Atrasos nos pagamentos? Os governos estão a tomar medidas

Nos últimos vinte anos, os sistemas de pagamento na maioria dos mercados desenvolvidos passaram de processos lentos, que demoravam vários dias—como cheques—para transferências quase instantâneas entre contrapartes. No entanto, enquanto os compradores agora podem mover fundos em tempo real, muitos ainda atrasam os pagamentos, muitas vezes para manter reservas de caixa dentro de suas cadeias de suprimentos.

Como explica Hugh Thomas, Analista Principal, Comercial e Empresarial na Javelin Strategy & Research, em Faster Funds by Fiat: A Global Comparison of Payment Timing Regulations, cabe aos governos garantir que o desejo dos compradores de manter o caixa não sobrecarregue indevidamente os fornecedores, especialmente os menores.

Por Que Isso Está Acontecendo?

A tendência de adiar pagamentos a fornecedores resulta da crise financeira global. Os analistas financeiros começaram a avaliar as empresas de forma mais rigorosa com base no fluxo de caixa: quanto dinheiro disponível têm, quanto dinheiro geram e quanto pode ser extraído do negócio a qualquer momento.

Uma vez que o dinheiro disponível se tornou uma consideração fiscal importante, as empresas passaram a ter um incentivo para atrasar pagamentos e manter dinheiro em suas mãos o maior tempo possível.

“Há uma capacidade de ser pago por uma parte, e depois adiar o pagamento pelos seus custos de insumos e ter essa quantia de dinheiro em mãos como resultado da sua cadeia de suprimentos,” disse Thomas. “As grandes empresas tendem a acumular mais caixa com mais frequência nos últimos 15 anos, e isso é algo que os governos querem abordar.”

Outro fator que impulsiona a intervenção do governo, especialmente em mercados em desenvolvimento, é a alta inflação. O Brasil foi um dos primeiros países a implementar pagamentos em tempo real onipresentes, o que faz sentido, dado que suas taxas de juros reais alcançaram 30% a 40%. Em tais ambientes, se os fornecedores têm que esperar 60 dias para serem pagos, estão efetivamente vendendo com um desconto de 5% a 7%. Portanto, não é surpreendente que os reguladores tenham imposto prazos de pagamento mais rápidos em mercados com altas taxas de juros.

Encontrando a Fórmula

Como resultado, muitos governos estão garantindo que os fornecedores tenham recursos quando os compradores atrasam pagamentos. Alguns regimes oferecem um sistema de arbitragem acelerado, permitindo que os beneficiários resolvam disputas através de árbitros especializados.

Em outras regiões, os governos colaboram com financiadores locais para criar um mercado de desconto de faturas aprovado pelo governo. Os reguladores influenciam quem se qualifica para esses programas e o que os financiadores podem cobrar, acelerando efetivamente os pagamentos aos fornecedores.

“Essa é uma maneira de acelerar o pagamento aos fornecedores sem o que eu considero ser a pior coisa que você poderia fazer, que é realmente impor quão rapidamente um comprador precisa pagar seus fornecedores,” disse Thomas. “Existem 100 razões diferentes pelas quais você não quer que o governo lhe diga que não pode deixar as faturas envelhecerem mais do que 60 dias. Se você é um fabricante de aeronaves, terá longos prazos de entrega e muito tempo decorrido em sua cadeia de suprimentos enquanto as pessoas constroem peças personalizadas. Você não gostaria que o mesmo conjunto de regras se aplicasse a um fabricante de aeronaves como se aplicaria a um restaurante de fast-food, onde as coisas são entregues todos os dias.”

“Nome e Vergonha”

Thomas destaca outra abordagem indireta eficaz: o chamado esquema “nome e vergonha”. Os governos exigem a divulgação pública de quão rapidamente as empresas pagam suas contas e quão bem aderem aos termos de pagamento acordados. Sob essas regras, as empresas devem relatar quantos pagamentos são feitos dentro de 30 dias, 60 dias, e o tempo médio levado para pagar. A Austrália e o Reino Unido utilizaram com sucesso esses esquemas para reduzir os dias médios de pagamentos, melhorar os dias de vendas pendentes e aumentar a conformidade com os termos de pagamento.

Essas iniciativas também fornecem aos jornalistas informações sobre quais empresas apenas afirmam apoiar pequenos fornecedores, mas falham na prática. A Austrália refinou sua abordagem para aumentar a exposição pública e incentivar a reportagem investigativa.

Publicando os Resultados

No Reino Unido, a divulgação agora é obrigatória nos relatórios dos diretores das empresas, semelhante aos requisitos da SEC para empresas dos EUA, garantindo visibilidade para acionistas e analistas.

“Você tem que ser um principal na empresa para assinar isso,” disse Thomas. “Seu nome vai aparecer ao lado dizendo, assim é como nossas práticas de pagamento funcionam. Há alguma exposição reputacional nisso, e algumas considerações de dever de cuidado.”

Essa transparência também ajuda os fornecedores a tomarem decisões informadas. Um fornecedor pode descobrir que um cliente paga apenas em termos 20% do tempo, com um prazo de pagamento médio de 90 dias. Mesmo que os termos de 30 dias sejam padrão, o fornecedor pode precificar a probabilidade de atraso no pagamento, evitando armadilhas de fluxo de caixa e negociando de forma mais realista.

“O Reino Unido fez um ótimo trabalho com isso, mas também fiquei surpreso ao ver o último mandato de colocar esses números nos relatórios anuais,” acrescentou Thomas. “Isso é presumivelmente eles dizendo que não acham que foram longe o suficiente em relação a este problema.”

Progresso em Duas Frentes

No geral, Thomas vê o progresso como desigual. Aproximadamente 60% das empresas melhoraram desde que essas iniciativas de pagamento foram introduzidas, enquanto cerca de 30% pioraram—e em alguns casos, significativamente.

No entanto, os governos reconhecem a importância de pressionar para que os pagamentos sejam mais rápidos. As empresas correm o risco de enfrentar ações regulatórias mais rigorosas se falharem em cumprir essas iniciativas.

“Talvez haja algo na noção de assumir algo assim para evitar o risco de assumir algo mais draconiano,” disse Thomas. “Fazer isso em vez de encontrar o equilíbrio certo de incentivo sem coerção será importante.”

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