O robô do espetáculo de primavera foi surpreendente, perguntei ao Doubao sobre a cadeia da indústria de robôs.

Aviso: Ainda não verificado factualmente:

Primeiro, a conclusão: a cadeia de fornecimento mais próxima dos robôs do Festival da Primavera (宇树/银河通用/魔法原子/松延动力) concentra-se em quatro principais segmentos: redutores, motores, visão/percepção e componentes completos; abaixo estão as principais empresas cotadas + avaliação mais recente + perspectivas (dados até 13-02-2026, apenas para referência, não constituem aconselhamento de investimento).

1. Redutores principais (coração das articulações, obrigatório em todos os modelos)

2. Green Harmonic (688017)

• Ligação: utilizado por todos os quatro robôs do Festival da Primavera, líder nacional em redutores harmônicos, quota de mercado superior a 60%
• Avaliação: PE (TTM)≈85–95, PB≈12–14, valor de mercado≈38 a 42 mil milhões
• Perspectivas: necessidade básica para articulações de robôs humanoides, expansão até 300 mil unidades/ano em 2026; fornecimento duplo para Tesla Optimus e equipamentos nacionais, maior certeza de desempenho

2. Zhongda Lide (002896)

• Ligação: fornecedor principal para宇树科技 e 松延动力, gama completa de harmônicos/RV/planetários
• Avaliação: PE (TTM)≈55–65, PB≈7–8, valor de mercado≈18 a 20 mil milhões
• Perspectivas: excelente relação custo-benefício, rápida liberação de capacidade, compatível com humanoides de alta dinâmica/quadrúpedes, grande flexibilidade

3. Shuanghuan Transmission (002472)

• Ligação: líder nacional em redutores RV, entrando na cadeia de fornecimento da Tesla/银河通用
• Avaliação: PE (TTM)≈45–55, PB≈5–6, valor de mercado≈28 a 32 mil milhões
• Perspectivas: dupla roda industrial + humanoide, precisão de 5 minutos de arco, aceleração na substituição nacional

2. Motores principais (núcleo de potência)

3. Mingzhi Electric (603728)

• Ligação: exclusivo para宇树科技 em motores de copo oco, núcleo para mãos ágeis, aprovado para testes com Optimus
• Avaliação: PE (TTM)≈40–50, PB≈6–7, valor de mercado≈22 a 25 mil milhões
• Perspectivas: “músculos” dos robôs humanoides, essencial para movimentos de alta dinâmica, maior elasticidade de pedidos

2. Huichuan Technology (300124)

• Ligação: servo e controle integrado para 魔法原子/银河通用, líder nacional em servos
• Avaliação: PE (TTM)≈39, PB≈5.9, valor de mercado≈203 a 204 mil milhões
• Perspectivas: duplo segmento industrial + humanoide, alta barreira de controle integrado, crescimento estável de desempenho

3. Visão 3D / Percepção (olhos dos robôs)

Ouyi Zhongguang (688322)

• Ligação: sensor de visão 3D para宇树科技, núcleo de colaboração do grupo do Festival da Primavera
• Avaliação: PE (TTM)≈70–80, PB≈8–9, valor de mercado≈20 a 23 mil milhões
• Perspectivas: necessidade básica de percepção para robôs humanoides/serviço, grande espaço de mercado, aceleração na substituição nacional

4. Componentes completos / ligação profunda (benefício mais direto)

5. Tianqi Co. (002009)

• Ligação: joint venture com 银河通用 (50%) (Tianqi Galaxy), componentes completos + implementação industrial, 2000 unidades de estrutura já assinadas
• Avaliação: PE (TTM)≈30–40, PB≈3–4, valor de mercado≈15 a 18 mil milhões
• Perspectivas: aceleração da industrialização após exposição no Festival da Primavera, pedidos em cenários industriais com alta certeza de implementação

2. Lingyi Intelligent Manufacturing (002600)

• Ligação: componentes estruturais principais para 魔法原子 + montagem de equipamentos completos, líder na cadeia de valor de inteligência incorporada
• Avaliação: PE (TTM)≈49, PB≈4.85, valor de mercado≈112,5 mil milhões
• Perspectivas: fabricação de precisão + capacidade de produção em massa, principal fornecedor global de inteligência incorporada

3. Huichen Co. (688500)

• Ligação: pedidos de 1000 unidades de 小布米 de 松延动力, explosão de pedidos de robôs emocionais para consumidores finais
• Avaliação: PE (TTM)≈45–55, PB≈5–6, valor de mercado≈6 a 8 mil milhões
• Perspectivas: sucesso em pequenos sketches no Festival da Primavera, pedidos de consumidores finais se concretizam diretamente, alta elasticidade

5. Atuadores / Gestão térmica (alto valor em quantidade)

6. Sanhua Intelligent Controls (002050)

• Ligação: exclusivo para Optimus em articulações rotativas, soluções de gestão térmica para 松延/银河通用
• Avaliação: PE (TTM)≈56, PB≈7.1, valor de mercado≈2250 mil milhões
• Perspectivas: valor unitário de 28 mil yuan, padrão de gestão térmica para robôs humanoides

2. Top Group (601689)

• Ligação: atuadores completos para 银河通用/Optimus, para rolamentos de esferas planetários com precisão de ±0.01mm
• Avaliação: PE (TTM)≈46, PB≈5.4, valor de mercado≈1251 mil milhões
• Perspectivas: capacidade planejada de 300 mil unidades em 2026, líder global em atuadores lineares

6. Pontos de investimento (resumo rápido)

• Mais seguro: Green Harmonic (cobertura total, necessidade básica), Huichuan Technology (líder com crescimento estável)
• Maior elasticidade: Mingzhi Electric (exclusivo para宇树), Huichen Co. (pedidos de consumidores finais)
• Mais direto: Tianqi Co. (joint venture + pedidos), Lingyi Intelligent Manufacturing (montagem de equipamentos completos)
• Faixa de avaliação: Redutores (55–95 vezes) > Visão (70–80 vezes) > Motores (39–50 vezes) > Componentes completos (30–55 vezes)