Ordens Taker vs Ordens Maker: uma decisão que determina o seu custo de negociação

Na negociação de criptomoedas, a escolha do tipo de ordem parece simples, mas influencia profundamente os custos de transação e os lucros finais. As ordens Taker e Maker representam duas filosofias de negociação completamente diferentes: uma busca pela velocidade, outra pela eficiência. Compreender essa diferença é o primeiro passo essencial para otimizar a sua estratégia de trading.

O que é uma ordem Taker: o preço de buscar execução imediata

Quando precisa entrar rapidamente ou sair de uma posição com urgência, a ordem Taker é a sua escolha. A característica principal de uma ordem Taker é execução imediata — ela combina diretamente com ordens existentes no livro de ordens, absorvendo instantaneamente a liquidez do mercado.

Essa rapidez traz vantagens. Se estiver preocupado com rápidas variações de preço ou precisar concluir uma operação em um momento específico, a ordem Taker garante que a transação seja feita ao preço atual de mercado, evitando que a ordem fique pendurada. Traders intradiários, arbitradores ou aqueles que exigem alta velocidade de execução geralmente dependem de ordens Taker.

Por outro lado, essa conveniência tem um custo. Em comparação com as ordens Maker, as taxas de Taker costumam ser mais altas. Por exemplo, em contratos perpétuos, a taxa Maker é de 0,02%, enquanto a Taker é de 0,055%, uma diferença superior a 2,7 vezes. Essa disparidade de custos pode ter um impacto significativo em operações de grande volume.

Vantagens das ordens Maker: esperar para pagar menos taxas

Ao contrário das ordens Taker, as ordens Maker seguem a lógica de “devagar é mais rápido”. Quando você envia uma ordem Maker, ela entra no livro de ordens, tornando-se um provedor de liquidez para o mercado. Você define um preço de compra ou venda que não será executado imediatamente, aguardando que outros traders façam ordens Taker que combinem com ela.

Os market makers contribuem para aumentar a profundidade do mercado, reduzir o spread e estabilizar os preços. Como recompensa por essa contribuição, as exchanges oferecem taxas menores para os Maker — geralmente cerca de um terço das taxas Taker. Investidores de longo prazo, usuários de estratégias de grid trading e traders sensíveis a custos tendem a preferir ordens Maker.

Porém, as ordens Maker têm uma limitação: incerteza. Sua ordem pode ficar pendurada por um tempo até ser executada ou, em mercados voláteis, pode não ser preenchida. Para traders que não têm pressa, essa espera por uma taxa menor costuma valer a pena.

Comparativo de custos: mesma operação, lucros diferentes

Nada substitui números concretos para entender o impacto. Veja um exemplo de como as ordens Taker e Maker afetam seus lucros reais.

Suponha que você negocie um contrato perpétuo de BTCUSDT, com volume de 2 BTC, preço de compra a 60.000 USDT e venda a 61.000 USDT, com lucro bruto de 2.000 USDT.

Cenário 1: Abrindo e fechando com ordens Maker

• Taxa de abertura: 2 × 60.000 × 0,02% = 12 USDT
• Taxa de fechamento: 2 × 61.000 × 0,02% = 12,2 USDT
• Total de taxas: 24,2 USDT
• Lucro final: 2.000 − 24,2 = 1.975,8 USDT

Cenário 2: Abrindo e fechando com ordens Taker

• Taxa de abertura: 2 × 60.000 × 0,055% = 66 USDT
• Taxa de fechamento: 2 × 61.000 × 0,055% = 67,1 USDT
• Total de taxas: 133,1 USDT
• Lucro final: 2.000 − 133,1 = 1.866,9 USDT

A diferença é clara. Apesar de ambos os traders terem o mesmo lucro bruto de 2.000 USDT, a escolha do tipo de ordem faz com que o lucro líquido varie em cerca de 121 USDT — ou seja, uma redução de aproximadamente 6%. Em operações frequentes, esse efeito se acumula exponencialmente.

Por que as ordens Taker custam mais

A estrutura de taxas das exchanges é baseada na lógica de que: quem fornece liquidez deve ser recompensado, quem consome liquidez paga por isso. Quando você realiza uma operação a mercado (Taker), está consumindo a liquidez existente, aproveitando-se da liquidez que outros criaram. Por isso, a exchange cobra uma taxa maior, incentivando os traders a colocarem ordens limitadas (Maker) que aumentam a profundidade do mercado.

Esse mecanismo beneficia o mercado como um todo — incentiva mais traders a fornecerem liquidez via ordens Maker, tornando o mercado mais estável e com spreads menores.

Quando usar Taker e quando usar Maker

A decisão na negociação real deve considerar alguns fatores:

Quando optar por ordens Taker:

• Oportunidades de mercado repentinas que exigem entrada imediata
• Gestão de risco com stops rápidos
• Trading intradiário frequente, onde velocidade é prioridade
• Mercado com baixa liquidez, dificultando a execução de ordens limitadas

Quando optar por ordens Maker:

• Estratégias de médio a longo prazo
• Investimentos periódicos ou estratégias de grid trading
• Foco na redução de custos e maximização de lucros a longo prazo
• Mercado com alta liquidez, facilitando a execução de ordens limitadas

Como executar corretamente uma ordem Maker

Se decidir usar ordens Maker, siga estes passos:

1. Escolha o tipo de ordem limitada (não a de mercado)
2. Ative a opção Post-Only (ou equivalente), garantindo que sua ordem entre no livro e não seja executada imediatamente
3. Defina um preço razoável com base na profundidade do mercado:
   • Compra: coloque o preço abaixo do melhor preço de venda atual, deixando uma margem
   • Venda: coloque o preço acima do melhor preço de compra, também com margem
4. Submeta a ordem e aguarde a execução

Lembre-se: se sua ordem limitada for preenchida imediatamente ao preço de mercado, ela será considerada uma ordem Taker e será cancelada automaticamente pelo sistema. Isso costuma acontecer em mercados muito voláteis ou se sua análise de profundidade estiver incorreta.

Reavalie seus custos de negociação

Muitos traders subestimam o impacto das taxas, pensando que frações de ponto percentual são insignificantes. Mas, na prática, a escolha do tipo de ordem, considerando o volume e a frequência, determina quanto de lucro você consegue reter.

Se você realiza em média 10 operações por mês, ao longo do ano, usando ordens Taker ao invés de Maker, pode estar pagando milhares de euros a mais em taxas — um custo que poderia ser evitado mudando sua estratégia de ordens, mesmo que isso signifique sacrificar um pouco de velocidade de execução.

Ao otimizar sua estratégia, comece pelo controle de custos. Entender as diferenças entre Taker e Maker e escolher de forma inteligente conforme sua necessidade real fará cada operação mais eficiente e lucrativa.