Compreender a lógica de execução de ordens limitadas, para evitar execuções inesperadas imediatas

Os traders frequentemente enfrentam uma dúvida ao usar ordens limitadas: apesar de configurarem um limite, a ordem é executada instantaneamente após ser colocada, ou mesmo sem atingir o preço desejado. Isso não é uma falha do sistema, mas sim o funcionamento normal do mecanismo de ordens limitadas. Compreender essa lógica pode ajudá-lo a controlar melhor os preços de compra e venda, evitando slippage desnecessário no mercado.

Por que uma ordem limitada pode ser executada imediatamente

A característica principal de uma ordem limitada é permitir que o trader decida o preço de execução, mas isso vem com a desvantagem de não garantir que a ordem será realmente preenchida. No entanto, em certas situações, a ordem limitada pode contrariar a intenção do trader, sendo executada imediatamente ao preço que o contraparte estiver disposto a aceitar.

Isso depende principalmente de três fatores:

1. O preço de compra excede o melhor preço de venda do mercado
Quando o seu preço de compra é superior ao melhor preço de venda disponível (ASK), o sistema considera que há condições para uma execução imediata. Simplificando, se o preço mais barato de venda no mercado é 10.183 dólares e você deseja comprar a 10.207 dólares, a bolsa priorizará a execução ao preço de 10.183 dólares.

2. O preço de venda fica abaixo do melhor preço de compra do mercado
De forma similar, se você colocar uma ordem de venda a um preço inferior ao melhor preço de compra (BID), o sistema também acionará uma execução imediata. Por exemplo, se o maior preço de compra for 10.182,50 dólares e você deseja vender a 10.100 dólares, a ordem será executada imediatamente a 10.182,50 dólares.

3. A funcionalidade de ordens passivas não está ativada
Se, ao colocar a ordem, você não marcar a opção Post-Only Order (Ordem Passiva), o sistema permite a execução ativa por padrão, facilitando uma execução imediata.

Como funciona a execução de uma ordem limitada de compra

Vamos tomar como exemplo uma ordem de compra a 10.207 dólares. Para entender a lógica do sistema:

Ao colocar uma ordem de compra a 10.207 dólares, o sistema verifica o preço de venda atual do mercado. Suponha que o melhor preço de venda seja 10.183 dólares. O sistema compara os preços usando a lógica de “comprar barato, vender caro”.

Isso significa que: o preço que você deseja pagar (10.207 dólares) já está acima do preço mais barato de venda (10.183 dólares). Assim, o sistema não vai fazer você esperar, mas, seguindo a regra de prioridade de primeiro a chegar, executará sua ordem ao preço de venda mais baixo, ou seja, 10.183 dólares.

A execução continuará até atingir a quantidade desejada ou até que o preço da sua ordem atinja 10.207 dólares. Depois, o sistema gera um registro da transação, documentando todo o processo.

Como funciona a lógica de execução de uma ordem limitada de venda

A lógica é semelhante para ordens de venda. Por exemplo, uma ordem de venda a 10.100 dólares:

Ao colocar uma ordem de venda a 10.100 dólares, o sistema consulta o melhor preço de compra atual do mercado. Suponha que o maior preço de compra seja 10.182,50 dólares. Novamente, aplica-se a lógica de “comprar barato, vender caro”.

Neste caso, o seu preço de venda (10.100 dólares) já está abaixo do maior preço de compra do mercado (10.182,50 dólares). Assim, o sistema executará imediatamente, seguindo a prioridade de chegada, ao preço de compra mais alto, ou seja, 10.182,50 dólares.

A execução continuará até atingir a quantidade desejada ou até que o preço caia para o valor de sua ordem (10.100 dólares).

Como evitar execuções inesperadas

Para evitar que uma ordem limitada seja executada de forma inesperada e imediata, é fundamental adotar as seguintes estratégias ao colocar a ordem:

• Ative a funcionalidade de ordens passivas: marque a opção Post-Only Order para garantir que sua ordem seja colocada apenas como uma ordem de espera, sem execução automática.
• Defina limites de preço razoáveis: ao comprar, coloque um preço abaixo do melhor ASK; ao vender, acima do melhor BID.
• Observe as cotações em tempo real: antes de colocar a ordem, verifique a diferença entre ASK e BID para avaliar a probabilidade de execução imediata.

Ao compreender o funcionamento das ordens limitadas, você poderá utilizá-las de forma mais precisa. A flexibilidade dessas ordens está na possibilidade de controlar o preço, e o segredo está em entender quando o sistema considera que pode executar imediatamente. Assim, você consegue dominar melhor o ritmo das suas negociações.