Fabricante local de máquinas de café GemiLai solicita IPO na Bolsa de Hong Kong: segunda maior quota de mercado na China, receita de marcas próprias representa 83,3%

Recentemente, o fabricante nacional de máquinas de café Gemilai Holdings Limited (doravante “Gemilai”) apresentou oficialmente um pedido de listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong, com CITIC Securities atuando como patrocinador exclusivo.

Informações disponíveis no site oficial e no prospecto indicam que esta empresa de máquinas de café, fundada em Shunde, Guangdong, remonta a 2011. A empresa passou por três fases: OEM, comércio e marca própria, e atualmente estabeleceu um modelo de negócios abrangente que inclui design de produtos, fabricação, vendas e serviços pós-venda.

O prospecto cita dados da Frost & Sullivan, indicando que, em termos de receita, a Gemilai é a segunda maior marca de máquinas de café na China e a maior marca doméstica, com uma quota de mercado de aproximadamente 7,5% em 2024; no mesmo período, lidera o segmento de máquinas de café espresso semi-automáticas, com uma quota de mercado de 16,0%; e detém uma participação de 27,9% no segmento de máquinas de café espresso semi-automáticas de divisão.

Em termos de desempenho financeiro, a Gemilai tem apresentado crescimento significativo nas receitas nos últimos anos. Segundo o prospecto, de 2023 a 2024, a receita aumentou de 307,7 milhões de yuans para 497,6 milhões, um crescimento de aproximadamente 61,7%; nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 449,3 milhões de yuans, um aumento de 44,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido passou de 22 milhões de yuans em 2023 para 40 milhões em 2024; além disso, nos três primeiros trimestres de 2025, o lucro líquido atingiu 54 milhões de yuans, um crescimento expressivo de 365,2% em comparação com o mesmo período de 2024, já superando o nível total de 2024.

De acordo com o prospecto da Gemilai, seu modelo de negócios inclui vendas de marca própria e cooperação ODM com marcas de terceiros. A marca própria “Gemilai” é a principal fonte de receita; a cooperação com marcas de terceiros ocorre por meio de acordos ODM, fornecendo serviços de design e fabricação de produtos para clientes de marcas nacionais e internacionais.

Dados indicam que a receita da marca própria aumentou de 213 milhões de yuans em 2023 para 410 milhões em 2024, representando uma participação de 69,2% para 82,4%, e nos três primeiros trimestres de 2025 subiu para 83,3%.

Quanto às categorias de produtos, a “Gemilai” abrange máquinas de café espresso domésticas, comerciais e híbridas, além de moedores de café. Até 30 de setembro de 2025, o preço médio de uma máquina de café espresso doméstica era de 1680 yuans, a híbrida de 3588 yuans, a comercial de 7426 yuans e o moedor de 773 yuans. Até setembro de 2025, foram vendidas um total de 671 mil unidades.

A Gemilai cita dados da Frost & Sullivan, indicando que o mercado chinês de máquinas de café está em rápido crescimento. De 2019 a 2024, o mercado passou de 2 bilhões de yuans para 5,3 bilhões, com uma taxa de crescimento anual composta de 21,5%; espera-se que atinja 12,5 bilhões de yuans em 2029, com uma taxa de crescimento composta de 18,7% entre 2024 e 2029. Além disso, comparando com mercados estrangeiros, a média de consumo de café per capita na China é de apenas 14,3 xícaras por ano, muito abaixo de outros mercados principais, incluindo Europa (567,9), Coreia do Sul (415,6), Japão (280,8), América do Norte (242,5) e Sudeste Asiático (137,5).

No entanto, a Gemilai também aponta no prospecto que sua principal atividade é a fabricação e venda de uma série de máquinas de café para uso doméstico e comercial, sendo a sua marca própria, a semi-automática Gemilai, a principal força de crescimento. Com a intensificação da concorrência no mercado, a empresa não pode garantir que seus produtos manterão a atratividade ou continuarão a conquistar participação de mercado. Os consumidores podem optar por máquinas de café de concorrentes, preferir tecnologias de preparo diferentes ou até mesmo escolher bebidas quentes distintas do café. Essas mudanças nas preferências podem pressionar os preços e as vendas, além de aumentar os custos de marketing e distribuição. Além disso, se a Gemilai não conseguir atrair uma base diversificada de clientes em todos os mercados onde vende suas máquinas, seu desempenho operacional e financeiro poderá ser prejudicado.

Adicionalmente, no prospecto, a Gemilai menciona que, segundo a Frost & Sullivan, em 2024, as cinco principais marcas do setor de máquinas de café na China detinham uma participação de mercado combinada de 44,1% em termos de receita. A concorrência no setor apresenta características como forte competição de preços, lançamento frequente de novos produtos, ciclos de vida curtos, rápida adoção de atualizações de produtos e preferências de consumidores cada vez mais diversificadas. A empresa compete em inovação, desenvolvimento de produtos e definição de preços com outros participantes do setor. Se não conseguir estabelecer vantagens competitivas nessas áreas, seu desempenho operacional e financeiro poderá ser afetado negativamente.

Quanto à participação de mercado em 2024, a Gemilai, com 7,5%, ocupa a segunda posição, mas ainda está bastante atrás das marcas internacionais líderes, que detêm 20,4%. A terceira marca no ranking já possui uma participação de 7,2%.

Segundo o prospecto, os fundos arrecadados nesta oferta serão utilizados principalmente para expansão e modernização digital das fábricas nos próximos cinco anos, além de ações de marketing de marca, construção de sistema de serviços, aprimoramento de capacidades de P&D, desenvolvimento de infraestrutura de informação, além de reforço de capital de giro e usos corporativos gerais.