Ouvimos CEOs criticarem as tarifas de Trump nos bastidores e a Suprema Corte acaba de os validar

A decisão de hoje da Suprema Corte dos EUA de invalidar a maioria das tarifas de importação abrangentes do Presidente Trump sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA) não é apenas a decisão correta, mas também um alívio económico profundo para as empresas e consumidores americanos.

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Em uma decisão de 6-3, a Corte deixou claro o que muitos CEOs têm vindo a dizer há meses, pública e privadamente: a jogada das tarifas não era apenas ilegal, mas também contraproducente, além de prejudicar as empresas e a economia americanas.

A decisão de hoje reforça o que os CEOs têm nos dito sobre tarifas o tempo todo

Os CEOs têm alertado nos últimos anos, quase implorando para serem libertados do dia da libertação. Empresas de topo quase universalmente viam essas tarifas como prejudiciais aos negócios, independentemente do que Howard Lutnick e Peter Navarro disseram como justificativa.

Na nossa última reunião do Yale CEO Caucus em Washington DC, 75% dos CEOs disseram que acreditam que as tarifas da IEEPA são ilegais. Enquanto isso, dois terços dos principais CEOs presentes no evento afirmaram que as tarifas dos EUA têm sido prejudiciais às suas empresas, com 80% dizendo que pelo menos parte do custo das tarifas foi repassada aos consumidores.

Como explicou um importante CEO de manufatura na nossa última reunião do Yale CEO Caucus, “Se o governo dos EUA quer ajudar a proteger certas indústrias, precisa ajudá-las a ter sucesso. Não basta colocar tarifas e assumir que essas indústrias serão transferidas para os EUA.” Este CEO pediu que “incentivos” fossem incorporados ao sistema, porque os consumidores querem produtos de baixo custo e certos itens como ferramentas elétricas, ferramentas manuais, roupas, tênis devem ser produzidos em outros lugares. “Faz realmente sentido fabricar tudo isso nos Estados Unidos? Não acredito que sim. Acredito que há indústrias onde faz sentido… mas não é realista esperar que todas as indústrias do mundo produzam seus produtos nos EUA para os EUA.”

Os avisos de que essas tarifas não eram penalidades pagas por adversários estrangeiros, mas sim impostos punitivos pagos diretamente por empresas e consumidores americanos, não poderiam ser mais claros, com a mensagem evidente de que essas políticas eram fundamentalmente prejudiciais à economia. De fato, na nossa reunião anterior do Yale CEO Caucus, perguntamos se eles planejavam investir mais na manufatura e infraestrutura dos EUA – e 62% responderam que não.

Apesar da decisão de hoje – a incerteza continuará graças às ameaças tarifárias contínuas de Trump

Infelizmente, apesar da decisão da Suprema Corte de hoje, as empresas ainda não estão fora do alcance das crises provocadas pelos ataques tarifários de Trump, pois entramos numa nova era de incerteza renovada. Revelamos em nosso novo livro, Os Dez Mandamentos de Trump, publicado pela Worth Books e distribuído pela Simon & Schuster, que os instintos de Trump são muitas vezes surpreendentemente previsíveis, pois ele tende a reagir de maneiras consistentemente previsíveis.

Como alertamos em Os Dez Mandamentos de Trump, há poucas coisas que Trump odeia mais do que ser humilhado e ser informado publicamente de que não pode fazer algo. Seu instinto fundamental é intensificar a resposta e atacar quando isso acontece, agitando-se, quase como um animal ferido encurralado.

Não há dúvida de que a decisão da Suprema Corte serve como uma repreensão altamente pública e humilhante a Trump; e, de fato, em seu discurso imediatamente após a decisão de hoje, Trump já sinalizava que iria intensificar a postura, ameaçando uma série de novas tarifas sob a Seção 122 do Trade Act de 1974 para impor uma tarifa global temporária de 10%, enquanto seu governo busca outras autoridades comerciais mais permanentes, além de novas investigações sob a Seção 301, que geralmente precedem a imposição de novas tarifas. Essa jogada pode ser legal, mas perpetua a mesma incerteza prejudicial que paralisou decisões de investimento no último ano.

O efeito dessa incerteza será muito mais prejudicial a longo prazo do que mover as taxas de juros em uma fração de ponto, enquanto Trump tenta convencer o Fed a agir. A maioria dos CEOs responsáveis não pode e não irá comprometer capital em novas fábricas ou equipamentos se não puder prever os custos, com tarifas variando dia após dia.

Além disso, como alertamos no Capítulo 6 de Os Dez Mandamentos de Trump, uma das respostas mais previsíveis de Trump é tentar silenciar más notícias com distrações, criando ciclos de notícias próprios para desviar a atenção. A derrota nas tarifas de hoje aumenta a probabilidade de Trump buscar algum tipo de ação militar contra o Irã em um futuro próximo, com Trump ansioso para reafirmar o controle e desviar a atenção pública de más notícias que ele não quer que o público perceba. Isso seguiria um padrão semelhante ao de outros pontos de crise externa criados por Trump, como o aumento de tensões sobre Groenlândia e a captura de Nicolás Maduro na Venezuela, que foram estrategicamente planejados, talvez não por acaso, para desviar a atenção de fracassos políticos internos, como as questões com ICE em Minnesota e a controvérsia sobre os arquivos Epstein. Como já apontamos anteriormente, quando Trump fez um ataque racista contra os Obama na Truth Social; às vezes, Trump até busca se prejudicar para silenciar outras más notícias.

A própria Suprema Corte não está isenta de culpa pela incerteza persistente. A opinião dissidente do Juiz Brett Kavanaugh está baseada nas complicações relacionadas ao reembolso das receitas tarifárias arrecadadas nos últimos 10 meses. Isso é, pelo menos em parte, culpa da própria Corte. A ação inicial contra as tarifas da IEEPA foi apresentada há quase 10 meses, e o atraso na decisão foi totalmente uma decisão deles. A Suprema Corte emitiu cerca de 25 decisões de “shadow docket” nesse período para ações emergenciais em questões de menor importância. Muitos analistas esperavam que a Corte decidisse sobre as tarifas por volta do Dia de Ação de Graças ou Natal, mas, ao invés disso, pareceram achar mais importante decidir a favor das demissões de DOGE de Elon Musk, mesmo que o DOGE esteja agora praticamente encerrado, ou sua decisão de permitir demissões de militares transgênero. Para a Corte, essas pareceram prioridades nacionais mais urgentes do que as tarifas nesses últimos 10 meses.

A decisão de hoje da Suprema Corte confirma as advertências sábias dos CEOs, que vêm alertando pública e privadamente há meses. Mas, longe de serem libertos do Dia da Libertação, infelizmente, a resposta previsível de Trump só aumenta a incerteza e o caos causados pelas tarifas, com um efeito contínuo e prejudicial na confiança e no investimento empresarial.

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