A ação de infraestrutura de Inteligência Artificial (AI) que os hyperscalers estão a disputar para 2026

O crescimento da inteligência artificial (IA) exige investimentos massivos em poder de computação e centros de dados. Os principais fornecedores de cloud, ou hyperscalers, continuam a ver a procura por serviços de IA na cloud superar a oferta, e isto é uma boa notícia para a Nvidia (NVDA +0,94%).

Os principais hyperscalers (Amazon, Microsoft e o Google da Alphabet) gastaram 305 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2025, e espera-se que esse valor cresça significativamente em 2026. Os gastos em chips e sistemas de computação representam cerca de metade dos gastos com centros de dados, o que significa que as maiores empresas de tecnologia estão a competir pelos unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia — o chip de referência para IA.

Fonte da imagem: Nvidia.

Procura explosiva por Nvidia

A receita de centros de dados da Nvidia cresceu 66% ano após ano no seu terceiro trimestre fiscal do ano passado, atingindo 51 mil milhões de dólares e representando 89% do seu negócio total. Os analistas esperam que a receita total da empresa aumente 67% ano após ano no quarto trimestre fiscal, de acordo com o Yahoo! Finance.

O CEO Jensen Huang afirmou: “Entrámos no ciclo virtuoso da IA.” Mais empresas estão a construir modelos e agentes de IA, impulsionando uma maior procura por chips e capacidade de computação nos centros de dados. A Nvidia fez um acordo com a OpenAI no ano passado, que tem mais de 800 milhões de utilizadores do ChatGPT, para implementar pelo menos 10 gigawatts de centros de dados de IA alimentados pela tecnologia da Nvidia. Isto apoiará o uso eventual de milhões de GPUs pela OpenAI, e é evidente pelo nível de investimento que os principais hyperscalers estão a preparar-se para uma implementação em grande escala de mais chips a longo prazo.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(0,94%) $1,77

Preço atual

$189,67

Dados principais

Capitalização de mercado

$4,6 biliões

Variação do dia

$185,95 - $190,33

Variação em 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

5,8 milhões

Volume médio

174 milhões

Margem bruta

70,05%

Rendimento de dividendos

0,02%

Todos os principais fornecedores de cloud estão entre os primeiros a receber as novas gerações de chips da Nvidia a cada ano. Os próximos chips Rubin da Nvidia oferecerão um desempenho de IA ainda melhor do que a geração Blackwell anterior. Este ritmo de inovação dá aos hyperscalers ainda mais motivos para continuarem a investir em nova capacidade de centros de dados para implementar os chips mais poderosos disponíveis.

O que isto significa para os investidores

A oportunidade de crescimento continua bastante grande para a Nvidia, embora o preço das ações não reflita totalmente o potencial de longo prazo da empresa. A relação preço-lucro (P/L) futura da ação (atualmente cerca de 24) é inferior ao crescimento esperado dos lucros da empresa, já que os analistas antecipam um crescimento de 57% nos lucros este ano e 37% ao ano nos próximos anos. Isto costuma ser um indicador de que uma ação de crescimento está subvalorizada.

Dito isto, há uma razão pela qual os investidores atribuem um múltiplo relativamente modesto. A concorrência em chips de IA está a intensificar-se, com muitos dos principais fornecedores de cloud a usar chips personalizados para reduzir custos. Mas está claro que a Nvidia continua a ser a principal concorrente, como evidenciam o forte crescimento da receita e a alta margem de lucro da Nvidia. Nos últimos quatro trimestres, a Nvidia obteve um lucro de 99 mil milhões de dólares, representando uma margem de 53% sobre a receita.

Ainda assim, o crescimento da Nvidia mostra que ela está numa posição competitiva sólida. Atualmente, não há substituto para o poder de computação de uso geral das GPUs, que podem ser usadas numa vasta gama de aplicações de IA. Com esta avaliação, a Nvidia oferece uma proposta de risco-recompensa favorável para os investidores.