Ganhos do ouro enquanto os traders ponderam os próximos passos de Trump após a decisão sobre tarifas

Yvonne Yue Li e Preeti Soni

Sábado, 21 de fevereiro de 2026 às 4:20 AM GMT+9 3 min de leitura

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(Bloomberg) — O ouro avançou à medida que o dólar caía, com os investidores a ponderar os próximos passos da Casa Branca relativamente às tarifas, após a Suprema Corte dos EUA ter invalidado as amplas tarifas globais do presidente Donald Trump.

A Suprema Corte afirmou que Trump excedeu a sua autoridade ao invocar uma lei de poderes de emergência federal para impor tarifas “recíprocas” em todo o mundo, bem como impostos de importação direcionados. A decisão invalida uma grande parte das tarifas implementadas por Trump no seu segundo mandato. A decisão sugeriu que o Tesouro dos EUA pode precisar de reembolsar as taxas pagas pelos importadores e reduzir receitas futuras, segundo Bart Melek, chefe global de estratégia de commodities.

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“Isso deve pressionar o orçamento, aumentando a especulação de que ferramentas monetárias podem precisar de ser usadas para financiar o governo”, disse ele. “Isto é favorável ao ouro”, pois as possíveis medidas provavelmente manterão as taxas baixas. O ouro costuma ter um bom desempenho em ambientes de taxas baixas, já que não paga juros.

O dólar caiu até 0,3%, elevando o ouro até 1,6%, uma vez que o metal precioso é cotado em dólares.

“O mercado reconhece que esta será uma batalha legal muito complicada durante anos”, disse Ben McMillan, da IDX Advisors, observando que a decisão da Suprema Corte não especificou detalhes sobre reembolsos de tarifas. “Estão a passar tudo isso para os tribunais inferiores. O que isso significa é que haverá muitos processos individuais.”

Trump afirmou numa conferência de imprensa na sexta-feira que alternativas serão usadas para substituir as tarifas rejeitadas. Embora a Constituição dos EUA dê ao Congresso o poder de cobrar impostos e direitos, os legisladores delegaram alguma autoridade ao executivo através de várias leis.

Trump disse que imporá uma tarifa global de 10% ao abrigo da Secção 122, além das tarifas já cobradas. Declarou que todas as tarifas de segurança nacional ao abrigo da Secção 232 e as tarifas existentes ao abrigo da Secção 301 estão em plena força e efeito.

O ouro oscilou mais cedo na sexta-feira após a Rússia ter informado que o seu banco central vendeu ouro das suas reservas em janeiro, a primeira redução desde outubro. As compras do banco central têm desempenhado um papel crucial na recuperação do ouro nos últimos três anos, fornecendo uma base sólida para os preços. Com 300.000 onças de ouro agora disponíveis no mercado aberto, surgiram preocupações de que o ouro possa enfrentar alguma fraqueza de curto prazo, além de uma volatilidade aumentada após uma queda histórica de preços no final de janeiro.

A história continua

Ainda assim, os fatores que sustentaram a subida do ouro acima de 5.500 dólares por onça permanecem em grande parte intactos, incluindo uma mudança mais ampla de afastamento de títulos soberanos e moedas, bem como riscos geopolíticos. Os últimos movimentos dos EUA no Irã aumentam as incertezas globais, reforçando o apelo de ativos refugio como o ouro.

As forças militares dos EUA estão a posicionar uma vasta gama de tropas no Médio Oriente, com Trump a dizer que o Irã tem no máximo 10 a 15 dias para chegar a um acordo sobre o seu programa nuclear. Um grande ataque dos EUA contra a República Islâmica, onde os líderes estão ansiosos pela estabilidade do regime após protestos generalizados, arriscaria envolver Washington numa terceira guerra de escolha na região desde 1991.

Bancos como o BNP Paribas SA e o Goldman Sachs Group Inc. disseram esperar que os preços retomem a sua tendência de subida. Os bancos centrais, um dos principais impulsionadores da recuperação do ouro, continuam interessados em aumentar as suas posições como proteção contra riscos geopolíticos e financeiros, disseram os analistas do Goldman, Lina Thomas e Daan Struyven, numa nota. Apesar da elevada volatilidade que afetou as compras em dezembro.

O ouro à vista subiu para $ por onça em Nova Iorque. Em outros metais, a prata aumentou, enquanto o platina e o paládio também avançaram. O Índice Bloomberg Dollar Spot, uma medida do dólar dos EUA, caiu

–Com assistência de Robin Paxton.

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