Previsões de emprego para janeiro: uma divergência esperada entre ADP e dados não agrícolas

A análise recente dos mercados de trabalho revela uma divergência crescente entre os principais indicadores de emprego. Segundo a Continuum Economics, cujo economista sénior Dave Sloan lidera as previsões para a América do Norte, os números de emprego de janeiro deverão acentuar esta tendência de divergência observada nos últimos meses.

A divergência que se amplia entre as duas séries de dados

Os dados da ADP para janeiro estão projetados em 30 000 criações de emprego, marcando uma desaceleração em relação às 41 000 registadas em dezembro. Por outro lado, o emprego não agrícola deverá apresentar um desempenho muito melhor, com 85 000 novos postos de trabalho criados. Esta divergência reveste-se de particular importância, pois representa uma diferença de 55 000 empregos entre as duas séries.

Historicamente, esta divergência não é uma anomalia. Segundo os dados reportados pela Odaily, os números da ADP têm mostrado uma subperformance constante em relação aos dados do setor não agrícola, com um défice médio de 22 000 criações nos últimos seis meses. Embora esta diferença tenha diminuído temporariamente em setembro e novembro, os analistas antecipam a sua ampliação para 50 000 em janeiro, refletindo uma tendência de divergência entre estes dois indicadores.

Evoluções setoriais contrastadas esperadas

As perspetivas setoriais explicam parcialmente esta divergência previsional. O emprego não agrícola deverá recuperar após as recentes fraquezas do setor do comércio a retalho, um fator que pesa menos nos números da ADP. Os dados da ADP mostram melhorias esperadas nos setores produtores de bens, nomeadamente na construção, que deverá apresentar um desempenho melhor.

Por outro lado, o setor de serviços poderá experimentar uma desaceleração do seu crescimento. A divergência revela-se particularmente pronunciada nos serviços, com diferenças notáveis entre as duas séries de dados nas indústrias da educação e da saúde. Estas variações setoriais refletem como as duas metodologias de recolha de dados captam de forma diferente as dinâmicas do mercado de trabalho, consoante os setores de atividade.

Implicações para a interpretação dos mercados

Esta divergência prevista entre os dados da ADP e os dados do setor não agrícola não deve ser interpretada como uma falha das estatísticas, mas sim como uma ilustração das metodologias distintas utilizadas. Os investidores e analistas devem, portanto, considerar as duas séries em conjunto para obter uma visão completa da evolução do emprego nos Estados Unidos, tendo em conta as especificidades setoriais que alimentam esta divergência recorrente.