A saída são os riscos, não necessariamente o futuro

Recentemente, investidores americanos estão a retirar-se em massa de ativos de risco, com o setor de tecnologia na linha da frente, e o setor de IA também a "espirrar". Muitos começaram a questionar: a fé na IA terá desabado?
Vamos manter a calma. A retirada de fundos de ativos de risco, na sua essência, costuma estar relacionada com mudanças em variáveis macroeconómicas — expectativas de juros, pressões inflacionárias, preocupações com o abrandamento económico. Quando o custo do capital aumenta, os setores com avaliações elevadas naturalmente sofrem pressão. Como representante de alto crescimento, a IA ser priorizada na redução de posições não é surpresa.
De forma mais humorística, isto parece mais uma “exame de avaliação de avaliação”. Antes, o mercado valorizou demasiado, oferecendo um prémio excessivo; agora, o médico diz: desacelere primeiro, verifique os indicadores. Uma correção nos preços das ações não equivale a uma paragem técnica.
A verdadeira “queda de fé” deveria ser a eliminação da procura, obstáculos tecnológicos ou retração na aplicação. Mas a realidade é que a procura por automação e inteligência artificial continua a expandir-se. Investimentos em capacidade computacional, construção de centros de dados e integração de software ainda estão em curso.
Nos últimos anos, a IA foi dotada de muita imaginação. O capital antecipou e descontou dez anos de crescimento. Quando o sentimento recuar, as avaliações naturalmente regressarão. Esta correção, na verdade, pode ajudar a filtrar empresas realmente lucrativas.
A diminuição da preferência pelo risco não significa uma inversão de tendência. Historicamente, cada onda tecnológica passou por fortes oscilações. Quando a bolha estourar, o que fica é uma base industrial mais sólida.
Portanto, em vez de perguntar se a fé está a desmoronar, é melhor questionar se o mercado está a “esfriar-se”. Após a retração do sentimento, as empresas realmente competitivas tornam-se mais evidentes.
A saída são os capitais de curto prazo, não necessariamente o capital de longo prazo. O futuro da IA pode não subir todos os dias, mas será mais estável.
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