A empresa-mãe do Google emite títulos de dívida de 100 anos, recebendo ordens de subscrição quase 10 vezes superiores

A empresa-mãe do Google, Alphabet, lançou recentemente uma emissão de obrigações de 100 anos, num valor de 1 mil milhões de libras esterlinas (cerca de 1,4 mil milhões de dólares). Segundo a Bloomberg, estas obrigações receberam quase 10 vezes mais pedidos de subscrição, representando um marco na disputa impulsionada por dívidas entre os gigantes da inteligência artificial dominantes.

De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, esta emissão de obrigações de um século da Alphabet atraiu até 9,5 mil milhões de libras em ofertas. Acrescentaram que, entre as cinco categorias de obrigações em libras que a Alphabet planeja lançar na terça-feira, esta obrigação de 1 mil milhão de libras com prazo de 100 anos recebeu a maior quantidade de ordens. O preço desta emissão está previsto para estar 120 pontos base acima do rendimento dos títulos do governo do Reino Unido, enquanto a tranche de 750 milhões de libras de menor prazo já foi fixada a 45 pontos base acima do benchmark governamental.

A emissão de obrigações de um século faz parte de uma grande onda de captação de recursos da Alphabet. Na segunda-feira, a empresa concluiu uma emissão de obrigações em dólares de sete tranches, totalizando 20 mil milhões de dólares. No mercado europeu, a Alphabet (empresa-mãe do Google) está a vender obrigações avaliadas em mais de 11 mil milhões de dólares, denominadas em libras e francos suíços, incluindo esta emissão extremamente rara de 100 anos.

A Bloomberg comentou que estas obrigações de 100 anos serão as primeiras de duração tão longa desde a era da bolha da internet. Para uma empresa, trata-se de uma realização rara, pois 100 anos representam um período de sobrevivência extremamente longo para qualquer modelo de negócio, balanço ou estrutura corporativa.

“É difícil prever como será o ecossistema de IA daqui a cinco anos, quanto mais daqui a cem,” afirmou Jinli Song, estrategista de crédito europeu e americano do HSBC, citado pela Bloomberg. “O setor como um todo continuará a existir, mas o seu equilíbrio competitivo interno será extremamente difícil de prever.” Ele admitiu que há investidores com dívidas de longo prazo que precisam de obrigações deste tipo para fazer o alinhamento de prazos.

Esta grande onda de emissão de dívida ocorre após a Alphabet anunciar que seus gastos de capital em 2026 alcançarão 185 mil milhões de dólares (o dobro do valor do ano passado) para financiar suas ambições em inteligência artificial. Outras empresas de tecnologia também anunciaram planos de gastos elevados para 2026, enquanto o Morgan Stanley prevê que as grandes empresas de computação em nuvem, conhecidas como “empresas de escala ultra grande”, terão um empréstimo de 400 mil milhões de dólares em 2026, acima dos 165 mil milhões de dólares previstos para 2025.

Essas enormes necessidades de financiamento começaram a gerar preocupações no mercado sobre possíveis pressões na avaliação das obrigações.