A época das altcoins entra em cena: como o macrociclo está reescrevendo o mercado cripto em 2026

Raoul Pal, um dos principais analistas macroeconómicos e ex-gestor do Goldman Sachs, há muito previu que o auge do mercado altcoin ocorreria em 2026. O cofundador da Real Vision destacou que o atual período de calmaria no mercado de altcoins não é sinal de fraqueza, mas apenas uma pausa entre ciclos de crescimento. A previsão do analista torna-se cada vez mais relevante à medida que os acontecimentos deste ano se desenrolam.

Por que o altseason foi adiado para 2026

A principal observação de Pal é a relação entre a atividade económica e o comportamento dos investidores. Quando a economia está fraca, os participantes do mercado migram para ativos seguros. No entanto, assim que o crescimento económico acelera — e os capitais começam a se mover pelo espectro de risco — inevitavelmente entram nas criptomoedas. Assim, o altseason funciona como um indicador do estado macroeconómico.

O sistema financeiro global prepara-se para uma grande onda de liquidez. Como destacou o analista, o Governo dos EUA e os maiores fundos de investimento já estão a traçar estratégias nesse sentido. Isso significa que a entrada de capital fresco no mercado de criptomoedas é apenas uma questão de tempo.

Liquidez e fluxos monetários globais

Segundo Pal, o movimento do preço do Bitcoin está quase totalmente sincronizado com os fluxos monetários globais. O atraso atual das criptomoedas em relação ao ciclo macroeconómico deve-se à reavaliação dos riscos de recessão — embora, na prática, a probabilidade de crise permaneça relativamente baixa.

A estratégia central dos Estados concentra-se na desvalorização das moedas através da expansão da liquidez. Os governos precisam de entrada de dinheiro novo para sustentar o aumento das dívidas. Esse processo torna-se cada vez mais sistemático e inevitável, ano após ano, impregnando todo o espectro de ativos de risco, incluindo os ativos digitais.

Ciclo de dívida 2022-2026 e a inevitabilidade do altseason

A estrutura dos ciclos económicos atuais mudou significativamente desde a crise de 2008. Tornaram-se mais longos e previsíveis. O marco de referência principal foi a grande reestruturação da arquitetura da dívida em 2022, após a qual o pico do próximo ciclo macroeconómico foi objetivamente deslocado para 2026.

Segundo cálculos do analista, é neste ano que deverá ocorrer a onda de liquidez mais forte dos últimos dez anos. A atual fraqueza relativa do mercado de criptomoedas não é uma reversão de tendência, mas uma desaceleração temporária na sincronização com o ciclo macro global. Quando a liquidez realmente começar a crescer, as criptomoedas acelerarão muito mais rapidamente do que os ativos tradicionais. De acordo com Pal, a fase principal do altseason ainda nem atingiu toda a sua força.