Suprema Corte dos EUA rejeita tarifas e impulsiona preços do açúcar

Frasco de vidro e tigela com cubos de açúcar branco na mesa por Liudmila Chernetska via iStock

Rich Asplund

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 4:37 AM GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

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Março NY açúcar mundial #11 (SBH26) fechou na sexta-feira em alta de +0,23 (+1,63%), e Maio ICE branco de açúcar #5 (SWK26) fechou em alta de +3,30 (+0,82%).

Os preços do açúcar subiram fortemente na sexta-feira, com o açúcar de NY atingindo uma máxima de 1,5 semanas. Os preços do açúcar dispararam na sexta-feira após a Suprema Corte dos EUA invalidar as tarifas do presidente Trump, potencialmente permitindo que o Brasil exporte mais açúcar para os EUA, o que reduziria as reservas globais. A fraqueza do dólar na sexta-feira ($DXY) também favoreceu a maioria dos preços das commodities, incluindo o açúcar.

Sinais de menor produção de açúcar no Brasil também apoiam os preços, após a Unica ter reportado na quarta-feira que a produção de açúcar na região Centro-Sul do Brasil na segunda metade de janeiro caiu 36% em relação ao ano anterior, para apenas 5.000 toneladas. No entanto, a produção acumulada de açúcar na região Centro-Sul em 2025-26 até janeiro aumentou +0,9% em relação ao ano anterior, para 40,24 milhões de toneladas. Além disso, a proporção de cana moída para produção de açúcar subiu para 50,74% em 2025/26, contra 48,14% em 2024/25.

Na quinta-feira passada, os preços do açúcar continuaram sua queda de 5 meses e atingiram mínimas de 5,25 anos nos contratos de futuros mais próximos, devido à preocupação de que o excesso global de açúcar persista. Na quarta-feira, analistas da trader de açúcar Czarnikow disseram esperar um excedente global de 3,4 milhões de toneladas na safra de 2026/27, após um excedente de 8,3 milhões de toneladas em 2025/26. Além disso, a Green Pool Commodity Specialists afirmou em 29 de janeiro que espera um excedente global de açúcar de 2,74 milhões de toneladas para 2025/26 e um excedente de 156.000 toneladas para 2026/27. Enquanto isso, a StoneX afirmou na sexta-feira passada que espera um excedente global de 2,9 milhões de toneladas em 2025/26.

A consultoria Safras & Mercado afirmou em 23 de dezembro que a produção de açúcar no Brasil em 2026/27 deverá cair -3,91%, para 41,8 milhões de toneladas, em comparação com as 43,5 milhões de toneladas previstas para 2025/26. A previsão é de que as exportações brasileiras de açúcar em 2026/27 caiam -11% em relação ao ano anterior, para 30 milhões de toneladas.

A Associação de Engenhos de Açúcar da Índia (ISMA) informou em 19 de janeiro que a produção de açúcar na Índia de 1 de outubro a 15 de janeiro de 2025-26 aumentou +22% em relação ao ano anterior, para 15,9 milhões de toneladas. A ISMA aumentou sua estimativa de produção de açúcar na Índia para 2025/26 para 31 milhões de toneladas, contra uma previsão anterior de 30 milhões, um aumento de +18,8% em relação ao ano anterior, devido à forte temporada de monções na Índia. A ISMA também reduziu sua estimativa de uso de açúcar para produção de etanol na Índia para 3,4 milhões de toneladas, contra uma previsão de julho de 5 milhões, o que pode permitir que a Índia aumente suas exportações de açúcar. A Índia é o segundo maior produtor mundial de açúcar.

A história continua

Os preços do açúcar estão sendo pressionados devido às perspectivas de aumento das exportações indianas. Na sexta-feira passada, o governo da Índia aprovou uma exportação adicional de 500.000 toneladas de açúcar para a temporada de 2025/26, além das 1,5 milhões de toneladas aprovadas em novembro. A Índia implementou um sistema de cotas para exportação de açúcar em 2022/23, após chuvas tardias reduzirem a produção e limitarem o abastecimento interno.

A perspectiva de maior produção de açúcar na Tailândia é pessimista para os preços. A Thai Sugar Millers Corp. projetou em 1 de outubro que a safra de açúcar de 2025/26 na Tailândia aumentará +5% em relação ao ano anterior, para 10,5 milhões de toneladas. A Tailândia é o terceiro maior produtor mundial de açúcar e o segundo maior exportador.

Por outro lado, a Organização Internacional do Açúcar (ISO) previu em 17 de novembro um excedente de 1,625 milhão de toneladas de açúcar em 2025-26, após um déficit de 2,916 milhões de toneladas em 2024-25. A ISO afirmou que o excedente é impulsionado pelo aumento da produção de açúcar na Índia, Tailândia e Paquistão. A ISO prevê um aumento de +3,2% na produção global de açúcar, atingindo 181,8 milhões de toneladas em 2025-26. Enquanto isso, a trader Czarnikow aumentou sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 8,7 milhões de toneladas em 5 de novembro, um aumento de +1,2 milhão de toneladas em relação à estimativa de setembro de 7,5 milhões.

O USDA, em seu relatório bienal divulgado em 16 de dezembro, projetou que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentará +4,6% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 189,318 milhões de toneladas, e que o consumo humano global de açúcar em 2025/26 aumentará +1,4%, atingindo um recorde de 177,921 milhões de toneladas. O USDA também previu que os estoques finais globais de açúcar em 2025/26 cairão -2,9% em relação ao ano anterior, para 41,188 milhões de toneladas. O Serviço de Agricultura Estrangeira (FAS) do USDA previu que a produção de açúcar do Brasil em 2025/26 aumentará +2,3% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 44,7 milhões de toneladas. O FAS também previu que a produção de açúcar na Índia em 2025/26 aumentará 25%, para 35,25 milhões de toneladas, impulsionada por chuvas favoráveis e aumento na área plantada de cana. Além disso, o FAS previu que a produção de açúcar na Tailândia em 2025/26 aumentará +2% em relação ao ano anterior, para 10,25 milhões de toneladas.

Na data de publicação, Rich Asplund não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com.

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