‘Abordagem incorreta’ – O lobby das criptomoedas rejeita regras mais rígidas de Wall Street para DeFi de títulos tokenizados

O sector da DeFi está a redobrar os esforços contra a investida liderada pela Citadel para impedir que os protocolos descentralizados beneficiem automaticamente de uma isenção regulatória abrangente.

Numa carta enviada na segunda-feira à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (U.S. SEC), a Blockchain Association (BA) classificou a proposta da Citadel para regular protocolos de DeFi que lidam com ativos tokenizados como uma “abordagem errada”.

A BA é uma associação de defesa e um grupo de cobertura com membros importantes da indústria, incluindo a Coinbase. Na carta, a BA refutou,

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As leis de valores mobiliários regulam intermediários. Não transformam automaticamente uma infraestrutura neutra numa bolsa, corretor ou dealer apenas pelo facto de essa infraestrutura fazer parte de um mercado tokenizado.

O grupo de lobby acrescentou que o sector da DeFi não está a procurar um “passe livre”. No entanto, pediu à SEC que considerasse como a tecnologia subjacente funciona antes de regular qualquer protocolo de DeFi.

A indústria de ativos digitais não está a pedir um passe livre. Os valores mobiliários tokenizados continuam a ser valores mobiliários. A questão é saber se a SEC vai aplicar a lei de uma forma que reflita como é que a infraestrutura moderna funciona na prática.

Os valores mobiliários tokenizados são uma versão em cadeia (on-chain) dos valores mobiliários tradicionais, mas negociados através de infraestruturas de blockchain.

A Citadel quer que toda a gente siga as regras

Curiosamente, o pedido da BA para a SEC considerar como funciona o “design de infraestrutura moderna de blockchain” é precisamente o que a Citadel e a SIFMA (grupo alargado da TradFi) contestam. Para os intervenientes da TradFi, a SEC tem de garantir um terreno de jogo nivelado através de um quadro de “tecnologia neutra”.

Para eles, a questão não é se um local de DeFi é custodial (controlado pelo programador) ou não. O que é crucial, acrescentaram, é que todas as plataformas que lidam com valores mobiliários tokenizados estejam sujeitas a supervisão tal como acontece com os intermediários tradicionais.

De acordo com os críticos da proposta de isenção à inovação, as proteções dos investidores no mundo da DeFi, repleto de burlas e “rug pulls”, só podem ser asseguradas através de regulamentação.

Na semana passada, outro lobby cripto, o DeFi Education Fund (DEF), criticou a SIFMA e o apelo da Citadel à regulamentação de AMMs (automated market makers), que são considerados plataformas descentralizadas por especialistas.

Continua por ver que caminho a SEC irá seguir e se o lado descontentе irá processar a agência pela sua decisão sobre a isenção à inovação.

Ainda assim, se a regulamentação ou as orientações da agência relacionadas com isenções de DeFi não forem codificadas através da CLARITY Act, então poderão continuar a ser contestadas em tribunal. Por exemplo, Roman Storm, o programador por detrás do Tornado Cash, sem controlo sobre o mixer cripto, continua ainda a enfrentar um novo julgamento.

Resumo Final

• A Blockchain Association juntou-se ao DeFi Education Fund para se opor ao impulso da Citadel e de Wall Street por regulamentações de protocolos descentralizados.
• Os grupos de lobby da DeFi pediram à SEC que considerasse a natureza neutra dos protocolos descentralizados antes de tentar regulá-los.