O Mercado de Ações faz isto a cada 4 anos. Sinaliza uma queda alarmante do S&P 500 em 2026 se a história se repetir.

Em 2025, o S&P 500 (^GSPC +0,69%) subiu 16% — marcando o terceiro ano consecutivo em que o índice apresentou ganhos de dois dígitos. Graças em grande parte às ações de inteligência artificial (IA), Wall Street está a prever ainda mais valorização em 2026.

De acordo com a FactSet Research, a previsão consensual para o S&P 500 este ano é de 8.255 pontos — o que implica um crescimento de 21% em relação ao fecho do índice no final de dezembro. Embora esta previsão possa tentar convencer você a comprar mais ações agora, este ano contém uma variável extra que pode possivelmente colocar o mercado em alta numa situação de incerteza.

Vamos analisar por que 2026 pode acabar sendo um ano único para o mercado de ações e explorar como investidores inteligentes estão a alocar capital neste momento.

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As eleições intercalares podem influenciar a direção do S&P 500 em 2026

Em geral, os investidores preferem resultados estáveis e previsíveis. Mas, como em qualquer ciclo eleitoral, as eleições intercalares carregam muita incerteza.

Apesar do arrefecimento da inflação, do forte crescimento do PIB apoiado pelos esforços de infraestrutura de IA das grandes tecnológicas, e do potencial de o Federal Reserve cortar as taxas de juros, o resultado das eleições intercalares de 2026 é uma incógnita. Isso não é ótimo para o mercado de ações.

Para ilustrar o quanto a incerteza pesa nos mercados de capitais, considere o seguinte:

• Desde 1957, ocorreram 17 ciclos eleitorais intercalares. Nesse período, o S&P 500 entrou em correção — sofreu uma queda de 10% ou mais — em 12 ocasiões.
• Desde 1950, a queda média — do pico ao fundo — durante anos de eleições intercalares é de 17,5%.
• Curiosamente, os anos intercalares apresentam a retração intra-ano mais pronunciada em comparação com outros ciclos presidenciais, como os anos pré-eleitorais ou o primeiro ano de mandato.

Tudo isso significa que uma volatilidade elevada é quase garantida neste ano. Além disso, os investidores devem esperar que a volatilidade aumente à medida que as eleições intercalares se aproximam, em novembro.

Como deve investir durante um ano de eleições intercalares?

Um dos aspetos mais comuns das eleições intercalares é que o partido no poder costuma perder assentos na Câmara dos Representantes e no Senado. Embora um Congresso dividido possa implicar ainda mais bloqueios no Capitólio, dados históricos sugerem que isso pode ser exatamente o que os investidores precisam para sair de ciclos contínuos de incerteza.

De acordo com o Carson Group, o S&P 500 tende a subir 8,8% num ano intercalares sob um presidente do segundo mandato. Além disso, a pesquisa do Capital Group sugere que o retorno médio de um ano após uma eleição intercalares é de 15,4% — aproximadamente o dobro do retorno anual de longo prazo do S&P 500.

Embora a incerteza de curto prazo provavelmente traga alguma turbulência ao mercado de ações, ficar de fora neste momento acarreta um custo de oportunidade que investidores de longo prazo não deveriam aceitar. Diante desses detalhes, acho que há algumas ações prudentes que investidores inteligentes podem tomar agora.

Primeiro, escolheria construir uma posição saudável de caixa. Durante períodos de volatilidade pronunciada, não é sensato perseguir o momentum de baixa na esperança de comprar na baixa. Muitas vezes, você acaba preso numa armadilha de valor.

Em segundo lugar, reduziria a exposição a posições especulativas na minha carteira e manteria apenas as ações com maior convicção. Como regra geral, essas devem ser ações blue chip com modelos de negócio resilientes que geram fluxo de caixa duradouro ao longo de vários ciclos econômicos.