Arbitragem é uma estratégia universal de obtenção de lucros a partir de discrepâncias de mercado

Arbitragem é uma forma de ganhar dinheiro baseada na utilização da diferença de preço de um mesmo ativo em diferentes mercados ou pares de negociação. A estratégia de arbitragem tem sido aplicada no comércio de criptomoedas há muitos anos e continua a ser uma das técnicas mais confiáveis para gestão de riscos ao obter rendimentos.

Principais abordagens de estratégias de arbitragem nos mercados de criptomoedas

O desenvolvimento do mercado de criptomoedas levou ao surgimento de várias variedades de arbitragem. Cada estratégia funciona segundo o seu próprio princípio, mas todas têm um objetivo comum – fixar lucros nas anomalias de preço.

Arbitragem no mercado à vista envolve a compra simultânea de um ativo numa plataforma e a venda numa outra onde o preço é mais alto. Este é o tipo clássico e mais compreendido de estratégia, embora exija rapidez na execução.

Arbitragem na financiamento representa um mecanismo mais complexo, relacionado com contratos perpétuos. Os traders abrem posições opostas nos mercados à vista e de futuros, obtendo lucro através das comissões de financiamento.

Arbitragem em contratos de futuros utiliza a diferença entre o preço do contrato futuro e o ativo subjacente, esperando que eles converjam na data de vencimento do contrato.

Como funciona a arbitragem na prática: financiamento e spreads de preço

Para entender como funciona a arbitragem na realidade, é necessário compreender dois mecanismos-chave.

Arbitragem positiva e negativa nas comissões de financiamento

Quando a taxa de financiamento de um contrato perpétuo é positiva (por exemplo, +0,01%), isso significa que os detentores de posições longas pagam comissão aos detentores de posições curtas. O trader pode aproveitar esta situação: adquirir simultaneamente o ativo no mercado à vista e abrir uma posição curta no contrato correspondente. Este hedge permite ganhar com as comissões de financiamento, ao mesmo tempo que neutraliza o risco de preço.

O cenário inverso ocorre quando a taxa de financiamento é negativa. Nesse caso, é mais vantajoso abrir uma posição longa no contrato e assumir uma posição curta no mercado à vista.

Obtenção de lucros com spreads de preço

A segunda abordagem consiste em monitorizar a diferença entre o preço do ativo no mercado à vista e o seu valor na forma de contrato de futuros. Se o futuro estiver mais caro que o spot, o trader compra no mercado à vista e vende o contrato. Quando se aproxima a data de vencimento, os preços convergem, e a posição é encerrada com lucro na diferença de preço.

O que compõe a infraestrutura de arbitragem: ferramentas e possibilidades

As plataformas modernas de criptomoedas oferecem ferramentas especializadas para arbitragem. Essas ferramentas simplificam significativamente o processo de colocação simultânea de ordens em vários mercados, sem necessidade de API.

Detecção de oportunidades. Os traders têm acesso a rankings de taxas de financiamento e spreads, permitindo identificar rapidamente os pares de negociação mais vantajosos no momento atual.

Colocação simultânea de ordens. Num único ecrã, são exibidos os movimentos de preços de dois pares de negociação – spot e derivado. O trader pode colocar ordens em direções opostas com um clique, evitando atrasos e deslizamentos.

Mecanismo de reequilíbrio automático. O sistema verifica periodicamente se foi executada a mesma quantidade de contratos em ambas as direções. Se ocorrer um desequilíbrio (por exemplo, no mercado à vista foram executados 0,5 BTC, enquanto no contrato apenas 0,4 BTC), o sistema automaticamente coloca uma ordem de mercado para equilibrar as posições. Isto reduz o risco de uma das partes da estratégia permanecer aberta.

Suporte a múltiplos ativos. Sistemas modernos com uma única conta de negociação permitem usar mais de 80 ativos diferentes como garantia, aumentando significativamente a flexibilidade na gestão de portfólio.

