Lucros do Palo Alto: Vemos Continuação da Tração na Plataforma

Principais Métricas Morningstar para Palo Alto Networks

• Estimativa de Valor Justo: $225,00
• Classificação Morningstar: ★★★★
• Classificação de Fundações Econômicas Morningstar: Ampla
• Classificação de Incerteza Morningstar: Alta

O que Pensamos sobre os Lucros da Palo Alto Networks

A Palo Alto Networks PANW apresentou resultados fortes no segundo trimestre, com vendas crescendo 15% ano a ano, atingindo $2,6 bilhões, e margens operacionais ajustadas expandindo 190 pontos base para 30%. A receita recorrente anual de próxima geração da empresa cresceu 33%, com 4 pontos de crescimento inorgânico.

Por que isso importa: Os esforços de consolidação da Palo Alto no setor de cibersegurança estão claramente ganhando força. A linha de produtos multiplataforma da empresa abrange rede, nuvem, operações de segurança, identidade, inteligência artificial e observabilidade, alinhando-se bem com clientes que buscam consolidar gastos com menos fornecedores.

• Vimos mais provas na trimestre de que a estratégia de plataforma da Palo Alto está funcionando. A empresa realizou 110 novas plataformações líquidas neste trimestre, contra 60 no trimestre anterior e 75 há um ano. Além disso, a retenção líquida de clientes plataforma foi impressionante, 119%.
• Em IA, também estamos vendo uma forte adoção das soluções relacionadas à IA da empresa, com o número de clientes do XSIAM, a solução de operações de segurança automatizadas da empresa, aumentando mais de 200% ano a ano, e o número de clientes de segurança em tempo de execução aumentando mais de 200% sequencialmente.

A conclusão: Mantemos nossa estimativa de valor justo de $225 para a Palo Alto de amplo diferencial competitivo e continuamos a considerar as ações como substancialmente subvalorizadas. Vemos a recente venda das ações da Palo Alto como injustificada e continuamos a considerar a empresa e sua segurança como beneficiários claros da IA.

• Nossa visão sobre IA é informada pelos novos vetores de ameaça desbloqueados pela IA, que se relacionam com novas categorias de produtos para plataformas como a Palo Alto. Acreditamos que a única maneira de proteger contra atores maliciosos habilitados por IA é usar ferramentas de segurança habilitadas para IA, impulsionando ainda mais a demanda por segurança.
• Acreditamos que o mercado está estendendo de forma incorreta a ameaça competitiva enfrentada por empresas de SaaS na camada de aplicação para empresas de segurança, que possuem custos de mudança mais altos, dados de telemetria proprietários e um perfil de risco-recompensa inclinado de modo a minimizar a rotatividade.