Mecanismo de preço de liquidação: como proteger a sua posição de encerramento forçado

A liquidação é um momento crítico em que a plataforma de negociação fecha automaticamente a sua posição. Isso acontece quando o preço de marcação atinge o preço de liquidação definido, e o saldo de margem cai abaixo do nível de margem de manutenção exigido. Compreender o mecanismo de liquidação e o cálculo do seu preço é uma habilidade fundamental para gerir riscos ao negociar com alavancagem.

Imagine a seguinte situação: abriu uma posição, definindo o preço de liquidação em 15 000 USD, enquanto o preço de mercado atual é 20 000 USD. Se o preço cair até 15 000 USD, a sua posição será fechada automaticamente, pois o prejuízo não realizado se aproximou do limite que a sua margem pode cobrir. É neste momento que o processo de liquidação é acionado.

O que acontece na liquidação de uma posição

A liquidação não é uma penalidade, mas sim um mecanismo de proteção da plataforma e dos demais participantes do mercado. Quando o preço de liquidação é atingido, o sistema fecha automaticamente a posição ao preço de falência (quando o nível de margem chega a 0%). Isso significa que o seu saldo de margem não consegue mais suportar a posição aberta.

Pontos-chave:

• A posição é fechada automaticamente, sem sua intervenção
• O encerramento ocorre ao preço de falência, o que pode gerar perdas adicionais
• O processo limita as suas perdas máximas, dependendo do tamanho da sua margem

Cálculo do preço de liquidação em modo de margem isolada

No modo de margem isolada, a margem alocada para uma posição específica é totalmente separada do saldo geral da sua conta. Isso oferece um risco previsível: as perdas máximas são limitadas apenas ao valor que você destinou a essa posição.

Fórmulas para cálculo do preço de liquidação

Para posições longas (compra):

Preço de liquidação (long) = Número de contratos / [Valor da posição + (Margem inicial - Margem de manutenção)]

Para posições curtas (venda a descoberto):

Preço de liquidação (short) = Número de contratos / [Valor da posição - (Margem inicial - Margem de manutenção)]

Análise dos componentes da fórmula

• Valor da posição = Número de contratos / Preço médio de entrada
• Margem inicial = Valor da posição / Alavancagem
• Margem de manutenção = (Valor da posição × Taxa de margem de manutenção) - Dedução de margem de manutenção

Nota: a taxa de margem de manutenção varia conforme o limite de risco estabelecido e o tipo de contrato.

Exemplos práticos de cálculo do preço de liquidação

Exemplo 1: Posição longa com alta alavancagem

Um trader abre uma posição long BTCUSD de 100 000 USD, com entrada a 50 000 USD e alavancagem de 50x. A taxa de margem de manutenção é 0,5%.

Cálculos:

• Valor da posição = 100 000 / 50 000 = 2 BTC
• Margem inicial = 2 / 50 = 0,04 BTC
• Margem de manutenção = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Preço de liquidação = 100 000 / [2 + (0,04 - 0,01)] = 49 261,08 USD

Neste nível, o preço da sua posição atingirá o ponto crítico de encerramento.

Exemplo 2: Posição curta com alavancagem conservadora

Um trader abre uma posição short BTCUSD de 60 000 USD, com entrada a 50 000 USD, usando alavancagem de 10x. A taxa de margem de manutenção é 0,5%.

Cálculos:

• Valor da posição = 60 000 / 50 000 = 1,2 BTC
• Margem inicial = 1,2 / 10 = 0,12 BTC
• Margem de manutenção = 1,2 × 0,5% = 0,006 BTC
• Preço de liquidação = 60 000 / [1,2 - (0,12 - 0,006)] = 55 248,61 USD

Exemplo 3: Impacto da comissão de financiamento no cálculo do preço de liquidação

Um trader mantém uma posição long BTCUSD de 100 000 USD (como no exemplo 1), com preço de liquidação inicial de 49 261,08 USD. No entanto, ele precisa pagar uma comissão de financiamento de 0,01 BTC.

Se na conta não houver fundos suficientes para cobrir essa comissão, ela será deduzida da margem da posição. Isso aproxima o preço de liquidação do preço de mercado, aumentando o risco de encerramento forçado:

Novo preço de liquidação = 100 000 / [2 + (0,04 - 0,01 - 0,01)] = 49 504,95 USD

Percebe como até uma pequena comissão pode afetar significativamente o ponto de liquidação?

Cálculo do preço de liquidação em modo de margem cross (cross margin)

No modo de margem cross, a margem inicial de cada posição é alocada separadamente, mas os fundos remanescentes na conta funcionam como uma reserva comum. Isso significa que o preço de liquidação varia continuamente, dependendo dos lucros e perdas não realizados de todas as posições abertas.

Diferença principal: no modo cross, há uma “almofada” adicional na forma de saldo disponível, o que reduz o risco de liquidação, mas aumenta o potencial de perdas.

Fórmulas para modo de margem cross

Para posições longas:

Preço de liquidação (long) = Número de contratos / [Valor da posição + (Margem inicial - Margem de manutenção) + Fundos disponíveis]

Para posições curtas:

Preço de liquidação (short) = Número de contratos / [Valor da posição - (Margem inicial - Margem de manutenção) + Fundos disponíveis]

Fundos disponíveis representam o saldo restante na sua conta após reservar a margem inicial para todas as posições abertas.

Exemplo prático em modo de margem cross

Um trader abre uma posição long BTCUSD de 50 000 USD, com entrada a 25 000 USD e alavancagem de 20x. Na conta, há 0,5 BTC livres. A taxa de margem de manutenção é 0,5%.

Cálculos:

• Valor da posição = 50 000 / 25 000 = 2 BTC
• Margem inicial = 2 / 20 = 0,1 BTC
• Margem de manutenção = 2 × 0,5% = 0,01 BTC
• Fundos disponíveis = 0,5 BTC

Preço de liquidação = 50 000 / [2 + (0,1 - 0,01) + 0,5] = 17 857,14 USD

Note que, no modo cross, o preço de liquidação é consideravelmente menor do que no modo isolado. Os fundos adicionais na conta oferecem maior proteção, mas se outros prejuízos ocorrerem, esse saldo será reduzido, aproximando o preço de liquidação do valor de mercado.

Diferenças principais entre os modos

Notas importantes sobre cálculos

• A comissão de encerramento pode causar pequenas diferenças entre o cálculo teórico e o preço real de liquidação
• Caso seja necessário pagar comissão de financiamento, ela será deduzida da margem, deslocando o preço de liquidação para cima
• No modo cross, o preço de liquidação pode variar várias vezes ao dia, dependendo das flutuações de lucros e perdas não realizados

Compreender o mecanismo de cálculo do preço de liquidação permite gerir melhor o tamanho das posições, escolher a alavancagem adequada e evitar riscos desnecessários. Verifique regularmente o seu preço de liquidação na plataforma de negociação, especialmente ao usar alta alavancagem.