Processo passo a passo para execução de arbitragem

O procedimento de colocação de uma ordem de arbitragem exige seguir uma sequência de passos.

Primeiro passo: seleção do ativo. O trader analisa os pares de negociação disponíveis, focando ou nas taxas de financiamento ou na magnitude dos spreads, dependendo da estratégia escolhida.

Segundo passo: definição da direção. Decide-se se deve abrir uma posição longa num mercado e curta no outro (ou vice-versa). O número de ordens em ambos os passos deve ser igual.

Terceiro passo: escolha do tipo de ordem. O trader decide se usa uma ordem de mercado (execução imediata) ou uma ordem limitada (com preço definido).

Quarto passo: definição do volume. Insere-se o tamanho da posição numa direção; o sistema automaticamente ajusta o mesmo volume na direção oposta.

Quinto passo: ativação da proteção. Recomenda-se ativar a função de reequilíbrio automático, que evitará um desequilíbrio significativo entre as duas partes da operação.

Sexto passo: monitorização. Após a execução das ordens, é necessário acompanhar as posições tanto no mercado à vista quanto nos contratos derivados. As informações sobre as comissões de financiamento podem ser verificadas no registo de transações.

Riscos e mecanismos de proteção na arbitragem

Apesar da reputação de estratégia de baixo risco, a arbitragem não garante lucros e exige compreensão dos riscos envolvidos.

Risco de execução parcial. Se uma ordem numa direção for executada parcialmente ou totalmente, e na outra direção a execução não ocorrer, a posição ficará exposta ao risco de mercado. Para evitar isso, existe a rebalanço automático.

Risco de deslizamento na rebalanço. Quando o sistema coloca uma ordem de mercado para equilibrar posições, o preço pode afastar-se do nível onde as ordens iniciais foram colocadas, reduzindo o lucro potencial.

Risco de liquidação. Em caso de movimento significativo do preço do ativo e de insuficiência de garantia, o trader pode ter a posição encerrada automaticamente.

Limitações de liquidez. Em alguns mercados, pode haver liquidez insuficiente para execução imediata de ordens de grande volume, levando a atrasos e custos adicionais.

Questões práticas sobre arbitragem

Quando faz sentido aplicar arbitragem? A estratégia é especialmente útil quando existe uma diferença clara de spreads entre pares de negociação, ao trabalhar com volumes elevados, onde uma execução normal resultaria em deslizamento significativo, ou ao abrir e fechar várias posições simultaneamente, que requerem sincronização.

Como calcular o lucro potencial? Para o spread, usa-se a fórmula: Spread = preço de venda – preço de compra. Para estimar a rentabilidade anualizada: APR = (comissão média de financiamento por período / número de dias) × 365. Estes cálculos ajudam a decidir se vale a pena abrir a posição.

A arbitragem pode ser usada para fechar posições? Sim, a estratégia funciona tanto para abrir novas posições quanto para gerir e encerrar posições existentes.

O que acontece se a rebalanço automático for desativado? O sistema deixa de monitorizar o balanço das ordens em ambos os passos. As ordens passarão a funcionar de forma independente, aumentando o risco de uma das partes ficar aberta se a outra não for executada ou for executada parcialmente.

Por quanto tempo funciona o reequilíbrio? O sistema verifica o balanço durante 24 horas após ativação. Se, nesse período, as ordens não forem totalmente executadas, o sistema para e cancela as ordens restantes.

O que acontece se cancelar manualmente uma das ordens? Se a rebalanço automático estiver ativado, o cancelamento de uma ordem numa direção levará ao cancelamento automático da ordem na direção oposta e à finalização da estratégia. Com a rebalanço desativado, as ordens funcionam de forma independente.

A arbitragem é uma ferramenta fiável para traders que procuram obter lucros com ineficiências do mercado, minimizando ao mesmo tempo o risco de preço. A aplicação bem-sucedida requer compreensão da mecânica da estratégia, monitorização atenta das posições e adesão às regras de gestão de riscos.