O que esperar do relatório de sexta-feira sobre o crescimento económico

Principais Conclusões

• O PIB provavelmente cresceu a uma taxa anual de 2,5% no quarto trimestre, uma desaceleração em relação ao crescimento de 4,4% no terceiro trimestre, de acordo com previsões.

• A produção económica do país caiu devido ao recorde de encerramento do governo na última primavera.

• A taxa de crescimento projetada é um valor intermediário que sugere que a economia continuará a expandir-se a um ritmo saudável.

A economia provavelmente está a crescer a um ritmo saudável, evitando tanto uma recessão impulsionada por tarifas quanto um boom alimentado por IA.

Espera-se que o Bureau de Análise Econômica reporte na sexta-feira que o produto interno bruto ajustado pela inflação cresceu a uma taxa anualizada de 2,5% no quarto trimestre, uma redução em relação aos 4,4% do terceiro trimestre, de acordo com uma pesquisa de economistas realizada pela Dow Jones Newswires e The Wall Street Journal.

Um relatório alinhado com as expectativas mostraria que a economia continuou a expandir-se graças aos investimentos massivos em centros de dados que alimentam a corrida armamentista de IA. O impulso da IA poderia ajudar a compensar os efeitos do encerramento recorde do governo, mas provavelmente não será grande o suficiente para sinalizar um grande impulso económico.

O que isto Significa para a Economia

O crescimento do PIB alinhado com as expectativas indicaria que a economia está a manter-se resiliente apesar da incerteza do último ano.

“Matematicamente, se a produção cresce mais rápido do que o emprego, a produtividade está a aumentar, possivelmente devido à IA. No entanto, duvidamos que o PIB real continue a crescer a 3,0%+ e esperamos um crescimento mais lento para o primeiro trimestre,” escreveu Brian Wesbury, economista-chefe da First Trust, numa análise. “Ainda é demasiado cedo para declarar o início de uma nova fase de boom impulsionado por tecnologia.”

O PIB também provavelmente ficará muito aquém da taxa de crescimento de 15% prevista pelo Presidente Donald Trump numa entrevista recente.

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Ainda assim, mais um trimestre de crescimento sólido representaria uma recuperação em relação ao primeiro trimestre, quando a economia encolheu oficialmente porque as empresas aumentaram as importações antes da campanha de tarifas de Trump. (As importações contam contra o PIB nos cálculos do BEA.)

E isso significaria que 2025 encerraria com uma taxa de crescimento média, em vez da recessão que muitos especialistas temiam no ano passado, quando Trump anunciou seus planos de impor tarifas a quase todos os parceiros comerciais dos EUA. As tarifas ainda tiveram um impacto económico significativo, mas uma redução dos níveis inicialmente anunciados, juntamente com várias isenções, diminuiu esse impacto.

“Para o ano completo, um crescimento estimado de 2,2% representaria um recuo em relação à taxa de 2,8% de 2024, mas ainda assim é um resultado muito melhor do que o temido no auge da guerra comercial,” escreveu Sal Guatieri, economista sénior da BMO Capital Markets, numa análise.

Os números de sexta-feira serão uma estimativa preliminar que o bureau revisará duas vezes à medida que novos dados forem chegando, e será finalizada em abril.

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