Lucros da PG&E: Políticas estaduais de combate a incêndios e apoio regulatório ao plano de crescimento são essenciais em 2026

Principais Métricas Morningstar para PG&E

• Estimativa de Valor Justo: $19,50
• Classificação Morningstar: ★★★★
• Classificação de Fundações Econômicas Morningstar: Nenhuma
• Classificação de Incerteza Morningstar: Média

O que Pensamos sobre os Lucros da PG&E

A PG&E PCG reportou lucros por ação de $1,50 em 2025, um aumento em relação a $1,36 em 2024. Isto está de acordo com a nossa estimativa e na extremidade superior da orientação da gestão.

Por que isso importa: Investimentos em crescimento e economias nos custos operacionais produziram a maior parte do crescimento dos lucros em 2025.

• A gestão da PG&E continua a planejar um investimento de capital de $73 bilhões em 2026-30, um dos maiores planos de investimento do setor.
• Este plano apoia nossa visão de que a PG&E pode continuar a crescer seus lucros em 9% ao ano além de 2028, desde que a regulação tarifária de utilidades na Califórnia permaneça construtiva.

A conclusão: Reafirmamos nossa estimativa de valor justo de $19,50 para a PG&E e nossa classificação de sem fundações.

• As ações da PG&E subiram 9% no ano até agora, tornando-se uma das utilidades com melhor desempenho. Ainda é negociada com um desconto de 10% em relação à nossa estimativa de valor justo, tornando-se uma das utilidades americanas mais baratas que cobrimos até 12 de fevereiro.
• A orientação de EPS da gestão para 2025 é de $1,64 a $1,66, em linha com nossa estimativa e implicando um crescimento de 10% ano a ano.

Visão geral: Uma preocupação principal é se a PG&E pode executar seu plano de investimento de capital e crescer os lucros enquanto mitiga o impacto nas contas dos clientes. Parte da estratégia da PG&E é compartilhar as economias nos custos operacionais com os clientes.

• O processo de tarifação geral de 2027-30 da PG&E e o pedido de subterrâneo de 10 anos são fatores-chave no plano de crescimento da PG&E.
• A gestão reafirmou sua intenção de atingir uma taxa de pagamento de dividendos de 20% até 2028 e mantê-la pelo menos até 2030. Embora isso seja muito menor do que a maioria das taxas de pagamento de utilidades, dará à PG&E ampla flexibilidade financeira para financiar seu plano de investimento de capital e manter uma classificação de crédito de grau de investimento.

Próximos passos: A Autoridade de Terremotos da Califórnia, que administra o fundo de incêndios florestais AB 1054 do estado, está programada para fazer recomendações políticas amplas ao governador e aos legisladores em 1 de abril. Isso pode resultar em mudanças no fundo de incêndios florestais ou no fundo de continuação SB 254 que poderiam impactar os acionistas.