Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares. Isso não só está abaixo do valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, como também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para os grupos de caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não emitida com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com mais de 300 milhões de endereços interagindo na sua rede de testes. Muitos estúdios utilizam milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação na rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde manter interações frequentes pode render recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços pode gerar um valor considerável de tokens. No entanto, a equipe da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores, excluindo todos os endereços de testes do airdrop.

“O endereço de interação na rede de testes foi totalmente excluído do airdrop, participar de vários NFTs também não serve para nada. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu, responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, à ChainCatcher.

Por um tempo, a Monad virou alvo de críticas intensas de muitos caçadores, mas a equipe oficial não se deixou abalar. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi de vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele foi moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considera isso uma contribuição substancial, e é por isso que esses indivíduos são os principais alvos de airdrops na maioria dos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, incentivar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, entre outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagiram na rede de testes, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na rede de testes ou mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes ou investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O entusiasta de tendências, Chase, acredita que os caçadores de tokens contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Ele acha que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, comentou Icefrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens assim que recebem o airdrop e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Vale a pena investir neles?”, questionou um influenciador anônimo, comparando os caçadores de tokens a “parasitas” na ecologia cripto.

O veterano australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando os CEX avaliavam um projeto, davam muita importância ao volume de dados na cadeia e ao número de usuários ativos. No início, os projetos precisavam de popularidade, e os projetos muitas vezes toleravam ou até faziam acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem nos grandes exchanges, e em troca recebiam airdrops. Mas hoje, as listagens em CEX não consideram mais esses dados, pois todos sabem que esses números são inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos projetos, a decisão da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria, pois a Monad, como uma Layer1 apoiada por capital, possui muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação ecológica podem atrair uma grande base de usuários, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam de airdrops para atrair atenção e gerar hype no mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de testes. Provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de testes”, afirmou o veterano australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o próprio veterano australiano, Icefrog, Chase, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações na Monad. Sabe-se que os principais influenciadores irão direcionar seus esforços para “divulgação oral”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de focar em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de destaque.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um nicho onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam fazer divulgação oral. Seguir a tendência geral e tentar obter lucros elevados apenas com estratégias comuns está cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com a avaliação de mercado de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, os caçadores de tokens veem seu papel na distribuição de benefícios cada vez mais reduzido, enquanto o valor dos tokens que obtêm continua a diminuir. A lógica de ganhar com volume já não funciona mais.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo trabalho por uma fatia dos lucros, realmente chegaram ao fim. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o veterano australiano.