Anben Investimentos Diretor de Ações na China Li Jianyu: Perspectivas para 2026 Correndo em direção ao futuro Oportunidades aceleradas e desafios de diferenciação no mercado chinês

Entrando em 2026, o Ano do Cavalo, o mercado chinês já demonstra uma força robusta que supera as expectativas da maioria dos investidores de um ano atrás. A nossa avaliação é que o mercado pode tanto avançar rapidamente como um cavalo galopante, quanto enfrentar uma alta dispersão nos retornos de investimento. O desenvolvimento explosivo da inteligência artificial, estímulos políticos eficazes, aliados à estabilização da taxa de câmbio do renminbi, podem continuar a impulsionar a alta do mercado, com potencial de expansão ainda maior na segunda metade de 2026. Nesse contexto, focar em empresas com capacidade de inovação, disciplina de capital e visibilidade de lucros será fundamental para colher retornos significativos.

Liderando a corrida: a inteligência artificial lidera a onda de infraestrutura tecnológica

Ao revisitar 2025, a emergência da DeepSeek foi vista globalmente como o “momento de invenção de satélites artificiais na China”, um evento que fez investidores ao redor do mundo perceberem profundamente o avanço e a velocidade surpreendente do desenvolvimento chinês na inovação. O mundo deixou de focar apenas nas empresas tecnológicas dos EUA. Agora, a China também se tornou um centro de inovação global.

Nesse cenário, acreditamos que os setores de IA e tecnologia se tornarão as principais linhas de mercado no início de 2026. Atualmente, o mercado ainda não reconhece plenamente que o ecossistema de inteligência artificial doméstico está evoluindo de forma acelerada. Com o direcionamento de capital e o apoio político, as tecnologias de IA deverão experimentar melhorias exponenciais em aspectos como arquitetura, popularização de código aberto e aplicação prática na engenharia. Prevemos que mais empresas transformarão soluções tecnológicas em produtos e as aplicarão amplamente em todo o ecossistema industrial. Uma trajetória de desenvolvimento caracterizada por “progressão gradual, culminando em explosão” se ajusta precisamente ao ritmo industrial da IA na China; a contínua evolução técnica incremental está acumulando energia para os pontos de inflexão críticos do setor.

Essa situação tornará o mercado cheio de variáveis e pontos de interesse, mas também trará volatilidade significativa. Se a euforia de curto prazo na indústria de IA e hardware levar a uma rápida elevação dos valuations e ao risco de bolhas, o mercado poderá virar para ativos defensivos mais cedo do que o esperado, especialmente após a divulgação de resultados no mês de março.

Portanto, o investimento não deve se concentrar apenas nos algoritmos de IA, mas na “infraestrutura” que sustenta sua implementação — incluindo capacidade de centros de dados, componentes de hardware, automação industrial e software embarcado, além das cadeias tecnológicas ainda pouco valorizadas em demandas claras. As empresas que saírem vencedoras terão acesso a dados em escala, estrutura financeira sólida e capacidade de manter lucros de forma contínua.

O cavalo corre com sucesso: empresas de qualidade atravessando ciclos

Além disso, o mercado na segunda metade do ano pode continuar a expandir-se. Se o apoio político for reforçado, promovendo otimização de capacidade e recuperação da demanda, a recuperação dos lucros empresariais poderá impulsionar a revitalização de setores tradicionais, incluindo o consumo.

No entanto, a “divisão entre novos e antigos” na indústria continuará, com setores emergentes como alimentos para animais de estimação demonstrando forte resiliência de crescimento, enquanto o setor de bens de consumo essenciais ainda enfrenta dificuldades de desestocagem. As políticas já indicam uma direção de estímulo à demanda interna e reequilíbrio da estrutura econômica. Nesse ambiente, empresas de consumo com capacidade de precificação, canais de distribuição controláveis e fluxo de caixa resiliente terão vantagem competitiva.

O cavalo salta rumo ao futuro: o fortalecimento do renminbi apoia o desempenho do mercado de ações

No início de 2026, a taxa de câmbio do renminbi recebeu suporte mais forte. Com o Federal Reserve dos EUA cortando juros antes da China, a redução da diferença de juros entre os dois países, aliada ao enfraquecimento de curto prazo do dólar, e o forte suporte das exportações chinesas, a taxa de câmbio do renminbi estabilizou-se e valorizou-se. A valorização do renminbi costuma atrair fluxos de capital estrangeiro e aumentar a disposição ao risco no mercado, beneficiando o desempenho do mercado de ações na China. Isso também indica uma maior estabilidade nos fluxos de capital e um sentimento de mercado mais positivo.

(Origem: Weekly Securities Market)