2 Ações de Mineração para Comprar em Fevereiro

Não é segredo que os preços das commodities de mineração, neste caso cobre e lítio, podem ser voláteis, e é difícil prever para onde estão a caminho. Ainda assim, com base na suposição de que os preços atuais são a melhor estimativa de onde estarão dentro de um ano ou mais, tanto a Freeport-McMoRan (FCX +2,86%) quanto a Albemarle (ALB 0,18%) parecem uma oportunidade de valor imperdível. Aqui está o porquê.

Freeport-McMoRan e cobre

No final, a ideia é que ambas as ações tenham menos potencial de queda do que de alta, tornando-se boas ações de valor procurando por opções assimétricas. A Freeport-McMoRan parece uma excelente oportunidade de valor por três razões.

Primeiro, em todas as apresentações de resultados, a empresa apresenta sua sensibilidade do EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) aos preços do cobre. A última atualização do EBITDA para 2027/2028 assume US$ 11 bilhões com um preço de cobre de US$ 4 por libra, e US$ 19 bilhões com um preço de US$ 6 por libra. Considerando que o preço atual é US$ 5,66, uma estimativa aproximada seria US$ 17,6 bilhões, e assumindo o valor de mercado (EV) atual de US$ 96,9 bilhões, a Freeport negociaria a um múltiplo EV/EBITDA de apenas 5,5 vezes em 2027 — uma avaliação historicamente muito favorável.

Dados de EV para EBITDA da FCX por YCharts

Segundo, como discutido em outro lugar, a Freeport está pronta para aumentar a produção na Indonésia nos próximos anos, após um acidente trágico no ano passado.

Fonte de dados: apresentações da Freeport-McMoRan. Gráfico do autor.

Terceiro, a iniciativa de lixiviação da empresa (uma forma de recuperar cobre de estoques existentes a baixo custo) continua ganhando tração. A gestão incorporou uma suposição de 250 milhões a 300 milhões de libras em sua orientação para 2026 (incluída no gráfico acima), mas além disso, não incluiu as 400 milhões de libras que espera atingir em 2027, ou qualquer outra coisa, à medida que aumenta para 800 milhões de libras até 2030. Assim, há potencial de alta para os volumes de vendas de cobre da empresa, e dado seu valuation já atraente, a Freeport é uma excelente compra para investidores confortáveis com cobre.

Fonte da imagem: Getty Images.

Albemarle e lítio

Uma grande queda nos preços do lítio, causada por menor investimento em veículos elétricos após o boom da pandemia, levou a uma forte redução na receita da Albemarle a partir de 2022. Consequentemente, a empresa reportou prejuízos em 2024 e 2025.

No entanto, a gestão não ficou parada e, após vender negócios não essenciais e cortar custos, ela agora está posicionada para se beneficiar da recente recuperação de preços.

Assim como a Freeport, a avaliação da Albemarle parece atraente dado os preços atuais do lítio. Em janeiro, o preço médio do equivalente de carbonato de lítio (LCE) foi de US$ 20 por kg. Se esse preço se mantiver até 2026, a Albemarle poderia obter entre US$ 2,4 bilhões e US$ 2,6 bilhões em EBITDA. Com um EV atual de US$ 23,5 bilhões, isso equivaleria a um múltiplo EV/EBITDA de 9,4 para 2026.

É um pouco mais difícil de visualizar no gráfico a seguir, mas ainda representa um valor excelente.

Dados de EV para EBITDA da ALB por YCharts

Além disso, o excesso de oferta parece ter sido resolvido, enquanto o investimento em veículos elétricos cresce globalmente e a demanda por lítio é apoiada pelo aumento na procura por sistemas de armazenamento de energia de baterias (BESS). Tudo aponta para uma ação com bastante potencial de alta em 2026.