Como será o desempenho do A-shares após o Ano Novo Chinês? Com base na história, esses três setores têm maior probabilidade de subir, análise dos principais ativos beneficiados

Notícias da CaiLianShe em 23 de fevereiro (edição por Li Chen) Os dados da Choice mostram que, entre 2006 e 2025, nos 20 anos, a probabilidade de o índice Shanghai Composite subir nos 5, 10, 20 e 30 dias após o Ano Novo Chinês foi de 75%, 70%, 80% e 60%, respectivamente, com medianas de variação de 1,64%, 1,32%, 9,45% e 3,88%. Apesar de alguma volatilidade, a tendência geral de “agitação na primavera” é evidente.

A Guosheng Securities acredita que, nos últimos dez anos, as quatro semanas após o feriado — ou seja, um mês após o Ano Novo Chinês —, do ponto de vista setorial, as indústrias de carvão, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, defesa e indústria militar apresentam maior frequência de desempenho positivo nesse período, sendo que nos últimos dois anos a liderança tem sido da indústria de computadores.

No relatório de pesquisa divulgado por Zha Hao e outros da Huayuan Securities em 7 de fevereiro, foi mencionado que, 2026 pode ser o último ano de liberação concentrada da capacidade de carvão térmico. Com base na situação das novas minas de carvão em operação, os analistas estimam que a produção de carvão bruto pode aumentar 70 milhões de toneladas em 2026. A oferta e demanda internas continuam em um cenário de excesso, com políticas incentivando a saída de capacidade de produção ou sua transferência para reserva. Se as políticas forem implementadas, há potencial para reduzir 150 milhões de toneladas de capacidade. Além disso, a política “14ª Five-Year Plan” recomenda a otimização do layout de bases de recursos energéticos, podendo reativar ou encerrar capacidade ociosa fora das principais regiões produtoras (não nas áreas de Shanxi, Shaanxi, Mongólia). A importação de carvão em 2026 deve continuar a diminuir. Os analistas acreditam que o cenário de excesso de oferta permanecerá, com políticas de oferta possivelmente reforçadas, impulsionando a redução de capacidade. A produção de energia limpa, como solar, eólica e hidrelétrica, pode sofrer maior impacto. Recomenda-se monitorar (1) o momento de implementação das políticas; (2) oportunidades geradas por mudanças climáticas que reduzam a geração de energia e aumentem a demanda por carvão. Os analistas consideram que os preços do carvão estão em um nível sazonalmente baixo, e, com base no ciclo de redução de estoques elevados, focar em empresas de carvão com alto dividend yield, recomendando-se principalmente China Shenhua, China Coal Energy e Shaanxi Coal Industry; atenção também a Yankuang Energy.

Na pesquisa de setor de agricultura, silvicultura, pecuária e pesca divulgada por Wei Hongmei e outros da Dongguan Securities em 13 de fevereiro, foi mencionado que, até 2025, a capacidade de porcas reprodutoras continuará a diminuir, e espera-se que a oferta de suínos em 2026 comece a recuar gradualmente. Espera-se que o preço do porco em 2026 comece a subir, com melhorias progressivas na rentabilidade da criação. Atualmente, há espaço para redução na capacidade de porcas reprodutoras. Recomenda-se atenção às oportunidades de entrada em empresas líderes de criação de suínos, impulsionadas pela redução de capacidade e melhora na rentabilidade. No setor de frangos de corte, atenção às oportunidades de melhora na margem de lucro dos principais criadores. No setor de proteção animal, foco em empresas com forte capacidade de pesquisa e desenvolvimento, com avanços contínuos. No mercado de pets, há ainda grande potencial de crescimento doméstico e internacional, com atenção às empresas nacionais com potencial de crescimento. **Principais ações a observar: **Muyuan Foods, Wenshi Food, Shengnong Development, Lihua Group, Haida Group, Zhongmu Group, GuaiBao Pets, Repu Biological, entre outras.

Na análise de estratégia para o setor de defesa e indústria militar, publicada por Luo Zhiwei e outros da Shanxi Securities em 5 de fevereiro, foi destacado que 2026 será o ano de início do 14º Plano Quinquenal, com fortalecimento contínuo da construção de novas forças e qualidades de combate. A instabilidade geopolítica global impulsionará uma nova rodada de corrida armamentista, e os equipamentos avançados chineses, testados em campo, terão novas oportunidades de reconfiguração do mercado global de comércio militar. Em 2026, várias novas mísseis de grande e médio porte terão seus primeiros voos, e a tecnologia de recuperação será acelerada. Com a superação das limitações de capacidade de transporte, o setor de espaço comercial deverá experimentar um período de explosão industrial. Recomenda-se atenção às cadeias produtivas de armas de mísseis, novos equipamentos de aviação, sistemas de veículos não tripulados e o setor de espaço comercial. As principais mudanças militares envolverão a precisão de mísseis, a automação de armas e o redesenho de sistemas de combate, com foco nas cadeias de produção relacionadas. Com a superação das limitações de transporte e a aceleração do lançamento de satélites de internet, o setor de espaço comercial deverá experimentar uma fase de crescimento explosivo, tornando-se uma das principais linhas de investimento em 2026.

Recomendações de empresas-chave pelos analistas: Para a cadeia de armas de mísseis, recomenda-se Norinco. A Norinco é responsável pelo desenvolvimento e produção do núcleo do sistema de controle de armas de mísseis de precisão, estando no centro da cadeia de produção. Para a cadeia de novos equipamentos de aviação, recomenda-se AVIC Shenyang e AVIC GaoKe. A AVIC Shenyang desenvolveu com sucesso o caça furtivo J-35, tornando-se a terceira empresa no mundo capaz de produzir em massa caças furtivos de alta qualidade, com grande demanda futura por novos modelos internos e exportação. A AVIC GaoKe é uma importante fabricante de pré-impregnados de fibra de carbono para aviação, atuando na cadeia de fibra de carbono, responsável pelo desenvolvimento, produção e fornecimento de pré-impregnados para diversos novos equipamentos aeronáuticos, com vantagem de monopólio. Para a cadeia de veículos não tripulados, recomenda-se Inner Mongolia First Machinery Group. Como líder em equipamentos terrestres de combate, a empresa investe em empresas de drones táticos, aprofundando a integração de equipamentos terrestres e sistemas inteligentes de combate aéreo-terrestre, criando sistemas de combate autônomos integrados. Para a cadeia de espaço comercial, recomenda-se China Aerospace Electronics e China Great Wall Electronic. A China Aerospace Electronics é fornecedora principal de conectores e barramentos de dados para satélites e foguetes, beneficiando-se do crescimento do setor espacial comercial. A China Great Wall Electronic é líder na produção em massa de componentes de matriz phased array ativos (T/R), essenciais para satélites de órbita baixa, com vários modelos entregues a clientes do setor satelital.