Razão P/E é: uma forma de medir o valor das ações que os investidores precisam compreender

Quando o mercado de ações está em queda, muitos investidores começam a procurar oportunidades para comprar ações baratas, mas a grande questão que os faz hesitar é: o preço que vejo agora é realmente justo? Devo comprar agora ou esperar? E quando verei os lucros? Essas perguntas levam-nos a uma ferramenta que os investidores profissionais, ou chamados Value Investors, usam frequentemente: o Índice PE, que é um indicador que ajuda a visualizar claramente o valor das ações.

Compreendendo o Índice PE - Relação Preço-Lucro

Índice PE é a abreviação de “Price per Earning Ratio” ou “Relação Preço-Lucro”. É um número que nos mostra quanto tempo levaríamos para recuperar o investimento, assumindo lucros constantes, se comprarmos a ação pelo preço atual.

Por exemplo, se comprarmos uma ação por 50 euros e a empresa tem um lucro por ação de 5 euros por ano, o índice PE será 10. Isso significa que levaríamos 10 anos para recuperar o investimento, e após esse período, todo lucro será ganho pelo investidor.

Por isso, o índice PE é uma ferramenta útil para comparar qual ação é mais vantajosa e mais barata em relação às outras no mercado. Quanto menor o PE, mais adequada é a ação e mais rápido o investidor pode recuperar seu capital.

Como calcular o Índice PE detalhadamente

A fórmula básica do índice PE é simples: PE = Preço da ação ÷ Lucro por ação (EPS)

As duas variáveis usadas nesta fórmula têm significados importantes e devem ser bem compreendidas:

Preço da ação (Price) é o valor que o investidor paga por uma unidade de ação. Quanto menor o preço de compra, menor será o PE, o que é um sinal positivo, indicando que estamos adquirindo uma boa ação a um preço barato.

Lucro por ação (EPS - Earnings Per Share) é a parte do lucro líquido que a empresa consegue em um ano, dividida pelo número total de ações. Isso indica o retorno que cada acionista recebe naquele ano. Se o EPS for alto, a empresa demonstra eficiência na geração de lucros.

Na prática, uma situação interessante é quando um investidor compra ações de uma empresa com EPS alto, mesmo que o preço da ação seja relativamente alto. Nesse caso, o PE pode não ser tão elevado, pois o denominador (EPS) é grande, indicando que a empresa está gerando receitas boas, e o retorno do investimento será mais rápido.

Imagine o seguinte: um investidor compra uma ação por 100 euros, e a empresa tem um EPS de 10 euros, resultando num PE de 10. Isso significa que levará 10 anos para recuperar o investimento. Se, no entanto, a EPS subir para 20 euros, mantendo o preço da ação, o PE cairá para 5, reduzindo o tempo de recuperação para 5 anos.

Diferença entre Forward P/E e Trailing P/E

No mundo dos investimentos, o PE também é dividido em duas categorias, dependendo da fonte de dados utilizada:

Forward P/E ou PE Prospectivo, usa o preço atual da ação dividido pelo lucro esperado para o futuro, geralmente para o próximo ano ou próximo ciclo de negócios. Essa estimativa ajuda a visualizar o potencial de lucro futuro, considerando o crescimento esperado da empresa. Contudo, há riscos, pois as projeções podem ser superestimadas ou subestimadas, dependendo das análises dos investidores ou analistas.

Trailing P/E ou PE Histórico, usa os lucros reais dos últimos 12 meses, divididos pelo preço atual da ação. É a métrica mais comum, pois baseia-se em dados concretos já realizados, sem depender de previsões. No entanto, ela pode não refletir mudanças recentes ou futuras na empresa, especialmente se ocorrerem eventos significativos.

Para uma avaliação mais equilibrada, muitos investidores usam ambas as métricas em conjunto.

Limitações do uso do Índice PE na avaliação de ações

Embora o PE seja uma ferramenta poderosa e amplamente utilizada, ela não é infalível.

Um problema importante é que o EPS de uma ação não é constante ao longo do tempo. Por exemplo, se você compra uma ação por 50 euros com EPS de 5 euros, o PE é 10, e você pensa que levará 10 anos para recuperar o investimento. Mas se, durante esse período, a empresa expandir seus negócios, conquistar novos mercados ou melhorar sua eficiência, o EPS pode subir para 10 euros, fazendo o PE cair para 5, e o retorno será mais rápido. Assim, o ponto de equilíbrio ocorre antes do esperado.

Por outro lado, se a empresa enfrentar dificuldades, como perda de mercado ou problemas financeiros, o EPS pode cair para 2,5 euros, elevando o PE para 20, o que significa que levaria 20 anos para recuperar o investimento, ou que o risco de prejuízo aumenta.

Além disso, o PE não fornece informações sobre a qualidade do negócio, saúde financeira ou capacidade de pagamento de dívidas. Para isso, é necessário consultar outros indicadores, como Debt to Equity Ratio ou Free Cash Flow.

Como aplicar o Índice PE na prática de investimento

Apesar de suas limitações, o PE continua sendo uma ferramenta popular, pois fornece uma base comum para comparar diferentes ações de forma justa.

A chave é não usar o PE isoladamente. É importante analisar o contexto geral: tendências do EPS, o cenário competitivo do setor, notícias relevantes sobre a empresa, além de comparar o PE com a média do mercado ou com empresas similares.

Depois de uma análise inicial com o PE, o investidor deve aprofundar sua avaliação usando outros indicadores, como ROE (Retorno sobre o Patrimônio), PEG Ratio ou análise fundamentalista, para reduzir riscos e aumentar as chances de sucesso.

Índice PE é uma ferramenta que ajuda o investidor a avaliar a atratividade de uma ação, mas o sucesso na bolsa depende de estudos, análises detalhadas e gestão de riscos. O PE é apenas o começo; construir uma carteira sólida exige o uso de diversas ferramentas e conhecimentos adicionais.