do Exchange-Rates.org e do StatMuse Money. Além disso, ambos os conjuntos de dados abrangeram March 2021 até February 2026 para uma comparabilidade rigorosa.

As rentabilidades totais foram calculadas como a variação percentual entre o preço de abertura em March 1, 2021 e o preço de fecho em February 28, 2026. As rentabilidades anualizadas usaram a fórmula da taxa de crescimento anual composta: ((End Price / Start Price)^(1/Years) – 1) × 100. Todas as métricas de volatilidade basearam-se em séries mensais de retorno percentual ao longo de todo o horizonte de cinco anos.

O essencial para os investidores

Para muitos investidores que avaliam Gold vs bitcoin, os resultados da MarketWise descrevem um padrão claro. A especulação em cripto continua cíclica e guiada pelo sentimento, mas a confiança no ouro foi conquistada ao longo do tempo através do seu desempenho em crises e da sua estabilidade de longo prazo.

Os detentores de ativos digitais, particularmente nas coortes mais jovens, continuam a alocar fortemente em criptomoedas e muitas vezes planeiam adicionar mais. No entanto, o inquérito mostra que, quando a prioridade muda de valorização para preservação de riqueza, o ouro continua a ser o ativo-âncora preferido. Ao longo dos últimos cinco anos, entregou retornos mais fortes com menos volatilidade, reforçando o seu papel como cobertura central em portefólios diversificados.