Portanto, há uma antiga ferramenta de previsão económica chamada Ciclo de Benner que tem vindo a ganhar destaque novamente, e honestamente, é impressionante quantas pessoas estão a confiar numa gráfica de 150 anos agora mesmo. Samuel Benner criou-a em 1875 após ser destruído na crise financeira de 1873. Em vez de desistir, estudou padrões de preços e basicamente mapeou o que achava serem ciclos de mercado previsíveis com base em tendências agrícolas e atividade solar. O homem literalmente escreveu 'Certamente absoluto' nas suas notas, e de alguma forma isso ainda ressoa com os traders de hoje.

Aqui está o que o Ciclo de Benner realmente mostra: certos anos estão marcados como anos de pânico, outros como anos de boom bons para vender, e alguns como anos de recessão perfeitos para comprar. A gráfica estende-se até 2059, e segundo os apoiantes, tem sido assustadoramente precisa – a prever a Grande Depressão, a bolha das dot-com, até a queda do COVID. A visão mais otimista? O Ciclo de Benner sugeriu que 2023 foi a última boa oportunidade de compra, e agora estamos a caminho de um pico de mercado por volta de 2026 antes de as coisas arrefecerem. Alguns investidores em criptomoedas têm usado este quadro para justificar as suas apostas otimistas em tokens de IA e tecnologia emergente durante 2024-2025.

Mas aqui é onde fica complicado. O Ciclo de Benner está a ser seriamente testado neste momento. Acabámos de ver Trump anunciar tarifas agressivas, os mercados despencaram em grande em início de abril – alguns chamaram-lhe 'Segunda-feira Negra' – e as criptomoedas passaram de 2,64 biliões de dólares para 2,32 biliões de dólares num único dia. O JPMorgan agora diz que há uma probabilidade de 60% de recessão global em 2025, e o Goldman Sachs aumentou a previsão de recessão para 45% nos próximos 12 meses. Esse é o nível mais alto desde a era de inflação pós-pandemia. O trader veterano Peter Brandt basicamente chamou o Ciclo de Benner de distração, dizendo que não consegue realmente negociar com base nele.

O que é interessante, no entanto, é que apesar de tudo isso, o interesse de pesquisa no Ciclo de Benner atingiu recentemente o seu pico. Há claramente uma procura entre investidores de retalho por algum tipo de narrativa otimista, especialmente quando tudo parece caótico. Alguns participantes do mercado continuam a acreditar nele – argumentando que, mesmo que o Ciclo de Benner não seja 'mágico', funciona porque pessoas suficientes acreditam nele. Isso é, na verdade, um pouco o ponto com os mercados às vezes: eles movem-se tanto pelo sentimento quanto pelos fundamentos. Se este quadro de 150 anos realmente prevê 2026 ou se se torna mais uma história de advertência sobre confiar demasiado em padrões históricos – bem, vamos descobrir em breve. O Ciclo de Benner previu que este seria um ano de pico, então veremos se a realidade se alinha com as observações de um agricultor do século XIX.