Acabei de ver que o número de pedidos de subsídio de desemprego para a semana que terminou a 22 de novembro foi de 216 mil — superando as expectativas de 226 mil por uma margem considerável. Se estás a negociar criptomoedas, isto é algo que vale a pena prestar atenção, porque 216 mil significa que o mercado de trabalho está mais apertado do que as pessoas pensavam, e isso altera a forma como o Fed pode agir a seguir.

Aqui está o que me chamou a atenção: quando os dados de emprego vêm mais fortes do que o previsto, geralmente indicam que a economia está a resistir melhor do que os touros esperavam. Mas para nós no crypto, isto cria uma espécie de situação de duas mãos. Por um lado, 216 mil significa menos pressão sobre o Fed para manter as taxas baixas ou injectar estímulos, o que pode significar uma liquidez mais apertada no geral. Isso nem sempre é ótimo para ativos de risco. Por outro lado, porém, 216 mil significa que as pessoas ainda estão empregadas e a gastar, o que poderia realmente apoiar a adoção de crypto se estivermos a falar de atividade económica real.

A parte complicada é perceber o que o Fed faz com estes dados. Números de emprego fortes não obrigatoriamente os levam a cortar as taxas — na verdade, podem mantê-los pacientes na política. E isso importa porque as decisões do Fed impactam diretamente quanto capital entra em ativos mais arriscados como o crypto. Portanto, 216 mil significa que temos que prestar mais atenção ao que Powell e equipa dizem a seguir.

Estou a acompanhar a próxima publicação de inflação e qualquer comentário nas reuniões do Fed. Se o emprego continuar sólido mas a inflação arrefecer, essa é uma história diferente de se estivermos a ver pressão salarial a aumentar. A correlação entre os mercados tradicionais e o crypto tem estado mais apertada recentemente, por isso dados macro como este relatório de pedidos de subsídio de desemprego realmente movimentam o preço mais do que as pessoas percebem. Vale a pena monitorizar juntamente com as métricas habituais on-chain.